Это перевод учебного материала Центрального банка США и Федерального резерва о биткоине для учителей и студентов (включая викторину!)
https://files.stlouisfed.org/research/publications/page1-econ/2018/03/01/bitcoin-money-or-financial-investment_SE.pdfАвтор: Scott A. Wolla
доктор философии, старший специалист по экономическому образованию
ГЛОССАРИЙ
Биржа- рынок (реальный или виртуальный), на котором покупатели и продавцы финансовых инструментов встречаются для проведения торгов.
Деньги или финансовые инвестиции?
«Экономисты любят утверждать, что деньги принадлежат к тому же классу, что и
колесо и наклонная плоскость среди важных древних полезных социальных изобретений.
Стабильность цен позволяет этому изобретению работать с минимальным трением ».
Бен С. Бернанке
Биткойн стал культурным и финансовым феноменом. Многие люди слышали о Биткойне, но гораздо меньше понимают что это. Проще говоря, Биткойн - это
цифровая валюта, или «криптовалюта», которая позволяет осуществлять транзакции от человека к человеку независимо от банковской системы. Биткойн - это не физическая монета
что вы держите в сумочке или в кошельке. Скорее, это виртуальная валюта - цифровой компьютерный код, который вы храните в виртуальном кошельке в киберпространстве с доступом
через приложение компьютера или смартфона. Некоторые считают Биткойн революционным, потому что это позволяет людям очень легко переводить деньги друг другу (например,
как отправка по электронной почте), минуя международные границы. Однако в последнее время многие люди покупают эту виртуальную валюту исключительно в качестве финансовых вложений,
надеясь, что она вырастет в цене, а не использует её для транзакций. Так что же это - валюта или финансовый актив? Или, возможно, линия, отделяющая одно от другого очень тонкая.
Биткоин это деньги?Традиционно валюта печатается правительством страны. В Соединенных Штатах Казначейство США, через Монетный двор США и Бюро гравировки и печати, выпускает монеты и банкноты, которые мы используем.Федеральная резервная система (центральный банк США) распределяет деньги через банковскую систему. Эти деньги являются бумажными деньгами; то есть их стоимость не обеспечена золотом или каким-либо другим товаром. Их ценность исходит из условия общего принятия в качестве денег. Другими словами, доллар США банкноты и монеты полезны как деньги потому, что люди их используют
для финансовых операций.
Деньги выполняют в экономике три функции:
средство обмена, средство сбережения и мера стоимости. Чтобы быть эффективным средством обмена,деньги должны быть принимаемы в обмен на товары и услуги. Биткойн может использоваться в качестве средства обмена для ограниченного количества товаров. Доверие биткоина как средство обмена было повышено, когда принял биткойн от близнецов Винклвосс за путешествие на его космическом корабле. В то время как количество компаний, которые принимают биткойны растет, эти транзакции по-прежнему составляют крошечную часть экономики. Кроме того, хотя Биткойн был создан как одноранговая платежная система, многие из транзакций биткойн, которые происходят между потребителями и компаниями проводятся через посредников,которые облегчают транзакции путем обмена биткойнов на фиатные валюты.
Транзакция может быть дорогой и долгой - в среднем это занимает 78 минут для подтверждения транзакции (хотя это может занять намного дольше) и стоит $ 28 комиссии.
( в 2017 году так и было 
) Кроме того, люди обычно предпочитают средства обмена, которые сохраняет стабильное значение во времени (по сравнению с услугами или товарами). Например,из за инфляции в США
доллар потеряет покупательную способность на 2 процента в год. Федеральная резервная система считает что это стабильный уровень инфляции; то есть уровень инфляции, который является низким и достаточно стабильным, чтобы быть почти неактуальным на экономические решения людей. Однако цена Биткойна не была стабильной в течение своей истории.
Поскольку деньги также служат средством сбережения, стабильность этой ценности еще важнее. Биткойн вырос довольно резко в последние годы. Теперь изменения цены биткоина могут не представлять угрозу для накопления, когда цена растет; но когда цена падает, людям напоминают, что стабильная стоимость является важным аспектом сбережения. Например,у биткойна было несколько периодов, когда цены резко падали, в том числе 20-процентное падение стоимости утром 29 ноября 2017 года. Фактически, Биткойн испытывал пять разных эпизодов с потерями в цене не менее 20 процентов (что трейдеры называют «медвежий рынок») в 2017 году. Экономист Роберт Шиллер говорит, что эта волатильность подрывает доверие к Биткойну и сохраняет препятствие для его принятия в качестве валюты.
Функция средств сбережения также была уменьшена из-за хакерских атак, краж и других проблем безопасности. Например, хакеры взломали Mt. GOx, которая в 2014 году была крупнейшей биржей для биткойнов, и 850 000 биткойнов пропали без вести одновременно (оценивается в 14 миллиардов долларов по цене 17000 долларов каждый) . 7 декабря 2017 года хакеры украли биткойны на 70 миллионов долларов. Биткойн владельцы не имеют возможности держать биткойн в качестве депозита в банке; вместо этого владельцы должны держать их в цифровом кошельке, и депозиты не застрахованы правительством так, как Федеральная корпорация страхования вкладов и Национальная Администрация кредитного союза страхует вклады в банках и кредитных союзах.
Деньги также служат расчетной единицей, общей мерой для оценки товаров и услуг. Так как цены на биткойны резко меняются, пока работают биржи и продавцы должны пересчитывать цену своего товара очень часто, что может запутать как покупателей, так и продавцов. Кроме того, цена Биткойна колеблется на биржах, а биткойн часто торгуется по разным ценам на разных биржах, что еще больше усложняет принятие решений о ценах продавцами. Наконец, высокая стоимость одного Биткойн относительно цены обычных товаров требует продавцов указывают цены в биткойнах для большинства товаров до четырех
или пяти знаков после запятой. Например, если Биткойн торгуется за 11 000 долларов конфетка за 2 доллара в биткойнах будет стоить 0,00018 BTC. Самый современные системы учета используют два десятичных знака в цене а не пять. Короче, пока биткойн виртуальная валюта, ей не хватает некоторых ключевых характеристик, которые может сделать его более полезным.
Биткойн- это сдедство для инвестиций?Граница между деньгами и финансовыми активами не всегда определима. На самом деле деньги - это вид финансового актива,такого, который очень ликвиден (используется для осуществления платежей), но
это, как правило, не дает прибыли. Финансовые активы менее ликвидны, но предлагают потенциал для возврата денег. Например, люди покупают акции и облигации с ожиданием, что они будут зарабатывать проценты, получать дивиденды или продать актив по более высокой цене в будущем. Хотя Биткойн изначально был разработан для функционирования как валюта, был заметный рост спроса у тех, кто покупал биткойн для спекуляций. Это привело к росту цен на биткойны. Цены растут так быстро, что некоторые финансовые эксперты называют это «финансовым пузырем ». Одно из определений пузыря, когда цена
актива отклоняется от его фундаментальной ценности. Думайте о пузыре, который вы дуете из жевательной резинки - как надуть больше воздуха в пузырь, он становится все больше и больше, но в какой-то момент давление превышает прочность, и он лопается. Точно так же финансовый пузырь возникает при увеличении спроса на актив, заставляет его цену расти все выше и выше, намного выше ее базовой стоимости. По мере роста цен нынешние инвесторы наслаждаются ценой на активы и может возникнуть соблазн купить больше. Другие, боясь, что они упускают возможность, могут увидеть восходящий импульс и выбрать для его инвестирования, предполагая, что тенденция продолжится. Но пузыри часто взрываются большим падением цен, порождая большие потери для тех, кто держит актив.
Как быстро выросли цены на биткойны? В то время как цены колебались в течение года, Биткойн закончил 2017 год с прибылью 1400 процентов. Эксперты видят волнение инвесторов по поводу биткойна как подобное на реакцию инвесторов на технологические акции в 1990-х годах и дома в 2000-х годах - в обоих случаях инвесторы продолжали покупать даже после того, как цены поднялись, ожидая что другие будут покупать активы у них еще выше в будущем. Другие, кто боялся упустить потенциальную возможность получения прибыли, были привлечены в увеличение цены еще выше.
И Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase, и Уоррен Баффет - одни из самых успешных в мире инвесторов назвали Биткойн пузырем. Даймон сказал что это хуже, чем печально известный пузырь тюльпаномании 1630г . Баффет говорит, что биткойн трудно оценить, потому что этот актив не имеет ценности.Акции представляют собой собственность реального капитала и часто обеспечивают поток дивидендного дохода; Биткойн не дает ни реального капитала, ни дохода. Роберт Шиллер,Нобелевский лауреат экономист, который предсказал два крупнейших спекулятивных рынка в недавней истории (технический пузырь 1990-х годов и цены на жилье в 2000-х годах) также называет Биткойн пузырем . Шиллер даже размышляет о возможность замены биткоина конкурирующими криптовалютами и падение его стоимости до нуля.
Конечно, пузырьки трудно обнаружить. Инвесторы неизбежно расходятся во мнениях о «правильной» ценности актива, и еще сложнее предсказать, когда пузыри появятся. Бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен предположил 5 декабря 1996 года, что люди занимались «иррациональным изобилием», инвестируя в переоцененные технологические запасы. Его вопрос, кажется, актуален сегодня: «Но как мы узнаем, что иррациональное изобилие привело к чрезмерно возросшей стоимости активов, которая затем стала предметом неожиданных и длительных сокращений? »После того, как Гринспен задал этот вопрос, стоимость акций продолжала расти еще быстрее, еще несколько лет. 10 января 2000 года было пиком пузыря, а после он лопнул и многие инвесторы потеряли значительные суммы. Только время покажет разумность инвестирования в биткоин.
А вот судьба мировой валюты битку пока не грозит, ибо не видно заинтересованных в этом центробанков, хотя конечно всё может измениться со временем и основной тренд в признании или собственностью или финансовым инструментом. 