Topic: 避险资产的稀缺是比特币的福音？收益率才是比特币吸引力所在 (Read 107 times)

尽管2007——2008年金融危机之后出台的严厉监管规定遭受了很多行业参与者的批评。不过，他们也获得了一个意想不到的结果：提高了比特币对投资者的吸引力。
自经济危机之后，监管机构就创建一个复杂的规定和监管措施框架，用于保证全球金融体系的持续稳定性。这个新的框架影响了金融服务行业的许多不同方面，包括参与交易的金融机构。

根据新规则，投资者往往需要在交易时存入现金（称为“保证金”）。这个保证金通常被存放在清算中心。清算中心属于中间机构，可以帮助确保即使在有一方退出时交易仍旧能够发生。

这些清算中心然后将会拿走这些保证金，并通过回购协议或回购市场将其借出以换取安全资产，如德国国债或美国国债，这将使他们能够进行短期贷款。

这整个过程会产生一种使安全资产——特别是高质量的政府债券——越来越稀少的效果。

欧洲央行执行董事会成员伊夫斯.梅尔施（Yves Mersch）最近警告说，这种情况可能会越来越严重。

他曾在一月份的演讲中表示：

“很多机构仍旧在要求集中清算交易，所以市场基础设施对以抵押品交换现金的需求将会上涨。”
尽管清算中心一直在抢购安全资产，但他们在这方面并不是唯一。全球中央银行也在抢购，08年经济危机之后他们购入了价值万亿美元的债券。这种量化宽松（QE）的主要目的之一就是对利率施加下行压力，从而推动借贷和刺激经济增长。

这些努力很大程度上是成功的，因为利率几年来一直保持在非常低的水平。

 

寻求收益
 

尽管QE有助于创造低利率的环境（从而获得适当的借贷成本），但这却对收益产生了一种意想不到的下行压力。

根据Coindesk调查的多个分析师所说，目前的市场环境已经使得许多投资者开始寻求收益率，这反过来使投资者将目光投向了比特币。

Crypto Asset Management主席Tim Enneking讲到了比特币这种数字货币，他说：

“避险资产并不是那么短缺，所有资产类别的低收益率才是使比特币对投资者有吸引力的关键。”
他补充说道，这种低收益环境正在“推动所有人对加密资产的胃口”。

加密资产基金经理Jacob Eliosoff也讲到了目前高收益投资机会的缺乏所创造的关键需要，以及他如何认为这种情况正在推动比特币的需求：

“对收益的追求推动了投资者对比特币的需求，我预计这正在推动比特币获得更多的吸引力。”
 

防灾避险
 

ARK Invest分析师Chris Burniske告诉Coindesk说，在地缘政治和宏观经济不稳定时期，比特币价格通常会顺势上涨。因此，资本市场开始将比特币的价值理解为一种“防灾避险”。

投资管理公司Binary Financial执行董事Harry Yeh一直在为此进行准备，他最近表示：

“我们的新基金专门针对高净值客户和机构，所以他们可以把钱换成替代性资产。”
他还表示：

“加密货币如今被认为是全球宏观经济事件（如货币贬值，甚至”英国脱欧“）的一种安全的避险资产。
其他的分析师给出了一种更加复杂的评估。Eliosoff强调说，尽管经济衰退“可能”会为比特币带来一场东风，不过这首先可能取决于是什么因素导致了这种衰退。

Genesis Global Trading的CEO Michael Moro进一步强调说“安全”是一个相对的术语。他还指出，地理可能会在投资者的决策中发挥关键作用。

Moro说：

“如果我是一名美国投资者，我确信除了比特币之外，还有很多其他的安全资产。但是如果我来自于其他经济更加不稳定的地区，那么比特币可能会成为首选。”
Moro表示，从历史角度来看，比特币价格与其他资产是不相关的。

如果经济衰退或金融危机发生，这是使数字货币非常吸引人的另一方面。在危机时期，投资者经常会感到恐慌，从而抛售很多不同的资产，因此导致多种不同的证券同时贬值。

万一这种抛售发生，投资者可能会发现比特币更加具有吸引力，因为比特币是一种独特的和不相关的资产类别。
原文：http://www.coindesk.com/safe-haven-asset-scarcity-becoming-boon-bitcoin/
作者：Charles Bovaird
编译：kyle