Topic: 低通胀、债券抛售，根本挡不住美联储9月“缩表之心” (Read 93 times)
美联储似乎铁了心要缩减资产负债表了。近期欧、美、英、加四家央行的言论让许多投资者相信，利率处于历史低位和央行大举购买国债的时代即将结束。这引发了债券市场的大幅抛售。上周五公布的美国核心通胀率数据进一步走低，批评者们于是敦促美联储搁置缩表计划。美国5月个人消费支出(PCE)物价指数较前月下降0.1%，扣除食品和能源的核心PCE物价指数较前月上升0.1%。然而，目前看来，这两样都没有动摇联储的缩表决心。联储官员们最近的言论表明，他们坚持自己的信仰，即失业率下降将最终驱动通胀走高，超常规货币政策的逐步收紧计划依然有序。耶伦上周三重申将渐进加息，还说缩表计划已被市场很好地理解了，过程“可能很快”。“他们已经下定决心缩表了，所以只需要决定何时启动。可能是9月，”英国《金融时报》援引Cornerstone Macro经济学家Roberto Perli的话说。至于为何美联储如此坚定要缩表，Roberto Perli认为，其中一个原因是他们要赶在明年耶伦任期结束、新主席就任之前就开始缩表。Roberto Perli还称，与此同时，要谨慎采取暂停加息以便弄清楚通胀情况这种办法。今年有美联储货币政策委员会FOMC投票权的费城联储主席Patrick Harker不久前表示，他主张未来几个月“暂停”加息，考虑到当前低通胀的环境和希望尽量减小影响，应该在下次加息前启动缩表，9月可能是启动的时机。高盛在上周美联储会后认为，联储对经济前景的风险评价未变，同时经济预期显示货币政策立场更偏鹰派。高盛维持此前预期时点不变，仍预计美联储会在今年9月开始缩表，12月再次加息。不过，如果通胀数据持续令人失望，或者市场抛售进一步加剧，可能有更多联储官员转向鸽派立场。有华尔街“债券之王”美誉的Jeffrey Gundlach曾警告，一旦未来几个月美国CPI增速继续下降，就会有粉碎美联储收紧货币大计的危险。自2月以来，核心通胀指标就一直在放缓，但耶伦本月稍早称，下降可能是暂时性的。
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