虽然到期逆回购仅200亿元，到期MLF也已被提前续做，5月16日，央行仍开展了1900亿元的逆回购操作，实现净投放1700亿元。分析人士指出，近期央行流动性供给增多，市场资金面暂且无恙。但往后看，5月末缴税压力将再度加大、6月末将迎来半年末大考、美联储可能再度加息，在银行超储率降至较低水平的情况下，流动性依然存在较大不确定性，资金面出现波动加大的情况可能难以避免，而为维护流动性基本稳定，央行流动性投放压力也在加大。
净回笼净投放反复切换
前一日还暂停了公开市场操作(OMO)，并称“流动性总量处于较高水平”，后一日却实施了近4个月来常规公开市场操作最大规模的净投放，最近央行流动性操作就像资金面一样，阴晴难料。
据公告披露，央行于16日开展了1900亿元逆回购操作，包括1500亿元7天期逆回购和400亿元14天期逆回购，中标利率分别持稳于2.45%和2.6%。当日有200亿元逆回购到期回笼，故此举实现净投放1700亿元，若不考虑MLF到期的影响，这会是今年1月20日以来央行通过OMO实施的最大规模的单日净投放。
然而，就在上一日（5月15日），央行还暂停了OMO，当日交易公告称，“目前银行体系流动性总量处于较高水平，5月15日不开展公开市场操作。”当日有300亿元逆回购到期自然实现净回笼。
时隔一日，从净回笼到净投放，且净投放量为近4个月最大，这一变化可谓不小，背后的动机显然与对冲MLF到期有关。公开数据显示，5月3日和16日分别有一笔2300亿元的6个月期和1795亿元的6个月期MLF到期。
交易员表示，虽然央行已于上周完成对本月到期MLF的续做，但考虑到昨日MLF到期量较大，且目前处在月度税收征期尾端，缴税对流动性造成一定扰动，央行通过短期逆回购实施对冲可避免流动性出现较大波动，稳定市场预期。
不过，这位交易员亦指出，结合资金面和MLF续做情况看，此次央行逆回购操作规模超出预期。短期资金面较宽松，即便昨日OMO投放量少一些，对资金面的影响应该也不会很大，这可能反映了央行流动性供给意愿上升。
Topic: 投放压力加大 3月末超额准备金率降至历史次低 (Read 135 times)
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