При проведении ICO в государствах, членах Евросоюза, необходимо учитывать не только национальные требования отдельных стран, но и наднациональное законодательство Европейского союза.
Европейское управление по надзору за рынком ценных бумаг (ESMA, European Securities and Markets Authority) – независимый регулятор финансового рынка в Европейском союзе. В конце 2017 года ESMA установила наднациональные требования, предъявляемые к ICO в странах ЕС.
Согласно требованиям, компании, реализующие ICO в государствах-членах ЕС, обязаны самостоятельно исследовать квалификацию проводимого ICO на предмет соответствия законодательным требованиям Европейского союза, а также национального законодательства государства, на территории которого проводится ICO.
ESMA допускает возможность выхода проекта ICO из существующего правового пространства, но подчеркивает необходимость соблюдения существующих норм в случае, если проект ICO подпадает под регулируемую деятельность, например, представляет собой схему коллективных инвестиций; в противном случае, при несоблюдении установленных требований имеется риск возникновения соответствующей ответственности.
В частности, ESMA определяет, что ICO, в зависимости от своей сути, должны соответствовать законодательству ЕС , изложенному в следующих 4 директивах:
1) Директива ЕС о проспектах (Prospectus Directive). Суть директивы состоит в необходимости предоставления достоверной информации для потенциальных инвесторов посредством публикации проспекта эмиссии в случае привлечения капитала. Если проект ICO будет содержать в себе признаки публичного предложения ценных бумаг, публикация проспекта эмиссии является обязательным требованием. Последний подлежит обязательному одобрению компетентным органом.
2) Директива ЕС о рынках финансовых инструментов (MiFID). Целью директивы является формирование единого рынка инвестиционных услуг ЕС для обеспечения защиты интересов инвесторов. Если токены в рамках проводимого ICO будут иметь признаки финансовых инструментов, соблюдение положений данной директивы обязательны.
3) Директива ЕС по управлению альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD) регламентирует порядок деятельности лиц, осуществляющих управление альтернативными инвестициями. В случае, если ICO можно квалифицировать в качестве альтернативного инвестиционного фонда (AIF), выполнение требований директивы обязательно.
4) Четвертая Директива ЕС о противодействии отмыванию денежных средств (4 AML). Задача документа – формирование в рамках ЕС правовой среды, направленной против «отмывания» денежных средств и финансирования терроризма. Директива требует обеспечение идентификации клиентов, при этом, операции с удаленной идентификацией клиента позиционируются в качестве высокорисковых и нуждаются в дополнительном подтверждении.
Обозначенный перечень актов Европейского союза не является исчерпывающим с точки зрения регулирования ICO в государствах-членах ЕС. Для реализации ICO на территории государств, членов ЕС, необходимо также соблюдение национального законодательства.
Также следует учесть, что в планах Программы работы ESMA на 2018 год предполагается проведение тщательного анализа рынка ICO в целях определения сферы регулирования и последствий проведения ICO. Следовательно, реализации ICO в странах-членах ЕС должен предшествовать тщательный анализ существующего правового регулирования как на национальном, так и наднациональном уровне.
Это Европа, детка…
Помогаем провести ICO по приятным ценам, пишите в лс: https://vk.com/cyberlawadvice
Topic: Основные подходы ЕC по регулированию ICO (Read 97 times)
Jump to: