——A股上市公司与P2P网贷那点事系列报告之二
2014年，P2P网贷概念受资本市场热捧，跨界上市公司纷纷涌入。作为资本市场概念性题材和利好因素，上市公司扎堆P2P网贷，对于公司股价的影响究竟如何呢?通过分析A股上市公司股价行情表现，有以下四点发现。
发现一：整体上，跨行P2P网贷行业的A股上市公司行情表现突出，基本全线跑赢大盘，概念题材受大众追捧。
上市公司股价行情的上涨体现了资本市场对P2P网贷概念的追捧。例如用友软件今年7月1日发布公告称设立深圳前海用友力合金融服务交易所有限公司议案，公司出资1500万元，经营范围包括金融产品的研发开发、组合设计;金融和经济咨询服务及业务管理服务等，促进普惠金融与资金使用效率。公告发布当日，用友软件应声涨停。
如表1所示，证交所相关公告包括了上市公司涉足P2P网贷的平台上线公告、投资公告等，累计涨跌幅数据自公告日当天起计算，截至10月27日收盘;日均涨跌幅已剔除公司短期停牌因素。27家跨行P2P网贷行业的上市公司样本中，所有公司股价均出现正增长;且近90%的公司跑赢大盘，仅证通电子、顺络电子、方正证券3家跑输大盘。
表1：涉P2P网贷行业上市公司股市表现
*样本不包含长期停牌的中捷股份、新纶科技和华鹏飞;早期进军P2P网贷的农产品;新上市的萃华珠宝以及最近宣布或者无正式证交所公告的明泰铝业和通达股份。
资料来源：网贷之家
发现二：熊猫烟花、万好万家及绵世股份受益最为明显。
P2P网贷概念板块在8月底9月初行情启动，熊猫烟花(银湖网)、万好万家(黄河金融)和绵世股份(隆隆网)受益遥遥领先。熊猫烟花分别于8月22日、25日、27日，9月2日、3日、5日接连出现6次涨停，股价创近年来新高，截至10月27日，股价累计涨幅高达67.76%，平均日涨1.08%。万好万家P2P平台上线公告发布以来，累计涨幅57.43%，8月25日起连续4天涨停。绵世股份表现也相当抢眼，公司股价在8月27日，9月5日、9日和18日实现4次涨停行情。
图1：熊猫烟花近期股价走势
数据来源：东方财富网
发现三：抱团成立一个P2P网贷平台的上市公司股价上涨效果并不显著。
从表1中可以发现，无论前海理想金融的股东团，还是鹏金所的大团队，抱团成立单个平台的上市公司群在股价上涨效果方面并不突出。考虑原因，一方面，基于市场对于抱团涉足P2P网贷成员的不熟悉，例如鲜少投资者能清楚鹏金所的股东构成;另一方面，一般抱团进入P2P网贷的上市公司投资额较小，较难引起市场大范围关注度。
发现四：概念性炒作行情股价表现与业绩相背离现象存在，上市公司应当注重内在价值。
通过对上市公司二级市场行情与公司业绩表现对比分析发现，存在概念性炒作股价走势与业绩相背离的情况。如图2和图3所示，业绩表现平平甚至亏损的几家，在P2P网贷概念板块炒作中获益较大。
图2：上市公司涨跌幅表现
资料来源：网贷之家
图3：上市公司业绩表现
资料来源：网贷之家
上市公司极为关注二级市场股价表现，股价上涨对于上市公司的好处体现在以下几个方面：首先，有利于以更好的价格进行再融资等资本运作行为，提高融资额度，也便于引进战略投资者等;其次，能够提升市场关注度及提高公司的知名度;第三，使股东受益，包括公司高管及持股员工利益，起到激励作用，股价上涨也能够改善投资者关系。
在市场行情和业绩背离的情况下，跨行P2P网贷的上市公司，除了谋求转型发展、多元化发展的考虑外，借热门概念炒作股价的可能性也随之提高。A股上市公司跨界P2P网贷的大多数属于中小板和创业板公司，自身所处行业也与金融业相去甚远，跨界上市公司如果主业尚且经营困难，在缺乏行业经验的情况下进入P2P网贷行业，能否经营得当令人质疑。并且一个浅显易懂的道理，股价激升只是短期市场行为，股价最终体现的是公司的内在价值。
总结
P2P网贷概念给上市公司带来了市场的利好，股市行情上普遍表现优异，概念题材受大众追捧。熊猫烟花、万好万家及绵世股份成为涨幅强者。但股价表现与业绩也存在背离现象，在上市公司批量进军P2P网贷行业的大时代，我们希望其在给行业带来革新的同时也对股民、网贷投资者负责，寻求公司业务长期可持续性的良性发展。
文章来源：http://news.wangdaizhijia.com/20141030/14870.html