这两种看似冲突的预期也几乎决定了加密货币行情没有明显的趋势和方向。
这样的时期，即价格相对稳定，交易量通常较低，投资者情绪相对平静，没有明显的买入或卖出压力，在金融市场中被称为横盘，又称为盘整或横向震荡。这种在图表上横向移动的情况像极了螃蟹在地面上快速移动，因此有时也被称为“螃蟹市场”。用比特币举例，比特币的1个月、3个月、6个月、1年期窗口的实际波动性在 2023 年大幅下降，达到多年低点。1年期窗口波动性达到 2016 年 12 月以来的最低水平。另外，研究机构K33 Research发布一份最新比特币研报指出，比特币当前5日波动率已低于纳斯达克指数、标普500指数，甚至低于黄金。
同样，Glassnode分析师也曾于8月初表示比特币波动率已跌至2020年3月以来历史低点。这种程度的横盘和低波动是极为罕见的。
人们常说“牛市让你赚钱，熊市让你富有”，那横盘呢？有人认为横盘使得加密货币市场——通常被认为是一个突然剧烈波动的地方——成为金融领域最无聊的资产之一。巴菲特曾经撰文称，“如果你想等知更鸟来报春的话，恐怕要等到春天都过去”。所以，作为投资人，努力在横盘期保持利润和盘感比市场剧烈波动期更为重要的。BracketX 即将推出的新产品“Passage”，就是为有这种高度警惕性的朋友量身定制的盈利工具。
BracketX是由Bracket Labs支持的，Bracket Labs通过提供直观的体验和便捷的集成，希望以DeFi原生金融产品推动DeFi强大用户的发展。BracketX的三个产品（Bracket、Channel和Epoch）在不同市场情况下帮助用户获利的能力在过去一段时间得到了验证。但我们已经知道，横盘可能还会长久的持续（除非SEC放弃使用“推迟决定”大法，比特币ETF产品能顺利通过）。在股票市场中，我们常使用震荡指标、均线策略、波动率指数等工具来了解市场预期的波动程度以便采取适当的交易策略。这一次，BracketX为我们带来了迭代版的Epoch——Passage提供更多个性化的交易选择和更强的流动性。
我们先通过表格来了解一下Epoch和Passage的主要异同：
从我们之前对Epoch的理解、使用经验和Passage更新文档上来看，Passage 保持了允许交易者在短期内受益于市场的波动的优势——无论市场价格上涨还是下跌。它的 "Stay In" 和 "Breakout" 选项为交易者提供了不同的选择，无论市场朝哪个方向移动，都可以获得收益。这两个选项同时也为倾向盘整和倾向波动双方都提供了更多的交易策略选择。倾向盘整可以选择 "Stay In" 以赚取线性增长的收益，而倾向波动可以选择 "Breakout" 以获取线性下降的收益。这种灵活性有助于满足不同投资者的需求。
针对大部分投资者厌恶而又不得不长时间面对的横盘状况，"Stay In" 选项则给予了投资者在市场价格在一定范围内持续波动盈利的机会，而不必等待明显的趋势方向。同时也给担忧波动性过大造成不必要损失的投资者一个对冲机会，承担一个稳稳的靠背角色。
Vault 是 Passage 的附加功能，它可以增强存款人的收入潜力和提高流动性。存款人可以将资金存入 Vault，作为对手方参与订单。他们可以从相关订单所产生的一定比例的费用中获得奖励，同时改善 Passage 交易的流动性环境。这使得 Vault 不仅提供了 Passage 的交易机会，还提供了额外的被动收入途径。
想要成功的在“螃蟹市场”获利，需要时间、经验和纪律。如果我们认可“牛短熊长”的规律，就应该理解持续在低波动性的市场中操作的重要性。股市交易员已经有了成熟的 CBOE 的 VIX 等波动率指数工具，BracketX 愿意首先为加密货币衍生品市场提供此类工具，Passage这个“螃蟹市场”专项产品非常值得每一个投资人尝试。10月17日Passage会上线Arbitrum Goerli，届时BracketX 会同步推出一个测试网Trading Competition （https://www.bracketx.fi/trading-competitions.html），别忘了去争取一份奖励，为牛市储备更多“弹药”。