黄金年初以来的涨势让投资者欣喜，那么黄金牛市是否就此开启，还是只是钻了美元回调的空子呢？
贵金属分析师Josh Rudnik认为，金价近期的反弹主要受到美元自14年高位回调影响，这意味着随着美元完成回调，金价将迎来做空良机。
如下图所示，美元近几个月的上涨同时伴随着利率预期的上升，通胀预期也在上升。
通胀预期主要受到特朗普新的经济增长政策将推动接下来几年经济增长提振。新政策同时还提振了商品价格，反过来推动通胀走高。
这样，美联储将不得不在接下来几年以超高市场预期的速度提高关键借贷利率，货币政策从宽松周期转向加息周期，这将推动美元指数挑战2002年高位120。
Rudnik指出，美元近期的回调主要由于短期超买以及欧洲地缘政治风险压低了美国利率。
近几周来，由于法国选举的不确定性以及其他欧洲国家对全球政策的民粹主义影响的担忧，避险资金不断流入美国，已经将美国国债收益率压低至德国的水平。
法国民调机构Opinionway周一称，在法国第一轮选举中，反欧盟、反移民的国民阵线主席勒庞（Marine Le Pen）将以26%的得票率胜出。
Rudnik认为，由于美联储采取了历史性的宽松货币政策让美元价值受到极大的损害，黄金得以创下历史记录。现在情况已经变了，美元和美国利率接下来10年都将越来越高，近期美元的回调为长期做多美元、做空黄金创造了积极的环境。
下图展示了20年来黄金和美元呈现出很强的相关性。
Topic: 注意！专家警告美元回调后又要涨了，黄金迎重大做空机会 (Read 100 times)
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