Topic: Coin Center研究主管：除了证券法，ICO代币出售还必须考虑联邦金融监管法 (Read 143 times)

本文作者Peter Van Valkenburgh是位于华盛顿特区的非盈利加密货币智囊团Coin Center的研究主管，也是新报告《银行安全法，加密货币与新代币：已知的与含糊不清的》的作者。

在那份报告中，Van Valkenburgh讨论了围绕加密货币代币出售的监管问题，认为美国监管机构可能会通过激烈地限制这种新兴的筹资形式来大幅度地重塑他们与价值传递的历史关系。
我们对代币出售的联邦监管规定的理解存在着一种危险漏洞，这可能并不是你认为的那样。有几个律师，包括我自己，在此之前都从证券法的角度敲响了警钟。

但是还有另一个问题：联邦金融监管法。

联邦金融监管法，更通俗一点就是“反洗钱/ KYC”规定，这些法律要求企业收集和报告客户信息。这些法律在代币出售方面的不确定性与证券法对代币出售的不确定性相差无几。监管机构已经对一家出售代币的公司进行了罚款。

更糟糕的是，目前发布的用于解释谁陷入和没陷入圈套的监管指导是难以解读的并且有时候还是矛盾的。

 

背景
 

《银行安全法》（BSA）联邦法律强制要求“金融机构”（金融服务企业的一种广义范畴）必须收集和保留客户信息并将这些信息共享给美国财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）。

比特币和去中心化加密代币的兴起已经出现了一个重要的问题。什么时候从事这些新技术的企业符合“金融机构”这种定义并且有义务监督和报告他们的客户？

对于比特币企业来说，这个问题很大程度已经获得了回答，但是但是对于新代币出售方面的法律并不清楚。

还有几个问题仍旧没有解决并且让创新者承担着巨大的潜在责任。这包括：

当一种新的去中心化代币协议的开发者向美国的人民出售这种代币时BSA的义务被触发了吗？
在现有金融监管规定下，这些代币出售适用“货币转移”的定义吗？
这些面向美国人民的代币出售没有进行这些法律的KYC违反检测吗？
在某些行政规定中，FinCEN已经表明你从自己的账户出售比特币或其他代币并不属于货币转移。

例如，某个矿工出售自己挖出的挖矿成果（代币）换取美元。

 

以瑞波币为例
 

但在其他情况下，特别是在2015年他们对瑞波（Ripple）达成的结算协议中，FinCEN表示出售自己的代币（在瑞波币的情况下是XRP）属于货币转移，如果没有在FinCEN进行登记并且遵循其监管规定，那么出售XRP将严重违反监管规定，将会被罚款（在瑞波的情况下，会被罚款700,000美元）或者公司管理层以及甚至潜在的利益相关者都可能会入狱。

这是一个非常重要的法律不确定性，就像是为创新者设定的一个陷阱一般——很多人都有一个好的诚实信仰，认为自己没有做错。但是这并不只是有关如何构建一种合法的代币出售。美国的竞争力、就业和未来创新都将处于危险之中，还有我们基本的隐私权和言论自由权也一样。

对于非律师而言，这种论点可以通过简单的方式来叙述。

一般的理解认为“货币转移”就是一种由中间商执行的行为；在货币转移方和接收方之间存在着第三方。

当某人直接与另一个人进行交易，以某种理由给对方一笔钱——例如作为礼物、支付、捐赠、补助、小费等——这中间并没有中间商这个角色，也就没有受信任的第三方。这涉及的是一种私人的个人交易，而不是作为一个第三方参与交易。

一个人发明新的去中心化代币并将其出售给另一个人的时候并不扮演中间商的角色；他们从事的是一种出售自己的聪明才智和劳动的成果的私人交易。

 

隐私性与安全性之间的平衡
 

国会很久之前就制定了政策让第三方中间机构代表政府来监督用户，这对个人隐私会带来风险，但是同时对国家安全与和平也有潜在的好处。

然而，对那些并非是中间商的个人实施相同类型的监管——这些人只是使用自己的账户与另一个公民进行交易——是对隐私性与安全性之间的平衡的一种大幅度的重新调整。这破坏了个人隐私的衡量尺度，甚至是违反宪法的。

这种再校准并不是仅仅通过颁布行政规定或指导以及FinCEN目前在处理这些问题时所采取的方式就能够进行的。相反，FinCEN应该澄清在自己账户中出售去中心化虚拟货币并不构成货币转移，无论是这种出售的目的是为了向商家付款，还是出售通过挖矿获得的代币或者出售自己新发明的去中心化代币。

假如FinCEN或者国会希望在金融监管用途方面监管这种代币出售活动，这种改变应该是一种更大更公开的辩论主题，在通知和评论的基础上进行政策制定或者对成文法本身进行修订。

只有这些正式的程序才能实现对金融监管和无证搜查的合宪法性进行必要的辩论。
原文：http://www.coindesk.com/securities-laws-arent-rules-token-sales-consider/
作者：Peter Van Valkenburgh
编译：kyle