Topic: 浅析现代金融炼金术的发展 - page 3. (Read 2774 times)
看来最近确实没什么可发的了。
一，杠杆交易的诞生。
在债券和股票市场上，如果用一条风险控制线来筛选融资对象，不管这条线高还是低，可以产生的预期收益都是有限的。因为借债规模与售股规模有限，因此市场的资金容量也是有限的，你不可能用无限的资金来等待有限的收益。比如今天苹果股票483.03，市盈率12.06，理想状态下12年回本还能接受。但若资金涌入太多变成每股48303就不合适了，因为需要1200年才能回本。
金融从业人员渴望收入，市场投资者呼唤投资渠道，于是风险对冲型金融产品闪亮登场。典型代表，期货。
期货起源于美国农场主与贸易商为了对冲风险而进行的一种远期交易。比如农场主认为明年小麦价格会跌，就在期货市场上提前卖出明年小麦的销售合约。如果明年小麦价格真的下跌，交割时以今年较高价格卖出小麦合约的农场主显然规避了损失，这部分损失由他的交易对手承担。但若明年小麦价格不跌反涨，农场主也只好认命损失了价格上涨的收益，这部分收益被他的交易对手所得。但总的来说，农场主规避了价格波动风险，在自认为有利的价格提前锁定了明年收益。随着参与的农场主和贸易商越来越多，很多并不搞粮食贸易的投机者也被吸引进来，并渐渐占据期货交易量的大部分。由于有现货交割机制，期货合约价格在临近交割的时候不会太过于偏离现货价格，甚至现货价格也会参照期货价格。
这是期货交易成型的基础，即以某商品价格为标的物，双方支付的保证金按买卖方向不同随合约结算价格波动而划分。
很多时候，比如钢铁，几千元每吨的价格一般波动也就几十甚至几元，价格变动幅度也就百分之几，对于风险偏好投资者构不成吸引力。这难不倒金融从业者们，杠杆交易诞生。
所谓杠杆交易，又称保证金交易。有些视频或书籍介绍是通过借贷完成的。答案是，又不是。回答是是因为交易成功的基础确实是靠借贷来补齐缺少金额，回答不是则是因为如果风险控制严格，将损失范围控制在保证金金额之内，这部分“借来的”的金额就完全不需要。
比如10倍杠杆，允许你用一吨钢铁的价格买卖10吨钢铁的合约，收益/损失都放大10倍，并在保证金不足时由管理机构强行平仓。
畅读版：https://www.lakebtc.com/p/2302?locale=zh
在债券和股票市场上，如果用一条风险控制线来筛选融资对象，不管这条线高还是低，可以产生的预期收益都是有限的。因为借债规模与售股规模有限，因此市场的资金容量也是有限的，你不可能用无限的资金来等待有限的收益。比如今天苹果股票483.03，市盈率12.06，理想状态下12年回本还能接受。但若资金涌入太多变成每股48303就不合适了，因为需要1200年才能回本。
金融从业人员渴望收入，市场投资者呼唤投资渠道，于是风险对冲型金融产品闪亮登场。典型代表，期货。
期货起源于美国农场主与贸易商为了对冲风险而进行的一种远期交易。比如农场主认为明年小麦价格会跌，就在期货市场上提前卖出明年小麦的销售合约。如果明年小麦价格真的下跌，交割时以今年较高价格卖出小麦合约的农场主显然规避了损失，这部分损失由他的交易对手承担。但若明年小麦价格不跌反涨，农场主也只好认命损失了价格上涨的收益，这部分收益被他的交易对手所得。但总的来说，农场主规避了价格波动风险，在自认为有利的价格提前锁定了明年收益。随着参与的农场主和贸易商越来越多，很多并不搞粮食贸易的投机者也被吸引进来，并渐渐占据期货交易量的大部分。由于有现货交割机制，期货合约价格在临近交割的时候不会太过于偏离现货价格，甚至现货价格也会参照期货价格。
这是期货交易成型的基础，即以某商品价格为标的物，双方支付的保证金按买卖方向不同随合约结算价格波动而划分。
很多时候，比如钢铁，几千元每吨的价格一般波动也就几十甚至几元，价格变动幅度也就百分之几，对于风险偏好投资者构不成吸引力。这难不倒金融从业者们，杠杆交易诞生。
所谓杠杆交易，又称保证金交易。有些视频或书籍介绍是通过借贷完成的。答案是，又不是。回答是是因为交易成功的基础确实是靠借贷来补齐缺少金额，回答不是则是因为如果风险控制严格，将损失范围控制在保证金金额之内，这部分“借来的”的金额就完全不需要。
比如10倍杠杆，允许你用一吨钢铁的价格买卖10吨钢铁的合约，收益/损失都放大10倍，并在保证金不足时由管理机构强行平仓。
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