Topic: [20150520]麦刚：互联网金融分为四个层级 (Read 408 times)

“2015中国金融论坛”作为科博会的重要活动于5月12日－13日在北京召开。上图为中国青年天使会会长麦刚。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2015中国金融论坛”作为科博会的重要活动于5月12日－13日在北京召开。上图为中国青年天使会会长麦刚。

　　以下为演讲实录：

　　麦刚：我来自一线，把我的观察和思考讲一下。互联网金融，热的不能再热的词，据说某一期的《非诚勿扰》上来两个男嘉宾，主持人问做什么，从事金融行业，结果一问卖保险，第二个问从事什么行业，电子商务，做淘宝的。当然这两个人没有错。表达一个观点，他们所从事的行业，他们所属的行业非常外围的行为。

　　今天同样也问，请问做什么，做互联网金融，哪个环节，对不起，我是做网络贷款导航网站的。有笑点吗？没有笑点是吧？我想表达的观点，在这么一个生态体系里面，谁才是这个体系的核心利益所在。我把我所理解的互联网金融的四个层级，给大家讲述一下。

　　今天我没带PPT，我把互联网金融的层级从底层往上走，分层四个层级：

　　第一，整个金融支付、清算、基础设施、货币体系，这个基础是以比特币为代表，今天不是比特币专场，大家知道，我是这个领域的从业者和倡导者，因为我创办了全世界最大的比特币的交易所，销量非常可观。今天不是专场，为什么提到这个事务？比特币两个层级，一个是支付清算体系，货币体系，去中心化，可能成本方面，软件和硬件方面最有效率的。这是第一个层级。不展开讲了。这里面很多专业话题。

　　第二，互联网化的债权问题，相信大家今天所谈到、碰到的很多网贷、P2P贷款、P2B、担保金都属于这个领域，它的本质是债券的产生、判别和转嫁、转售等等。今天供应链属于这个环节，大部分属于P2B里面的业务流和债权行为。

　　第三，股权方面，代表应该是众筹平台，我有几个观点，这是一个非常开放的普惠政策的金融行为。众筹平台避免两个显而易见存在的缺陷，第一，羊群效应，因为这个项目，郭秘书长投了，我也得投，万一郭秘书长发大财，把我落下了，我不爽，很容易产生这样行为。众筹行为，没有核心领头人，一堆人参与，你投三万、五万，我投十万，众人拾柴不一定火焰高，有可能谁都不管，搭顺风车效应、羊群效应是不可避免的。

　　第四，投资，最近很多热配资，社会化投资，以雪球为代表的网站。做跟踪交易、在线投资组合、策略等等。我相信，他们都是在投资层级市场做创新，包括我也投了好几家社会化贷款等等。所以总而言之，大家可能对我的框架，有一个比较简单的理解。

　　四个层级再重复一下，最底层的金融支付清算体系，去中心化，以及互联网货币，可以当成虚拟国家的外汇。金融世界最大不民主金融不民主，最大金融不民主是货币不民主，过去30年，活到美元霸权里面。第二是债券创新，P2B、供应链金融。第三是股权融资创新。第四是互联网投资创新。所以你作为互联网金融从业者，可以看看，处在哪个环节，处在这个环节什么位置。

　　很多公司核心竞争力比较弱，或者行业里所卡的位置比较弱的。有公司一听起来蛮创新的，做P2B公司，什么意思？干什么？企业的债权还是有风险的。做分散化销售，把这个产品拆成一千元份，分成几百、几千P2B网站，分散风险。了解所售卖的资产风险吗？有做过风险评估吗？没有，分散了。没有分散和减低系统风险，只是把这些风险转售、拆散给零售投资人。

　　2007年国际金融危机一样的，因为大部分企业债，一部分基本上就是垃圾债。美国资本市场，把房产次级债拆分开，通过各种衍生产品，发售到全世界的零售银行和香港，大陆可能少一点，这个过程可能典型地把金融产品拆散，分到每个人头上。

　　跟刚才那位，我没有做P2P，我做P2B，这位同仁道理是一样的。

　　2007年、2008年、2009年发生什么事情，整个资产出现系统化风险之后，谁都跑不了，不管买了十万还是一千，整个市场风险一点没有降低。所以作为核心的互联网金融的从业者，销售或者流程电子化，不是今天所发生的互联金融革命的核心。我所理解的互联网金融革命的核心，充分利用了互联业态、互联网思维，或者互联网一些特有的方式，只有构建在这些互联网本质之上的业态和商业模式，我觉得才是互联网金融创新的根本。简单而言，互联网领域很多一些特点，比如长尾理论，本质上余额宝[微博]就是通过互联网长尾力量，收集广大民众购买力，从而对利率市场产生影响力。

　　P2P去中心化，很多社会化众包、社会化投资、众筹等等，还有大数据，相信这些利用互联网本质，对于金融资产端的这种创新，这些才是互联网金融的核心点。从业者深挖，构建核心竞争力，才能成为当之无愧的互联网金融活动，对互联网金融企业外围公司没有任何歧视。

　　供应链金融管理，从事银行业的并不陌生，已经很多年了。可以把阿里巴巴[微博]、慧聪网，这样互联网公司，当做这个领域代表或者早期企业。这些公司将近20年，他们在发生什么变化，或者经历什么变化，简而言之，这个公司在过去某个领域做的比较突出，就是在处理信息流方面，他们企图通过这个平台来提高这个行业的信息透明化，从中想赚取一定的差价，但是事实上证明这个商业模式也不是这么容易做，所以阿里巴巴2007年的时候在香港退市了，今天这个词从头到尾，实际上这个领域里面发生什么变化，显而易见，P2P供应链平台，从信息流变成业务流、资金流、信息流等等高度整合业态，当下正在各行各业发生。

　　我今天的观点，P2P行业供应链千差万别、百花齐放，有些模型或者趋势，但是真的每行、每业的业态，上下游供应链关系、驳议关系等等都不一样，千差万别。总结了几个节点，社会化供应链，淘宝、天猫[微博]，代表两个极端，2B行业，各种业态都会存在。过去这一段时间投资参与基本上快要五六家这个领域的公司，有在生鲜行业，有在建材行业。有在服饰、原材料方面等等。现在供应链金融平台是高度整合，社会化供应链平台，不是供应链金融。这个之上产生供应链金融服务，只是供应链平台的一个环节，或者一种盈利点，当然是非常重要的盈利点，其他在集采和直供方面，相信很多2B供应链平台，都会做很多创新，这个领域上可以提到上市公司，叫柯东新城，可以看一下港股上表现。

　　显而易见结果，过去的一些信息不对称吃饭的公司平台都要被干掉，网上弄一个帖子，弄一个XX宝，赚点会员费，这些活动都会被淘汰。这是线上。线下炒货在各行各业都有，大宗商品、电子元器件等等，未来两三年，全部被干掉。过去靠信息不对称吃饭。

　　供应链品太商业模式里，没有一招之天下，各行各业的业态都不一样。涉及到公司信息，某个领域材料，京东也许自营业务，天猫这样的开放平台业务。这两块非常典型，零售行业。自营利差、价差，平台是推广费用，看起来还是不错。但是跟我说，麦总，你没想到，我这个行业里面，最大的利润可能来自哪里，后来告诉我答案，最大的利润，可能来自于，因为我掌握了这个行业里大量的需求方，可以想他们售卖一些单价，毛利非常高的一些长期耗材损耗。

　　做建材方面，上面是地产商，下面是建筑商，再往下是建材商。这里面最主要的利润点，来自供应链金融，因为建筑方经常要压建材方的钱，假设鉴别其中一些核心的建筑企业，他们有信用担保的。这里面的供应链金融比较好容易展开。这些供应链平台公司，就是我们所说的在P2P平台里面的资产端公司，也就是产生了这些信贷资产，然后通过平台把这些资产流通转让出去。

　　我投了生鲜领域公司，非常典型的社会化供应链模式，涉及到协同物流，涉及到集中采购，涉及到直接供应等等，多方面的整合，因为生鲜领域环节非常多，链条非常长，天生容易必将被互联网革命的领域。它的商业模式没有特别集中在某一点，因为链条比较长，相对应平台的平台效应比较强，平台把控比较强。所以可以对行业的上下游多方进行整合作用。

　　最后，总结一下，供应链平台上有多种方式，在这里面容易产生大的机会是属于那些两头比较分散的业态，生鲜是非常典型的场景。某些大宗商品也存在这样的机会，大家毕竟是供应商非常集中的行当，它的供应链平台模式跟生鲜来讲完全不一样。时间很短，回顾一下互联网金融的一些感悟，对互联网金融业态四个层面，基础设施，以及互联网债券、股权，互联网化投资，互联网债券领域，深究供应链平台，供应链金融集中采购，直接供应等等都有所突破，希望大家多关注一些比较分散的行业，这些领域比较容易做。相信各行各业都在拥抱互联网，希望互联网化的供应链平台，提高整个行业效率，减少浪费，减少各行各业普遍存在的灰色问题，所以一切关于提高透明度，提高民主的事情，我都是赞成。

http://finance.sina.com.cn/hy/20150519/224822218232.shtml