Topic: [20150301]衍生品交易抑制比特币波动性，杠杆交易则相反 (Read 1380 times)
在比特币市场，期货和现货的价格差并不明显。
恰恰是期货市场带动现货市场波动吧。
当纽约证券交易所宣布他开始投资美国的比特币交易和钱包服务公司Coinbase的时候，标志着比特币已经度过了它“动荡的青春期”，做好准备成年了。而它向成年过度的特点，便是其高调的投资者和生态系统的呈指数增长。
对于近来逐渐显现出来的这一发展，高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、法国巴黎银行和法国兴业银行(Societe Generale)的银行家宣布了一个新的比特币衍生品交易平台。该券商平台将专注于期货和与比特币绑定的价格方案，并使企业和投资者对冲他们的虚拟货币风险。
自从它诞生以来，其发展就一路向前势不可挡，而其最大的问题还是比特币的波动性。熟悉的循环是这样的：“为什么一个商人可以掌控一种每天波动10%到20%的货币？”答案是他们不会也不能。尽管这是很具有逻辑性的答案，很多人还是会因比特币下降的价格而困惑，就算是一些大公司像是戴尔和微软已经开始接受这种数字货币。然而现实却是完全相反的。
下面的图表描绘了比特币的价格变动和用比特币做交易的交易数量两者之间的关系。我已经记录了30天，并选取了平均时间，即从一个商人宣布接受比特币到顾客开始起诉比特币。有证据表明，当一个商人宣布接受比特币时，通常会出现一段时间的狂热期，而随后这种兴奋就会渐渐消退。
这张图表最让人震惊的是，每当比特币价格上涨交易发生的数量就会下跌——而这正与我们所预期的结果恰恰相反。这种相反的关系之所以发生，很可能的一个原因是，当新的商人开始接受比特币的时候，他们很快的会将比特币兑换成流通的现实货币。举个例子，戴尔可能已经购入了一大笔比特币，随后马上将其兑换成了美元去支付美元开支。另外，比特币的波动性可能已经变成了商人想要紧紧抓住比特币的一个阻碍。
这也是为什么比特币期货和期权经纪人出现的公告如此的振奋人心。商人们在对冲比特币的曝光上将会有更多选择，而这将可能大大减少商人立刻将比特币兑换成通用货币的可能性。相应的，更少的这样的兑换将会促使比特币价格提高，并且带来交易的良性循环。衍生工具可能会对波动性有一个缓冲的作用，这也会鼓励更多的商人接受并且保有他们手中的比特币。对于投机者来说，等待下一个保有其手中比特币不兑换的商家也是价格升值的一个需求。小小离题一下，对于那些相信衍生品是波动原因的人来说这并不是一个解决方法——我们只能说，杠杆作用才是导致波动性的原因，而不是衍生品。
对投资者，贸易商以及商人来说，数字化货币很快成为了一个新的金融资产阶级。当早期的比特币接纳者们盈利性的变成了下一波机构投资者，其生态系统将会以指数的速度增长。高调的投资者是一个不仅仅为生存的经济体的明确的标志，这是经济体繁荣昌盛的标志。越来越有可能的是，2014年关于比特币就要消亡的报告是大大夸大了。(摘自：8BTC)
Jump to: