Topic: “钱紧”局面缓解 十年期国债期货创逾三个月新高（更新） (Read 116 times)
本文首发于16:20，更新于18:18，新增中信明明分析。周五，中国十年期国债期货午后扩大涨幅，收涨0.68%，创逾三个月新高。五年期国债期货同样收涨，涨幅为0.32%。十年期国债现券170004收益率也有所下行，相比昨日跌5个基点。 今日，央行公告称，随着月末财政支出力度加大，银行体系流动性处于较高水平，24日不开展公开市场操作。 公开市场今日有300亿逆回购操作到期，本周共有2100亿元逆回购到期。央行公开市场本周累计净投放800亿元，上周净回笼1200亿元。中国银行间市场利率互换在早盘全线走低；Shibor今日也结束三连涨局面，隔夜与7天Shibor均较昨日有下跌。中信证券明明债券研究团队认为，今日国债期货的走高主要源于 近期市场流动性的回暖和基本面上存在的债市配置机会：季末虽面临MPA+LCR考核使资金利率短暂性上行，但我们认为此次MPA+LCR考核下，银行对非银机构的融出资金减少，带来的是暂时性流动性结构失衡，短暂影响资金利率，整个市场流动性仍较为充裕，这表现在DR007波动加剧，而国债收益率却保持相对平稳。 地产层层调控叠加金融去杠杆，房贷缩量利好债市。 今晚美国众议院将对修改后的医改方案投票，特朗普的政策不确定性陡然增加，全球避险情绪升温。受到联储鸽派信号和特朗普政策遇阻的影响，美元连连贬值，这或会减缓国内资本外流的压力，利多于债市。 国内外通胀增速放缓，再通胀预期不足，实际利率或有提高，债市配置价值逐步显现。 天风证券孙彬彬团队则表示，资金面在20日前2-5个交易日开始资金利率明显走高，资金面相对紧张，而在20日、21日之后会有一波下行。尽管如此，机构对于本月底资金面的预期仍较为谨慎。上海一银行交易员对路透表示，首季MPA考核未了市场仍有变数，“（月末前资金面）没什么规律的，预期随时变。” 《中国证券报》则援引兴业银行首席经济学家鲁政委称，经济增速从去年四季度出现了一波回升，今年第一季度情况预计也不错。“从静态来看，经济有所好转也为货币政策边际收紧提供了一定的空间。”
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