Topic: 中企海外投资 摩擦不断的四大原因 (Read 112 times)

多年来中企海外投资并购出现不少失败项目，习惯运用政府强权管理企业的方式，为何在海外行不通？从投资、经营策略到处理劳资关系以及环境保护问题，中国企业与海外接轨还有很长的一段路要走。

西澳大利亚最高法院近期就中国企业迄今为止最大的海外“绿地投资”项目——中信泰富中澳铁矿项目（SINO）的专利案做出判决，中企再次败诉。

根据传统基金会的“中国全球投资追踪”数据库（CGIT）2017年7月公布的数据，截至2017年上半年，中国海外投资金额已累计高达9,614亿美元。

从2005年以来，澳大利亚是接受中国投资第二多的国家。“海外收购是一项高风险的长期投资活动，中国企业在海外投资过程中，出现了很多失败的项目，交了大量学费。”中共智库中国社会科学院经济研究所研究员王宏淼表示。

他和同事在2017年发表的调查报告《中国企业走出去——中国对澳大利亚直接投资的初步考察》中指出：“中资在澳大利亚的实际情况也似乎如此。”报告援引澳洲中国商会的话说，“在澳的中资国企大多并未获得预期收益，盈利的并不多，亏损似乎是常态。”

那么中企在海外挣钱不会、赔钱厉害的原因是什么？作为迄今中国在海外矿产资源领域最大的一笔投资，同时也是中资100%控股项目，中信泰富中澳铁矿项目可以说是典型例子。

2006年，中信泰富与Mineralogy公司签署协议，以4.15亿美元全资购得西澳Sino-Iron和BalmoralIron两个矿山企业的全部股权，两者分别有10亿吨磁铁矿资源。

但入主中澳铁矿项目后，11年来麻烦不断。不光是投产时间因多个原因延期，还有开发成本超出预算五倍，加上铁矿石价格暴跌以及衍生金融投资缩水，再到现在的官司缠身。

据路透社11月24日报导，中信泰富需赔付合伙人Mineralogy公司约1.5亿美元（2亿澳元），此外还要在未来30年每年向Mineralogy支付1.5亿美元特许经营费用。就此一判，未来30年，中信泰富累计损失45.6亿美元（60亿澳元，约合300多亿元人民币）。

因为连续三年对该项目进行减值拨备，中信泰富母公司中信集团的资源能源业务至今仍账面亏损10.4亿美元（68.99亿元人民币）。

在中企海外投资摩擦不断，“中国模式”不受欢迎的原因有哪些，大致可以归纳为以下四个方面。

一、仗着有钱任性随便买，花大钱买次品
2008年，中石化花费18亿美元（合120亿人民币）收购加拿大Tanganyika石油公司100%股权，获得该公司在叙利亚和埃及的石油勘探及开采权。随后很快发现，后者拥有的油田蕴藏的并不是中石化试图收购的易开采、适合炼化的“甜油”，而是含硫量高、炼化成本比“甜油”高一倍的“苦油”。

而且，目前中国和叙利亚当地都缺少炼化高硫油的技术和设备，高硫原油也因低于交易标准不被世界原油市场所接受。这些油田的原油既不能炼化，又不能运回国内，也不符合国际原油交易标准，100亿人民币的投资就此打了水漂。

这是典型的有钱任意买的教训，而且还不只中石化一家中企。同年，中钢集团也用约10亿美元（13亿澳元，约合65亿人民币）收购澳大利亚中西部股份有限公司，获得该公司位于澳大利亚西部矿山的权益。但是，收购完成后，发现收购的不是赤铁矿这类优质铁矿，而是开发成本高、价值低的磁铁矿，面临直接亏损近十多亿美元。

中钢的澳洲投资几乎就是中信泰富的翻版，同一个错误，居然能在不到两年的时间，在两家大型国企相继上演。

纽约时事评论员朱明博士表示，国企在收购海外矿产之前，不对矿产具体情况进行调查，才导致巨额投资亏损频发。

“因为是中共国企，失误决策没人会被追究责任，所以最后都是不了了之，错误照样犯，有钱任性随便买，最后还是中国纳税人买单，”他说。

二、先低价竞标，后伺机“二次经营”提价碰壁
在基础设施建设方面，中共国企向来以“价廉”投标，在中标且工程开工后再“挟工程以自重”要求业主变更工程，支付更多工程款项。

这种“项目二次经营”的潜规则在国内乃至中东、非洲等地似乎屡屡得手，但在欧盟国家等民主国家却碰了壁。

仍以开篇的中信泰富为例，在澳洲政府批准该投资不到六个月内，中信就选中了国内的总承包商中冶集团，合同金额是17.5亿美元。

澳大利亚顾问曾质疑，一个规模只有其一半大的项目都需要50亿美元和五年完成；而承包商中冶表示，只需三年时间，就可以用25亿美元完成该项目。

结果是7年后（2013年），中信泰富与中冶解约，自行接管了剩下的四条生产线建设施工。根据中信当年的财务披露，该项目累计投资99亿美元，负债36亿美元，资产估值不到70亿美元。

如果说中信泰富是轻信“老乡”的话，没有做足大型项目运作前期准备，那么中企中标波兰高速公路项目、最后遭波兰政府索赔17亿元的例子更具深意。

中国海外工程有限责任公司（下称中海外）是中国铁建集团的全资子公司。2010年，其以低于波兰政府7.9亿美元（28亿兹罗提）预算一半的价格（3.7亿美元）中标波兰A2高速公路A、C两个标段，波兰同行认为“世界上谁都不能以这么低的价格修筑高速公路”。

当项目进行到中期，中海外以项目说明书描述不清、地质情况负责导致成本大增向波兰方面要求追加2.5亿美元工程款，寄望通过“项目二次经营”弥补A2公路项目的损失（若提价2.5亿美元，则整体工程价格接近波兰政府原预算）。

因欧盟法律规定公共工程不允许修改初始合同，波兰政府拒绝了中海外的提价要求。同时，波兰政府依据合同给中海外为首的联合体开出了2.6亿美元（17.5亿人民币）的赔偿要求，并禁止中海外参加波兰市场公开招标3年。另外，中海外为首的联合体4,500万美元（3亿人民币）的银行保证金也遭到波兰政府冻结。

多家分包商和供应商也起诉中海外，要求赔偿拖欠的工程款项。直到2017年7月5日，6年后，中海外才与分包商和供应商结算完毕款项，而在签署和解协议后，对方撤诉。


海外投资劳资纠纷一直是中企的“痛”。图为2007年4月25日，首钢在秘鲁当地聘用的近300名工人罢工，抗议首钢不再续约7名员工的决定。
三、劳资纠纷，靠买通“实力人物”行不通
中企在海外尤其容易在“劳资”问题上摔跟头，因为国内外处理工会的方式完全不一样。最早的例子是1992年，国企首钢以1.18亿美元买下秘鲁国有铁矿公司98.4%的股权后，就不断遭受罢工困扰。

当时，首钢与当地企业工会组织签订了多达35项的福利条款协议，包括招聘职工及其家属全部享有免费医疗、免费教育、免费居住和免费水电等。但是显然，首钢并没把工会及劳动合同当回事。

因为中共工会的存在价值是帮助中共政府与企业管理、安抚工人，并非为工人争取权益。根据新华社2016年的报导，当时首钢派出170余人的管理队伍，按照国企管理思路，在各个班次安排中国班长带班。

在当地，首钢用金钱刺激鼓励工人加班，并用高压管制提高劳动强度和延长工时，照搬国内模式的结果是：秘鲁工人组织“矿业工人工会”罢工抗议。

据《矿业周刊》（Mining Weekly）的报导，铁矿工人开启无期限全面罢工，要求涨工资，因而罢工导致矿山全面停产。对首钢而言，这些已是一年一度的“常态事件”。

那么首钢的应对方式是什么？照搬在中国（大陆）解决劳资纠纷的经验，或买通“实力人物”生硬处理，并寄望与当地政府搞好关系获得支持，或采用小恩小惠关怀，用高工资笼络秘鲁籍高层管理人员，以此给工会一些威慑，并试图用职工代表大会取代工会。

这些举措非但不奏效，反而导致劳资矛盾进一步紧张。随后首钢被迫改变策略，累计撤回约130名中方员工，并开始让秘鲁人管理秘鲁人，让后者负责与当地工会组织协商工资、罢工等事宜。据悉，现在首钢的矿工工资是当地平均工资的两倍。

在非洲投资的国企背后有中共国家资金支持，但那些私人中资企业就没有那么幸运。由于没有达到当地薪酬标准，导致与当地政府、执法部门冲突，最后弄得两败俱伤的实例也不少。

据悉，2011年年初，南非全国1,058家中资制衣企业中，共有562家低于当地的最低工资，未达到法定薪酬标准。尤其是在被称为“华人纺织城”的纽卡索（Newcastle），大部分华人制衣厂因此收到巨额罚单，最高罚单金额甚至高达29万美元（400万兰特）。

1990年从上海来这办厂的刘姓业主说：“原来我们自豪地介绍，纽卡索是最大的加工基地，现在变成违法乱纪最集中的地方了。”

本来制衣行业就处于产业结构的最底层，没有定价权，一方面要面对中国大陆服装出口的利润挤压，另一方面当地愈演愈烈的劳资冲突，更把业主推入存亡绝境。

四、罔顾环境评估硬性上马 后患无穷
罔顾环评结果强行上马，留给中资企业海外投资的教训举不胜数。2016年10月19日，中国五矿集团旗下香港上市公司五矿资源（MMG）发布公告称，其位于秘鲁的拉斯邦巴斯（Las Bambas）铜矿项目运营现场附近，发生一起抗议活动，通往该矿的道路被当地示威者封锁。示威者对运矿卡车在当地公路通行而不满，理由是这些装满铜精矿的卡车污染了当地土地。

这已经不是第一次当地居民抗议该项目，五矿也不是唯一一家在秘鲁遇阻的中国矿企。

上述提到的首钢，在20多年来，因为违反当地环保法规受到四次罚款，其中包括向大海倾倒废水。还有中国铝业在2014年3月，因将废水违规排放到Huacrococha和Huascacocha两个湖中，而被秘鲁官方叫停，指其在施工生产中破坏当地环境。

除矿业外，海外燃煤电厂投资也是中共全球性外包污染环境的例子。根据中东欧银行监测网络（CEE Bankwatch Network）的研究，中国在海外提供资金支持，近年兴建了约80个煤炭发电项目，总容量可达52千兆瓦。在输出这些项目到欧洲、非洲、拉美地区的时候，中共也将污染排放外包给了它们。

来自中国的“棕色资产”投资（化石燃料密集型能源基础设施），正在侵蚀一些亟需保护的生态区域，如拉丁美洲的亚马逊雨林以及南半球的巴塔哥尼亚冰原。

当然，这些破坏环境的投资项目被曝光后，也遭到投资东道国民众的强烈抵制。比如，据英国广播公司（BBC）报导，中缅两国的环评机构在中国电力投资集团（下称中电投）资助的报告中都指出，拟计划投资36亿美元的密松水电站对周边地区环境影响严重，专家建议要么“取消整个工程”，要么“至少分建两座小型水电站”。

但这份2009年的报告没有向公众公开，直到2011年被公之于众后，在缅甸国内引起轩然大波，缅甸政府在民众压力下决定暂停密松水电站项目。

在项目暂停2年后，中方更是于2013年撤出了人员设备。据中国官方媒体报导，截至2013年3月，中电投已投入资金11亿美元（73亿元人民币），且费用还在以每年4,500万美元（3亿元人民币）的速度增加。

这是2009年中缅两国政府签署《关于合作开发缅甸水电资源的框架协议》中，计划修建的七级梯形水电站中的第一座，相当于两国政府《框架协议》被长期搁置。

《麦肯锡季刊》曾在2014年2月发布报告（题为“扬帆海外：中国国企的世界梦”），指出深入观察中国企业的国际化轨迹，可以看出目前中国企业的国际化总体水平还处于初级阶段，国际化进程上经历著跌宕起伏，而国际化成熟度仍然偏低。

咨询公司麦肯锡三年前的这番话现在看来仍然中肯，习惯运用政府强权管理的中企还不习惯在法制环境下经营，靠中共党文化思维模式，拉关系走后门基本上行不通。中国企业在真正成为全球赢家之前还有很长的一段路要走。

西澳大利亚最高法院近期裁决中信泰富在中澳铁矿项目（SINO）上再次败诉，需支付合伙人特许经营费30年。11年来，这笔中国海外最大矿产投资至今仍是一笔糊涂账。