Topic: 倾向遵循二元模式 央行数字货币研究所来了 (Read 274 times)

“我们不只生产人民币，也在研究数字货币！”在今年杭州云栖大会上，记者看到中钞智能卡研究院在会场打出了这样一段文字。这家隶属于中国印钞造币总公司的单位，承担央行货币电子化使命，致力于智能卡、移动支付和数字货币前沿技术的研究与探索，也是银行卡、移动支付及行业相关标准制定与推广的核心力量。

央行对于数字货币的关注早已不限于中钞智能卡研究院。目前央行数字货币研究所已拿到中央机构编制委员会办公室批复，年底前有望挂牌成立。据央行一位中层干部表示，2013年，周小川行长既已指示央行研究数字货币，称成立三人核心小组。

近日央行数字货币研究所筹备组组长、科技司副司长姚前在接受央行旗下媒体《金融时报》采访时表示，法定数字货币的原型系统研发正在进行中。至于何时能推出中国央行的法定数字货币暂无时间表。

此前央行副行长范一飞曾撰文表示，中国法定数字货币的运行框架倾向于“中央银行-商业银行”二元模式，亦即：中央银行负责数字货币的发行与验证监测，商业银行从中央银行申请到数字货币后，直接面向社会，负责提供数字货币流通服务与应用生态体系构建服务。

数字货币时代将至

姚前认为，我国基于电子账户实现的支付已十分普遍，其本质上还是现有法定货币的信息化过程，不能称作严格意义上的数字货币。数字货币作为法定货币必须由央行来发行，其本身就是货币而不仅仅是支付工具。

此外，当前虚拟经济的规模越来越大，传统纸质货币愈发显现出其局限性。在中钞智能卡研究院的首页，赫然写着“纸币——电子货币——数字货币背负央行使命，我们一直在路上”。“纸币——电子货币——数字货币”已成为货币的发展脉络。范一飞认为，现有的一些类数字货币，背后都运行着去中心化机制，主要通过分布式记账方法建立信任体系。但这些类数字货币依然存在着与历史上私人货币一样的根本性缺陷：价值不稳，公信力不强，可接受范围有限，容易产生较大负外部性。因此，由中央银行推动发行法定数字货币势在必然。央行数字货币以国家信用为保证，可以最大范围实现线上与线下同步应用，最大限度提升交易便利性和安全性。

央行自2014年组织专家成立了专门的研究团队，并于2015年初进一步充实力量，对数字货币发行和运行框架、数字货币关键技术、数字货币发行流通环境、数字货币面临的法律问题、数字货币对经济金融体系的影响、法定数字货币与私人类数字货币的关系、国外数字货币的发行经验等进行了深入研究，已取得阶段性成果。

今年1月20日，央行召开数字货币研讨会，央行行长周小川出席会议，副行长范一飞主持，会议讨论数字货币发行的总体框架、货币演进中的国家数字货币、国家发行的加密货币等议题，被市场认为中国央行首次表态“争取早日推出央行发行的数字货币”。

自此，无论是数字货币还是其背后的技术——区块链都在国内得到爆发式的研发和探索。4月，中国的ChinaLedger由万向区块链实验室牵头成立，包括11个区域的商品、产权交易所及金融资产交易所，主要任务是结合中国的政策法规，研究和应用区块链技术。5月份，中国平安宣布加入R3CEV，成为首个加入该联盟的中国机构。

倾向二元模式

从目前央行发布的信息来看，数字货币将不仅限于区块链技术。央行金融市场司巡视员兼票据交易平台筹备组组长徐忠表示，在中央银行发行数字货币的实际操作中，不仅仅是运用区块链技术，还可以借鉴吸收近年来涌现出的大数据分析体系、账户体系、云计算以及安全认证等领域的创新技术。

法定数字货币与区块链中的“去中心化”目前仍存在较大分歧。中国央行倾向于法定数字货币由中央银行发行至商业银行业务库，商业银行受央行委托向公众提供法定数字货币存取等服务，并与中央银行一起维护法定数字货币发行、流通体系的正常运行。这将不同于私人部门类数字货币：后者去中心化；而前者必须中心化或部分中心化，以保证效率和安全。

简言之：在未来中国的法定数字货币体系中，人民银行是造币者、发行者，商业银行作为关键核心节点是记账者，普通节点是运用数字货币进行交易的经济主体。在这一技术体系中，央行拥有最高的决策和业务权限。

全国人大财经委员会委员、中国银行前行长李礼辉近日在北京大学互联网金融研究中心（IIF）年会上表示，在分布式结构中，“多中心”之间存在竞争性合作关系，只有效率最高、可靠性最高的中心，才有可能被大多数参与者认可，也才能成为“主中心”。金融监管机构对各项金融交易的监督和控制，必须通过主中心和多中心来实现。

货币乘数将增大

据央行征信中心研究发展部总经理李连三分析，数字货币大数据重点分析数字货币对于整体性货币供给、货币需求、货币流通速度、货币乘数、金融稳定性的冲击性影响，为转轨工作做好服务。同时，数字货币必然会对支付结算体系等金融基础设施的运行效率和安全性能产生重要影响，大数据分析也要着力在数字货币的支付、结算、信用体系等关键领域特性的监测监管。

因此，数字货币对经济、社会多领域将带来冲击。

“目前对这些影响还无法进行准确评估，但逻辑上可能出现几个结果：第一，货币结构发生变化，货币乘数增大；第二，实物货币需求持续下降，金融资产相互转换速度加快；第三，货币流通速度的可测量度有所提升，大数据分析的基础更为扎实，有利于更好地计算货币总量、分析货币结构；第四，降低KYC（了解您的客户）与AML（反洗钱）成本，提高监管效率；第五，提供高效的共享金融环境，驱动金融创新。”范一飞指出，由于数字货币使存款（M2-M0）向现金（M0）的转化变得十分便捷，金融恐慌和金融风险一旦产生也会加速传染，加剧对金融稳定和金融安全的破坏性。