Autor:
fillipponeHilo original:
Everything you wanted to know about Bitcoin Strategic Reserve.
Últimamente, la idea de una Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR, por sus siglas en inglés) se ha mencionado en muchos artículos de noticias. La idea de que en los EEUU se podría usar Bitcoin como una reserva estratégica ha sido fundamental para disparar el precio del Bitcoin por encima de la barrera de los 100K.
En este hilo, explicaré qué es una Reserva Estratégica y Por qué una Reserva de Bitcoins es importante.
1. Definición de Reserva Estratégica2. La Propuesta Actual: B.I.T.C.O.I.N. Act3. Detalles de Implementación: cómo podría hacerse 4. Expectativas de precios por el lanzamiento de BSR5. Otras implementaciones en el mundo6. Opiniones y Pensamientos de los participantes7. Expectativas de Mercado8. Enlaces y documentos
1. Definición de Reserva EstratégicaUna reserva estratégica es una cantidad de recursos críticos apartada por el gobierno, una gran institución, u otra entidad para su uso en circunstancias excepcionales como emergencias, cortes severos en el suministro, guerras, o periodos de volatilidad extrema en el mercado.
A diferencia de los inventarios regulares que sufren variaciones debidas al uso diario, las reservas estratégicas se mantienen intencionalmente como una garantía frente a la incertidumbre, asegurando la estabilidad y la seguridad en tiempos de crisis.
Las Reservas Estratégicas tienen una serie de características que son únicas y las diferencian de los inventarios estándar:
- Almacenamiento a largo plazo: Las reservas estratégicas se almacenan típicamente para periodos largos de tiempo y se usan sólo cuando ocurren disrupciones importantes.
- Naturaleza critica del recurso: Los productos básicos o activos reservados son esenciales para la seguridad nacional, la estabilidad económica, o el bienestar social.
- Acceso controlado: Los gobiernos o los organismos de máximo nivel supervisan el mantenimiento, salidas y entradas en dichas reservas, guiados por protocolos bien definidos.
Por ejemplo, Estados Unidos tiene actualmente dos reservas estratégicas principales.
- Reserva Estratégica de Petróleo (SPR, por sus siglas en inglés): tras la crisis del petróleo de la década de los 70, el Gobierno de los EEUU decidió crear un depósito de crudo administrado por el Departamento de Energía para ser usado para proteger la economía estadounidense en caso de fluctuaciones de precio de mercado extremas o como una reserva para proporcionar potencia a las actividades industriales nacionales en caso de problemas en el la cadena de suministro, o la guerra. Actualmente, el SPR tiene más de 390 millones barriles de crudo (la capacidad máxima permitida de esta reserva son más de 700 millones de barriles) almacenados en 4 cuevas de sal a lo largo del Golfo de México con una valoración que ronda los más de 27 millardos, con el WTI comerciándose en torno a los 75$ por barril.
- Reserva de Oro: EEUU tiene la mayor Reserva de Oro del mundo, con unas 8.133,5 toneladas métricas cuyo valor asciende a casi 700 millardos de dólares. Aproximadamente el 65% de dichas reservas están en el Depósito de Lingotes de Estados Unidos en Fort Knox.
El Gobierno Federal es dueño del oro. El Gobierno ha emitido "Certificados de Oro" a los bancos de la Reserva Federal por una cantidad total de 11 millardos de dólares. Este certificado sirve a los bancos de la Reserva Federal como una pequeña porción de aval de los Bonos de la Reserva Federal. La Reserva Federal no es la dueña del Oro.
El Gobierno de los EEUU tiene otras muchas Reservas Estratégicas, incluyendo gas natural, grano, comida, y queso (incluso existió una Reserva de Uvas Pasas hasta 2015).
2. La Propuesta Actual: B.I.T.C.O.I.N. ActCynthia Lummis, senadora Republicana por Wyoming, presentó la idea de la Estratégica Reserva de Bitcoin en julio de 2024. Ha defendido que el gobierno de los EEUU considere Bitcoin como parte de sus reservas estratégicas de largo plazo. En el senado estadounidense, le llamó a la propuesta BITCOIN (Boosting Innovation, Technology and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide) Act.
31 de julio de 2024
WASHINGTON, D.C. – Tras el anuncio de una propuesta histórica para sobrecargar el dólar estadounidense y pagar la deuda nacional estableciendo una reserva estratégica de Bitcoin, hoy la Senadora de los EEUU Cynthia Lummis (R-WY) ha presentado oficialmente la Boosting Innovation, Technology and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide (BITCOIN) Act en el Senado de los EEUU.
"Como las familias de Wyoming tienen problemas para lidiar con los crecientes tipos de inflación y nuestra deuda nacional alcanza cotas nuevas y sin precedentes, es el momento de dar pasos audaces para crear un futuro más brillantes para las generaciones por venir creando una reserva estratégica de Bitcoin", dijo Lummis. "Bitcoin está transformando no solo nuestro país sino el mundo entero, y convertirnos en la primera nación desarrollada en usar Bitcoin como una tecnología para el ahorro asegurará nuestra posición como líder global en innovación financiera. Este es nuestro momento para comprar en Louisiana, lo que nos ayudará a alcanzar la siguiente frontera financiera."
El BITCOIN Act crea la reserva estratégica de Bitcoin para servir como reserva de valor adicional para reforzar el balance americano y asegurar la gestión transparente de las posesiones de Bitcoin del Gobierno Federal. Específicamente, esta legislación podría:
- Establecer una red descentralizada de cajas fuertes de Bitcoin operadas por el Departamento del Tesoro de los EEUU con requisitos estatutarios asegurando el máximo nivel de seguridad física y ciberseguridad para las posesiones de Bitcoin de la nación.
- Implementar un programa de compra de 1 millón de unidades de Bitcoin en un periodo dado de tiempo para adquirir un total aproximado del 5% del suministro total de Bitcoin, de manera análoga al tamaño y alcance de las reservas de oro que posee Estados Unidos.
- Obtener ingresos por la diversificación de los fondos existentes entre el Sistema de Reserva Federal y el Departamento del Tesoro.
- Afirmar los derechos de auto-custodia de los poseedores privados de Bitcoin y recalcar que la reserva estratégica de Bitcoin no infringirá las libertades financieras de los individuos.
Sus propuestas y declaraciones públicas esbozan una visión en la que en EEUU se trata a Bitcoin de manera similar a otros activos estratégicos (como el Oro) en sus arcas del tesoro, obteniendo una cuota equivalente de las reservas mundiales bajo el control del gobierno de los EEUU.
Tras la elección de Trump, la idea obtuvo mayor fuerza:
La Reserva Estratégica de Bitcoin se crearía mediante una operación fiscalmente neutra, posibilitando la adquisición por parte del Gobierno de 1 millón de Bitcoin, y su mantenimiento al menos durante 20 años:
- La reserva se financiaría marcando y vendiendo los certificados de oro de la Fed a precio de mercado.
- El Gobierno usaría el superávit para comprar Bitcoin sin usar el dinero de los contribuyentes.
- El Departamento de Justicia transferiría los 208.000 Bitcoin del Caso Silkroad a la SBR.
- El Gobierno compraría 200.000 Bitcoin anualmente durante cuatro años consecutivos.
- El periodo mínimo de tenencia serían 20 años.
La "nueva" idea se refiere a la revalorización de los Certificados de la Reserva Federal a precio de mercado: los certificados se emitieron a un precio de oro estatutario de 42,22$/onza en 1973 y podrían valorarse actualmente por encima de los 2.600$/onza.
Las ganancias obtenidas por este ajuste posibilitarían el gasto sin crear nueva deuda, resultando en un movimiento neutral para el dinero de los contribuyentes.
3. Detalles de Implementación: cómo podría hacerseHay varias maneras para transferir Bitcoin a la Reserva Estratégica:
- Transferir Bitcoins incautados a la FED. El Departamento de Justicia posee 208.000 Bitcoin incautados del juicio de SilkRoad. Una buena parte de la SBR podría ser constituida transfiriendo dichas monedas a la FED.
- Compras en el Mercado Abierto: El Gobierno compraría Bitcoin en el mercado, presumiblemente mediante una alianza con Coinbase. Esta sería la vía más rápida para obtener Bitcoin, aunque la menos eficiente. Sin duda, la fluctuación de precios, o el movimiento del mercado contra la presión de compra, sería el más elevado.
- Alianza Estratégica con Mineros estadounidenses: Esta sería una manera ingeniosa de hacerlo. El Gobierno podría comprar los Bitcoins minados en EEUU a un precio medio. Esto beneficiaría a los mineros con un precio estable y al Gobierno al limitar el impacto en el mercado. El Gobierno podría también gravar con impuestos a las empresas de minado directamente en BTC y ofrecer a dichas personas jurídicas subvenciones para inclinar su balance energético hacia la neutralidad de carbono con fuentes de energías renovables o incluso facilitar acuerdos de tipo ERCOT con redes locales. Esto se alinea a la perfección con la visión que Donald Trump tiene sobre la industria.
:
La creación de este tipo de alianzas con el sector privado beneficiaría tanto a las partes intervinientes como a la industria en general.
4. Expectativas de precios por el lanzamiento de BSREl lanzamiento de la Reserva Estratégica de Bitcoin tendría un impacto enorme en el precio de mercado.
Esto sucedería a través de distintos mecanismos:
- Impacto directo en el mercado: Las compras impactarían en el mercado, afectando directamente a los vendedores. Esto se podría mitigar hasta cierto punto mediante sofisticadas estrategias de compra, como hemos visto, pero no dejaría de cambiar en gran medida la microestructura del mercado.
- Impacto indirecto en el mercado: El lanzamiento de la primera BSR constituiría una señal muy fuerte para otras autoridades soberanas, abriendo la carrera por el anuncio de la segunda BSR. Surgiría entonces cierta inercia, atrayendo a otros Bancos Nacionales a comprar Bitcoin, tal y como sucede hoy en día con la carrera por el Oro.
- Compras inducidas por el modelo: El inicio de las compras inducidas por la BSR es necesario para impulsar a Bitcoin en la siguiente fase de crecimiento, algo fundamental en todos los modelos alcistas existentes (ya sean Stock to Flow, Power Law, o el enfoque S-Curve) si se quiere que la predicción se cumpla. Mientras dichos modelos no sean "refutados", el marco será alcista.
Dicho esto, valorar el impacto preciso de una BSR es bastante complicado, pero está claro que el efecto sería gigantesco.
Un par de predicciones:
|  |  |
| Novogratz: 500K
|
