Добрый день!
Напоминаем о наших преимуществах:
Всегда большой резерв, без многочасовых ожиданий.
Быстрые и безопасные сделки, до 20 минут на сделку.
Возможность доставки по РФ, от 2 млн руб.
Не храним персональные данные и не обрабатываем их.
Topic: Buy-bitcoin pro - отзывы - обменник биткоинов - page 13. (Read 33805 times)
Работаем для вас!
Сегодня лучший курс на покупку ВТС, ETH:
Наличные RUB/USD/EUR / Альфа банк cash in / Тинькофф / любой банк РФ / > BTC / ETH / LTC
С другими направлениями вы сможете ознакомиться на нашем сайте
Сегодня лучший курс на покупку ВТС, ETH:
Наличные RUB/USD/EUR / Альфа банк cash in / Тинькофф / любой банк РФ / > BTC / ETH / LTC
С другими направлениями вы сможете ознакомиться на нашем сайте
Вас приветствует команда buybitcoin
Приходите, мы вас ждем!
Приходите, мы вас ждем!
Добрый день!
Всегда готовы придти на помощь
Всегда готовы придти на помощь
Предлагаем лучшие курсы по направлениям с наличными
Добрый день!
Ждем вас
Ждем вас
После того, как ознакомился с обзором об онлайн-сервисе Buy-Bitcoin, который обнародован на сайте «Это Развод» — https://eto-razvod.ru/review/buy-bitcoin/, стал его постоянным клиентом. Уже год пользуюсь его услугами и не собираюсь что-либо менять!
Работаем для вас!
Сегодня лучший курс на покупку ВТС, ETH:
Наличные RUB/USD/EUR / Альфа банк cash in / Тинькофф / любой банк РФ / > BTC / ETH / LTC
С другими направлениями вы сможете ознакомиться на нашем сайте
Сегодня лучший курс на покупку ВТС, ETH:
Наличные RUB/USD/EUR / Альфа банк cash in / Тинькофф / любой банк РФ / > BTC / ETH / LTC
С другими направлениями вы сможете ознакомиться на нашем сайте
Приветствуем!
Вы можете ознакомиться с отзывами о нас на Отзывы о Buy-bitcoin.io на BestChange
Вы можете ознакомиться с отзывами о нас на Отзывы о Buy-bitcoin.io на BestChange
Добрый день!
Опытные специалисты Buy-bitcoin.io ответят на все интересующие вас вопросы.
Также вы можете самостоятельно ознакомиться с правилами тут: https://buy-bitcoin.io/voprosy/
Опытные специалисты Buy-bitcoin.io ответят на все интересующие вас вопросы.
Также вы можете самостоятельно ознакомиться с правилами тут: https://buy-bitcoin.io/voprosy/
Добрый день!
Напоминаем о наших преимуществах:
Всегда большой резерв, без многочасовых ожиданий.
Быстрые и безопасные сделки, до 20 минут на сделку.
Возможность доставки по РФ, от 2 млн руб.
Не храним персональные данные и не обрабатываем их.
Напоминаем о наших преимуществах:
Всегда большой резерв, без многочасовых ожиданий.
Быстрые и безопасные сделки, до 20 минут на сделку.
Возможность доставки по РФ, от 2 млн руб.
Не храним персональные данные и не обрабатываем их.
Доброго дня! Всегда большой резерв, без многочасовых ожиданий. Быстрые и безопасные сделки, до 20 минут на сделку. Возможность доставки по РФ, от 2 млн руб.
Добрый день! Хочется поменять крипту на наличку или наоборот, обращайся расскажем, подскажем и поможем.
Не храним персональные данные и не обрабатываем их.
Сделки за наличные проходят в офисе, который располагается в Москва-Сити, Башня Федерация с 9 до 21 часа ежедневно.
Buy-bitcoin.pro состоит в списках крупнейших мониторингов, таких как bestchange
Сделки за наличные проходят в офисе, который располагается в Москва-Сити, Башня Федерация с 9 до 21 часа ежедневно.
Buy-bitcoin.pro состоит в списках крупнейших мониторингов, таких как bestchange
Всем доброго дня!
Наш сервис позволяет обменять биткоины на рубли мгновенно.
Многие обмены совершаются автоматически.
Наш сервис позволяет обменять биткоины на рубли мгновенно.
Многие обмены совершаются автоматически.
Развивающиеся рынки
14) Рост принятия криптовалют на развивающихся рынках
Криптоактивы все активнее используются на рынках, где наблюдается гиперинфляция, и эта тенденция сохранится. Интересный вопрос – победит ли на таких рынках Биткоин или стейблкоины. Сердцем я верю, что это будет Биткоин, но умом понимаю, что это будут "стабильные" монеты.
Децентрализованные финансы (DeFi)
15) Впечатляющие инновации с малым охватом
Самые инновационные разработки в криптомире по-прежнему будут касаться децентрализованных финансов (децентрализованное кредитование, деривативы, биржи, рынки предсказаний и т. д.), однако в 2020 году прорывной рост в этой области крайне маловероятен.
Имеющиеся решения просто не превосходят свои централизованные аналоги, плюс к тому, у всех платформ на базе смарт-контрактов есть проблемы, затрудняющие их принятие (в случае с ETH это запутанность их дорожной карты).
Я полон оптимизма в отношении DeFi в долгосрочной перспективе, но не в этом году.
Автор: CAPITAL MARKETS
14) Рост принятия криптовалют на развивающихся рынках
Криптоактивы все активнее используются на рынках, где наблюдается гиперинфляция, и эта тенденция сохранится. Интересный вопрос – победит ли на таких рынках Биткоин или стейблкоины. Сердцем я верю, что это будет Биткоин, но умом понимаю, что это будут "стабильные" монеты.
Децентрализованные финансы (DeFi)
15) Впечатляющие инновации с малым охватом
Самые инновационные разработки в криптомире по-прежнему будут касаться децентрализованных финансов (децентрализованное кредитование, деривативы, биржи, рынки предсказаний и т. д.), однако в 2020 году прорывной рост в этой области крайне маловероятен.
Имеющиеся решения просто не превосходят свои централизованные аналоги, плюс к тому, у всех платформ на базе смарт-контрактов есть проблемы, затрудняющие их принятие (в случае с ETH это запутанность их дорожной карты).
Я полон оптимизма в отношении DeFi в долгосрочной перспективе, но не в этом году.
Автор: CAPITAL MARKETS
Почему 2020 год будет важным годом для криптомира
2020 будет важным годом для криптомира.
"Криптозима" 2018/2019 унесла с собой много мусора (хоть далеко не весь), а рынок за последние годы стал гораздо более зрелым.
Я полагаю, что в 2020 году принятие криптоактивов будет происходить повсеместно и все активнее, и что появятся ключевые элементы, которые позволят раскрыть потенциал криптовалют как средства хранения и передачи ценности во всем мире.
В этой статье я расскажу о 15 самых важных изменениях, которые, по моим прогнозам, произойдут в 2020 году.
Институциональные инвестиции
Приход глобальных макроинвесторов
Рэй Далио ясно изложил глобальный макротезис в отношении криптоактивов:
“Сейчас важно порассуждать над тем, какой вид инвестиций хорошо покажет себя в рефляционной среде, на фоне подлежащих скорой выплате крупных обязательств и в контексте серьезного внутреннего конфликта между капиталистами и социалистами, а также в условиях внешних конфликтов. Своевременно задаться вопросом, какая валюта или средство сохранения стоимости наилучшим образом покажет себя в ближайшем будущем, когда центральные банки большинства резервных валют в фиатной валютной системе захотят их девальвировать”.
Рэй заключил, что нужно покупать золото. По этой логике, в 2020 году управляющие крупнейших мировых хедж-фондов (и, возможно, даже сам Рэй) публично заявят о том, что Биткоин - логичный актив для сохранения стоимости, если вы считаете верным этот нарратив.
Непрекращающийся интерес со стороны управляющих традиционными активами
Меня обнадеживают результаты опроса американской холдинговой компании State Street, согласно которым 94% их клиентов владеют цифровыми активами или связанными с ними продуктами, а также опроса среди целевых фондов, 94% из которых подтвердили, что они в прошлом году инвестировали в криптоактивы.
Я думаю, что в 2020 году такие традиционные компании по управлению активами продолжат проявлять большой интерес к криптовалютам, но значительного притока от этого сегмента при этом не ожидаю.
Основная причина для этого состоит в том, что система финансовых стимулов управляющих портфелями не способствует размещению крупных сумм в криптоактивах. На сегодняшний день инвесторы еще не считают криптоактивы консенсусной инвестицией. Если управляющий портфелем инвестирует в криптовалюты успешно, он, скорее всего, получит неплохой бонус (впрочем, несопоставимый с выплатами, которые получают те, кто инвестирует собственные средства, или хедж-фонды, управляющиеся по схеме 2/20); при этом если его постигнет неудача (или деньги будут потеряны в результате операционной проблемы типа взлома биржи), управляющего уволят за то, что он потерял средства клиента в погоне за "волшебными интернет-деньгами".
Управляющие портфелями по-прежнему придерживаются единодушной позиции: не делать значимой ставки на криптовалюты ради сохранения своей хорошо оплачиваемой работы. Думаю, что в итоге они придут к консенсусному мнению о том, что для криптоактивов нужно выделить место в диверсифицированном портфеле, но это произойдет не в этом году.
Розничное инвестирование
Рост объемов торговли деривативами на биткоин, сокращение альткоин-трейдинга
Было время, когда торговля успешными альткоинами гарантировала розничным трейдерам, стремящимся к быстрой наживе, столь нужные им волатильность и потенциал.
Сейчас, с учетом падения курсов альткоинов на 90%+, активные трейдеры все более массово переключаются на торговлю деривативами на биткоин, гарантируя себе и волатильность, и наличие базового актива, который не теряет ценность прямо на глазах.
Я ожидаю, что объемы сделок на регулируемых биржах криптодеривативов США (например, CME, Bakkt) значительно вырастут, но основная активность по-прежнему будет приходиться на биржи, обслуживающие розничных трейдеров за пределами США (BitMEX и аналогичные криптобиржи).
Накопление (и получение процентов)
Деривативы отлично подходят для активных трейдеров, а для тех, кто предпочитает накапливать криптовалюты, появятся важные инструменты, которые позволят им без труда увеличивать накопления.
В 2020 году развитие наиболее вероятно в двух направлениях:
1) Розничные продавцы будут получать больше возможностей для заработка в криптовалютах по мере того, как все больше компаний в сфере электронной коммерции и платежных систем будут интегрировать в свои сервисы криптовалютные платежи.
2) Владельцы криптоактивов будут все активнее перемещать свои сбережения туда, где на них можно заработать проценты – в такие сервисы как BlockFi, Celsius и Voyager.
Станет возможным автоматический вычет налогового убытка (актуально для США)
Налоги на криптоактивы – ночной кошмар, не только с точки зрения сбора отчетности с разных криптобирж, но и потому что многие инвесторы в США упускают шанс значительно снизить свои налоги через автоматический вычет налогового убытка.
Personal Capital и роботизированные консультанты сделали это возможным для традиционных активов, а в 2020 к ним прибавятся и криптовалюты (а также упростится и составление налоговых отчетов).
Структура рынка
Меньше бирж, больше брокеров
Количество криптобирж в последние годы выросло в разы, и я надеюсь, что в 2020 году рыночный ландшафт в этой области станет более рациональным. Биржи по сути своей являются бизнесом, подверженным сетевому эффекту (ликвидность порождает ликвидность), и маленькие игроки останутся позади, после чего их либо перекупят, либо они сами свернут деятельность, либо они будут вынуждены пересмотреть свою бизнес-модель.
Я ожидаю, что компании, успешно находящие и обслуживающие клиентов, переквалифицируются в брокеров, а ликвидность будут получать на других биржах или у крупных поставщиков ликвидности.
Рост пользования услугами сторонних доверительных управляющих
Биржи и брокеры будут все активнее прибегать к услугам сторонних доверительных управляющих, в собственной деятельности фокусируясь на своих ключевых компетенциях. В результате этого рынок станет более безопасным (поскольку доверительным управлением активами будут заниматься лидирующие компании), а эффективность капиталовложений повысится, так как активы будут находиться у крупнейших управляющих и смогут использоваться для совершения сделок на нескольких биржах.
Также серьезным прорывом в 2020 году станет появление решений для мгновенных расчетов в криптовалютах (как Silvergate Exchange Network) от крупнейших доверительных управляющих криптосферы, что сделает хранение активов у них еще более целесообразным для участников рынка.
Увеличение числа банков, положительно относящихся к криптовалютам
Получение фиатного счета и подключение к банковским услугам было и будет одной из самых больших проблем для криптокомпаний. Крупные банки по всему миру продолжат перестраховываться и не будут оказывать услуги криптокомпаниям, открывая тем самым дорогу для новых и менее крупных игроков рынка. Они станут цифровыми посредниками, или полноценными банками нового поколения. Я ожидаю, что в 2020 некоторые из новых участников столкнутся с серьезными проблемами с регулирующими органами, но те, кто смог выстоять под этим регуляторным давлением, покажут небывалый рост.
9) Рост рынка кредитования
В 2019 году рынок криптокредитования развивался быстрыми темпами благодаря усилиям таких компаний как Genesis, BlockFi, и Celsius.
Я ожидаю, что в 2020 году объемы криптокредитования значительно увеличатся по следующим направлениям:
1) Трейдеры, занимающие криптовалюты для открытия коротких позиций и преодоления последствий неэффективного использования капитала
2) Инвесторы, занимающие доллары и использующие свои криптоактивы в качестве обеспечения (гораздо эффективнее в плане налогов по сравнению с продажей)
3) Криптокомпании де-факто будут превращаться в банки, принимая депозиты и выдавая займы в стейблкоинах.
10) Всплеск риска контрагента
На сегодняшний день криптомиру чаще всего приходилось сталкиваться с риском контрагента в связи с хранением активов на биржах (например, в результате взлома) или использованием услуг платежных компаний (вспомним о проблемах, возникших у Bitfinex при сотрудничестве с Crypto Capital).
В этом году, особенно если мы увидим значительную волатильность в нисходящем направлении, риск контрагента может более отчетливо проявиться и в виде неисполнения обязательств получателями необеспеченных займов в криптоактивах, а также в связи с прямым риском контрагента по проведению сделок (например, расчетный риск). Скорее всего, это будут не систематические взрывы, но небольшие вспышки, в результате которых рынок станет более зрелым, так как участники рынка будут более разборчивы при выборе контрагентов, а также использовать различные решения для снижения подобных рисков.
Стейблкоины
11) Ускорение роста капитализации и оборота стейблкоинов, привязанных к доллару
Поразительная устойчивость Tether продемонстрировала неутолимый спрос со стороны участников рынка, не имеющих возможности обслуживаться в американских банках, но желающих иметь долларовый счет для проведения торговых операций и хранения средств. Несмотря на всю законодательную неопределенность, я ожидаю, что капитализация Tether в 2020 году продолжит расти.
Регулируемый рынок обеспеченных фиатом и привязанных к доллару стейблкоинов (USDC, TUSD, PAX) будет расти быстрыми темпами (впрочем, от довольно скромной базы), так как они будут обеспечивать возможность передачи средств в случае, когда используемое решение должно быть 1) регулируемым и 2) работать в рамках открытой сети (когда любой человек с криптовалютным кошельком может получать и отправлять средства).
Эти коины окажутся в выгодном положении между сетью Silvergate Exchange Network (регулируемая закрытая сеть) и Tether (нерегулируемая открытая сеть).
12) Рост стейблкоинов во всем мире
Я ожидаю, что привязанные к другим валютам стейблкоины также пойдут в рост, поскольку они позволят обеспечить регулируемое, открытое движение средств, деноминированных в этих валютах. В долгосрочной перспективе все станет гораздо интереснее, поскольку стейблкоины с привязкой к различным валютам в совокупности сформируют ликвидный круглосуточный глобальный высокоэффективный и открытый для каждого форекс-рынок, который потеснит в том числе и банковскую систему. В конечном итоге я ожидаю, что рыночная капитализация стейблкоинов превзойдет капитализацию биткоина.
13) Цифровые валюты центральных банков пока остаются концептами
Самые ожидаемые криптовалюты подобного типа значительно отличаются от таких стейблкоинов, как USDC. При использовании цифровых валют центральных банков, информация о стоимости, которой владеют участники рынка и компании, централизованно аккумулируется в центральном банке. Есть лишь несколько ситуаций, в которых центральный банк или правительство может взять на себя подобные функции тотального регистратора сделок (например, в Китае).
Я не ожидаю появления крупных цифровых валют центральных банков в 2020 году (кроме разве что небольших пробных запусков), но думаю, что начиная с 2021 года они будут появляться все активнее.
2020 будет важным годом для криптомира.
"Криптозима" 2018/2019 унесла с собой много мусора (хоть далеко не весь), а рынок за последние годы стал гораздо более зрелым.
Я полагаю, что в 2020 году принятие криптоактивов будет происходить повсеместно и все активнее, и что появятся ключевые элементы, которые позволят раскрыть потенциал криптовалют как средства хранения и передачи ценности во всем мире.
В этой статье я расскажу о 15 самых важных изменениях, которые, по моим прогнозам, произойдут в 2020 году.
Институциональные инвестиции
Приход глобальных макроинвесторов
Рэй Далио ясно изложил глобальный макротезис в отношении криптоактивов:
“Сейчас важно порассуждать над тем, какой вид инвестиций хорошо покажет себя в рефляционной среде, на фоне подлежащих скорой выплате крупных обязательств и в контексте серьезного внутреннего конфликта между капиталистами и социалистами, а также в условиях внешних конфликтов. Своевременно задаться вопросом, какая валюта или средство сохранения стоимости наилучшим образом покажет себя в ближайшем будущем, когда центральные банки большинства резервных валют в фиатной валютной системе захотят их девальвировать”.
Рэй заключил, что нужно покупать золото. По этой логике, в 2020 году управляющие крупнейших мировых хедж-фондов (и, возможно, даже сам Рэй) публично заявят о том, что Биткоин - логичный актив для сохранения стоимости, если вы считаете верным этот нарратив.
Непрекращающийся интерес со стороны управляющих традиционными активами
Меня обнадеживают результаты опроса американской холдинговой компании State Street, согласно которым 94% их клиентов владеют цифровыми активами или связанными с ними продуктами, а также опроса среди целевых фондов, 94% из которых подтвердили, что они в прошлом году инвестировали в криптоактивы.
Я думаю, что в 2020 году такие традиционные компании по управлению активами продолжат проявлять большой интерес к криптовалютам, но значительного притока от этого сегмента при этом не ожидаю.
Основная причина для этого состоит в том, что система финансовых стимулов управляющих портфелями не способствует размещению крупных сумм в криптоактивах. На сегодняшний день инвесторы еще не считают криптоактивы консенсусной инвестицией. Если управляющий портфелем инвестирует в криптовалюты успешно, он, скорее всего, получит неплохой бонус (впрочем, несопоставимый с выплатами, которые получают те, кто инвестирует собственные средства, или хедж-фонды, управляющиеся по схеме 2/20); при этом если его постигнет неудача (или деньги будут потеряны в результате операционной проблемы типа взлома биржи), управляющего уволят за то, что он потерял средства клиента в погоне за "волшебными интернет-деньгами".
Управляющие портфелями по-прежнему придерживаются единодушной позиции: не делать значимой ставки на криптовалюты ради сохранения своей хорошо оплачиваемой работы. Думаю, что в итоге они придут к консенсусному мнению о том, что для криптоактивов нужно выделить место в диверсифицированном портфеле, но это произойдет не в этом году.
Розничное инвестирование
Рост объемов торговли деривативами на биткоин, сокращение альткоин-трейдинга
Было время, когда торговля успешными альткоинами гарантировала розничным трейдерам, стремящимся к быстрой наживе, столь нужные им волатильность и потенциал.
Сейчас, с учетом падения курсов альткоинов на 90%+, активные трейдеры все более массово переключаются на торговлю деривативами на биткоин, гарантируя себе и волатильность, и наличие базового актива, который не теряет ценность прямо на глазах.
Я ожидаю, что объемы сделок на регулируемых биржах криптодеривативов США (например, CME, Bakkt) значительно вырастут, но основная активность по-прежнему будет приходиться на биржи, обслуживающие розничных трейдеров за пределами США (BitMEX и аналогичные криптобиржи).
Накопление (и получение процентов)
Деривативы отлично подходят для активных трейдеров, а для тех, кто предпочитает накапливать криптовалюты, появятся важные инструменты, которые позволят им без труда увеличивать накопления.
В 2020 году развитие наиболее вероятно в двух направлениях:
1) Розничные продавцы будут получать больше возможностей для заработка в криптовалютах по мере того, как все больше компаний в сфере электронной коммерции и платежных систем будут интегрировать в свои сервисы криптовалютные платежи.
2) Владельцы криптоактивов будут все активнее перемещать свои сбережения туда, где на них можно заработать проценты – в такие сервисы как BlockFi, Celsius и Voyager.
Станет возможным автоматический вычет налогового убытка (актуально для США)
Налоги на криптоактивы – ночной кошмар, не только с точки зрения сбора отчетности с разных криптобирж, но и потому что многие инвесторы в США упускают шанс значительно снизить свои налоги через автоматический вычет налогового убытка.
Personal Capital и роботизированные консультанты сделали это возможным для традиционных активов, а в 2020 к ним прибавятся и криптовалюты (а также упростится и составление налоговых отчетов).
Структура рынка
Меньше бирж, больше брокеров
Количество криптобирж в последние годы выросло в разы, и я надеюсь, что в 2020 году рыночный ландшафт в этой области станет более рациональным. Биржи по сути своей являются бизнесом, подверженным сетевому эффекту (ликвидность порождает ликвидность), и маленькие игроки останутся позади, после чего их либо перекупят, либо они сами свернут деятельность, либо они будут вынуждены пересмотреть свою бизнес-модель.
Я ожидаю, что компании, успешно находящие и обслуживающие клиентов, переквалифицируются в брокеров, а ликвидность будут получать на других биржах или у крупных поставщиков ликвидности.
Рост пользования услугами сторонних доверительных управляющих
Биржи и брокеры будут все активнее прибегать к услугам сторонних доверительных управляющих, в собственной деятельности фокусируясь на своих ключевых компетенциях. В результате этого рынок станет более безопасным (поскольку доверительным управлением активами будут заниматься лидирующие компании), а эффективность капиталовложений повысится, так как активы будут находиться у крупнейших управляющих и смогут использоваться для совершения сделок на нескольких биржах.
Также серьезным прорывом в 2020 году станет появление решений для мгновенных расчетов в криптовалютах (как Silvergate Exchange Network) от крупнейших доверительных управляющих криптосферы, что сделает хранение активов у них еще более целесообразным для участников рынка.
Увеличение числа банков, положительно относящихся к криптовалютам
Получение фиатного счета и подключение к банковским услугам было и будет одной из самых больших проблем для криптокомпаний. Крупные банки по всему миру продолжат перестраховываться и не будут оказывать услуги криптокомпаниям, открывая тем самым дорогу для новых и менее крупных игроков рынка. Они станут цифровыми посредниками, или полноценными банками нового поколения. Я ожидаю, что в 2020 некоторые из новых участников столкнутся с серьезными проблемами с регулирующими органами, но те, кто смог выстоять под этим регуляторным давлением, покажут небывалый рост.
9) Рост рынка кредитования
В 2019 году рынок криптокредитования развивался быстрыми темпами благодаря усилиям таких компаний как Genesis, BlockFi, и Celsius.
Я ожидаю, что в 2020 году объемы криптокредитования значительно увеличатся по следующим направлениям:
1) Трейдеры, занимающие криптовалюты для открытия коротких позиций и преодоления последствий неэффективного использования капитала
2) Инвесторы, занимающие доллары и использующие свои криптоактивы в качестве обеспечения (гораздо эффективнее в плане налогов по сравнению с продажей)
3) Криптокомпании де-факто будут превращаться в банки, принимая депозиты и выдавая займы в стейблкоинах.
10) Всплеск риска контрагента
На сегодняшний день криптомиру чаще всего приходилось сталкиваться с риском контрагента в связи с хранением активов на биржах (например, в результате взлома) или использованием услуг платежных компаний (вспомним о проблемах, возникших у Bitfinex при сотрудничестве с Crypto Capital).
В этом году, особенно если мы увидим значительную волатильность в нисходящем направлении, риск контрагента может более отчетливо проявиться и в виде неисполнения обязательств получателями необеспеченных займов в криптоактивах, а также в связи с прямым риском контрагента по проведению сделок (например, расчетный риск). Скорее всего, это будут не систематические взрывы, но небольшие вспышки, в результате которых рынок станет более зрелым, так как участники рынка будут более разборчивы при выборе контрагентов, а также использовать различные решения для снижения подобных рисков.
Стейблкоины
11) Ускорение роста капитализации и оборота стейблкоинов, привязанных к доллару
Поразительная устойчивость Tether продемонстрировала неутолимый спрос со стороны участников рынка, не имеющих возможности обслуживаться в американских банках, но желающих иметь долларовый счет для проведения торговых операций и хранения средств. Несмотря на всю законодательную неопределенность, я ожидаю, что капитализация Tether в 2020 году продолжит расти.
Регулируемый рынок обеспеченных фиатом и привязанных к доллару стейблкоинов (USDC, TUSD, PAX) будет расти быстрыми темпами (впрочем, от довольно скромной базы), так как они будут обеспечивать возможность передачи средств в случае, когда используемое решение должно быть 1) регулируемым и 2) работать в рамках открытой сети (когда любой человек с криптовалютным кошельком может получать и отправлять средства).
Эти коины окажутся в выгодном положении между сетью Silvergate Exchange Network (регулируемая закрытая сеть) и Tether (нерегулируемая открытая сеть).
12) Рост стейблкоинов во всем мире
Я ожидаю, что привязанные к другим валютам стейблкоины также пойдут в рост, поскольку они позволят обеспечить регулируемое, открытое движение средств, деноминированных в этих валютах. В долгосрочной перспективе все станет гораздо интереснее, поскольку стейблкоины с привязкой к различным валютам в совокупности сформируют ликвидный круглосуточный глобальный высокоэффективный и открытый для каждого форекс-рынок, который потеснит в том числе и банковскую систему. В конечном итоге я ожидаю, что рыночная капитализация стейблкоинов превзойдет капитализацию биткоина.
13) Цифровые валюты центральных банков пока остаются концептами
Самые ожидаемые криптовалюты подобного типа значительно отличаются от таких стейблкоинов, как USDC. При использовании цифровых валют центральных банков, информация о стоимости, которой владеют участники рынка и компании, централизованно аккумулируется в центральном банке. Есть лишь несколько ситуаций, в которых центральный банк или правительство может взять на себя подобные функции тотального регистратора сделок (например, в Китае).
Я не ожидаю появления крупных цифровых валют центральных банков в 2020 году (кроме разве что небольших пробных запусков), но думаю, что начиная с 2021 года они будут появляться все активнее.
Вас приветствует команда buybitcoin
Мы вас ждем в нашем инстаграмме: https://www.instagram.com/buybitcoin.pro/
Мы вас ждем в нашем инстаграмме: https://www.instagram.com/buybitcoin.pro/
Попрощайтесь с банковской системой, которую вы знаете
Китай готов запустить первую национальную цифровую валюту, и мир больше не будет прежним.
Что такое QR-код? Фотограф: Майкл Николсон/Corbis/Getty
Итак, Китай готовит к выпуску собственный Биткоин? Отбросьте такую мысль.
Это будет нечто большее. Да, как и любая другая криптовалюта — или если уж на то пошло, сигареты в лагерях для военнопленных, — грядущие цифровые юани будут «токенизированными» деньгами. Но на этом сходство заканчивается. Криптоюань, который может войти в оборот уже в 2020 году, будет иметь полную поддержку со стороны центрального банка второй по величине экономики мира и черпать свою ценность из способности китайского государства облагать налогами бессрочно. Другим национальным органам власти придется принять эту притягательную идею.
О цифровом юане известно мало, за исключением того, что его разрабатывают уже пять лет и Пекин почти готов к его запуску. Большинство сходится во мнении, что для этих токенов будет использоваться закрытый блокчейн и одноранговая сеть для обмена информацией и подтверждения транзакций, а Народный банк Китая будет управлять допуском участников. Сначала валюта будет выпускаться через банковскую систему и заменит часть наличных денег. Это будет несложно, учитывая повсеместное распространение китайских цифровых кошельков на основе QR-кодов, таких как Alipay и WeChat Pay.
Вероятно, все начнется с малого, но цифровой юань может полностью изменить как традиционную банковскую систему, так и пост-Бреттон-Вудскую систему плавающих обменных курсов, с которой весь мир живет уже с 1973 года. Неудивительно, что для Китая «блокчейн и цифровой юань являются национальным стратегическим приоритетом — почти на уровне интернета», — говорит финансовый аналитик компании Sanford C. Bernstein & Co. Гаутам Чхугани.
С момента появления в XVII веке первых лондонских банкиров, вышедших из ювелиров, которые стали принимать у клиентов золото на хранение, самым важным в банковском деле стал учетный журнал, регистр, хранящий неопровержимые записи для установления доверия в ситуациях, в которых его нет. Когда Питер из Ванкувера соглашается отправить деньги Полу из Сингапура, им приходится использовать цепочку взаимосвязанных посредников, потому что в мире нет ни одного регистра, в котором бы содержались записи их обоих. Распределенные регистры в виде блокчейна позволяют исключить из этой схемы доверие. Пол придумывает секретный код и делится его зашифрованной версией с Питером, который использует его для создания цифрового контракта, чтобы заплатить Полу нужную сумму. Громоздкая и дорогая сеть банков-корреспондентов становится излишней, особенно если учесть, что речь идет о 124 триллионах долларов, которые бизнесы ежегодно переводят в другие страны. Представьте себе, насколько эта технология повысит производительность и какую угрозу она представляет для кредитных организаций.
Китай не единственный, кто экспериментирует в этом направлении. Быстрые дешевые трансграничные расчеты — одно из применений Quorum от JPMorgan Chase & Co. Это платформа на базе Ethereum, с помощью которой Денежно-кредитное управление Сингапура руководит проектом Ubin, исследованием в области цифровых денег, управляемых центральным банком. Сложно сказать, что из этого получится, но если блокчейн-технология окажется перспективной в области одновременной обработки большого количества транзакций, то цифровые валюты могут заменить не только наличные деньги, но и банковские резервы.
Оптовые операции или розничные? На основе счетов или токенов? Банк международных расчетов.
Вот когда меняются правила игры. Резервы в центральных банках формируются за счет кредитных организаций, принимающих депозиты. Цифровой юань — или сингапурский доллар, индийская рупия и т. п. — позволяет обойти эту систему и дает возможность любому держателю валюты открыть депозит непосредственно в центральном банке. Благодаря этому, государство может стать монопольным поставщиком денег для розничных клиентов. Как недавно отметил генеральный управляющий Банка международных расчетов Агустин Карстенс, «если центральный банк станет всеобщим депозитным учреждением, то он может стать и всеобщей кредитной организацией».
Но зачем центральным банкам отодвигать на задний план собственную банковскую систему? Если взглянуть на Европу и Японию, одна из причин может заключаться в том, что отрицательные процентные ставки все равно приведут к такому исходу. Кредитные организации испытывают нехватку прибыли, потому что, в то время как центральные банки взимают с них плату за хранение денег на депозите, они не могут так же легко применять эти отрицательные процентные ставки в отношении своих вкладчиков. Если мировая экономика погрязнет в долгосрочной стагнации, то официальные цифровые валюты как минимум станут эффективным средством смягчения денежно-кредитной политики без вовлечения банков.
Другая, более практическая, причина может заключаться в том, что технологический прогресс попросту не позволяет сохранять статус-кво. Не случайно Китай ускорил запуск национальной криптовалюты после того, как компания Facebook Inc. объявила о проекте Libra, валюте, которая преподносилась как альтернативный доллар. Вероятно, проект оказался слишком амбициозным, поэтому Libra столкнулась с рядом регуляторных проблем. Но если эту валюту будут распространять как подарочные карты Spotify в местных магазинах 7-Eleven, то спрос на токены, которые принимаются в разных странах, имеют стабильный курс по отношению к валютным корзинам и могут использоваться в мировой торговле и инвестировании, неизбежно возникнет. Кто-нибудь в Кремниевой долине в конце концов преуспеет в создании цифровой валюты, между делом сдув «фиговые листки» с валютного суверенитета стран с формирующимся рынком.
Изменения не ограничатся банковскими и валютными соглашениями. Транзакции с токенами будут проводиться с использованием псевдонимов: если центральный банк захочет посмотреть, кто и на что тратит деньги, он сможет это сделать. Анонимность исчезнет вместе с наличными деньгами. Хотя это усложнит жизнь лицам, которые занимаются отмыванием денег, и террористам, это также может стать инструментом наказания за политическую активность. В то же время валюта как внешнеполитическое оружие потеряет часть своей силы. Государства-изгои будут охотиться за доступной криптовалютой в обход банков, которые боятся нарушить санкции Запада. Как отмечает экономист Гарвардского университета Кеннет Рогофф, технологии «готовы лишить Америку возможности эксплуатировать веру в свою валюту для достижения собственных более широких национальных интересов».
Наступающее десятилетие может стать поистине головокружительным — не только для банков и денег, но и для приватности и политики.
Автор: Энди Мукерджи
Китай готов запустить первую национальную цифровую валюту, и мир больше не будет прежним.
Что такое QR-код? Фотограф: Майкл Николсон/Corbis/Getty
Итак, Китай готовит к выпуску собственный Биткоин? Отбросьте такую мысль.
Это будет нечто большее. Да, как и любая другая криптовалюта — или если уж на то пошло, сигареты в лагерях для военнопленных, — грядущие цифровые юани будут «токенизированными» деньгами. Но на этом сходство заканчивается. Криптоюань, который может войти в оборот уже в 2020 году, будет иметь полную поддержку со стороны центрального банка второй по величине экономики мира и черпать свою ценность из способности китайского государства облагать налогами бессрочно. Другим национальным органам власти придется принять эту притягательную идею.
О цифровом юане известно мало, за исключением того, что его разрабатывают уже пять лет и Пекин почти готов к его запуску. Большинство сходится во мнении, что для этих токенов будет использоваться закрытый блокчейн и одноранговая сеть для обмена информацией и подтверждения транзакций, а Народный банк Китая будет управлять допуском участников. Сначала валюта будет выпускаться через банковскую систему и заменит часть наличных денег. Это будет несложно, учитывая повсеместное распространение китайских цифровых кошельков на основе QR-кодов, таких как Alipay и WeChat Pay.
Вероятно, все начнется с малого, но цифровой юань может полностью изменить как традиционную банковскую систему, так и пост-Бреттон-Вудскую систему плавающих обменных курсов, с которой весь мир живет уже с 1973 года. Неудивительно, что для Китая «блокчейн и цифровой юань являются национальным стратегическим приоритетом — почти на уровне интернета», — говорит финансовый аналитик компании Sanford C. Bernstein & Co. Гаутам Чхугани.
С момента появления в XVII веке первых лондонских банкиров, вышедших из ювелиров, которые стали принимать у клиентов золото на хранение, самым важным в банковском деле стал учетный журнал, регистр, хранящий неопровержимые записи для установления доверия в ситуациях, в которых его нет. Когда Питер из Ванкувера соглашается отправить деньги Полу из Сингапура, им приходится использовать цепочку взаимосвязанных посредников, потому что в мире нет ни одного регистра, в котором бы содержались записи их обоих. Распределенные регистры в виде блокчейна позволяют исключить из этой схемы доверие. Пол придумывает секретный код и делится его зашифрованной версией с Питером, который использует его для создания цифрового контракта, чтобы заплатить Полу нужную сумму. Громоздкая и дорогая сеть банков-корреспондентов становится излишней, особенно если учесть, что речь идет о 124 триллионах долларов, которые бизнесы ежегодно переводят в другие страны. Представьте себе, насколько эта технология повысит производительность и какую угрозу она представляет для кредитных организаций.
Китай не единственный, кто экспериментирует в этом направлении. Быстрые дешевые трансграничные расчеты — одно из применений Quorum от JPMorgan Chase & Co. Это платформа на базе Ethereum, с помощью которой Денежно-кредитное управление Сингапура руководит проектом Ubin, исследованием в области цифровых денег, управляемых центральным банком. Сложно сказать, что из этого получится, но если блокчейн-технология окажется перспективной в области одновременной обработки большого количества транзакций, то цифровые валюты могут заменить не только наличные деньги, но и банковские резервы.
Оптовые операции или розничные? На основе счетов или токенов? Банк международных расчетов.
Вот когда меняются правила игры. Резервы в центральных банках формируются за счет кредитных организаций, принимающих депозиты. Цифровой юань — или сингапурский доллар, индийская рупия и т. п. — позволяет обойти эту систему и дает возможность любому держателю валюты открыть депозит непосредственно в центральном банке. Благодаря этому, государство может стать монопольным поставщиком денег для розничных клиентов. Как недавно отметил генеральный управляющий Банка международных расчетов Агустин Карстенс, «если центральный банк станет всеобщим депозитным учреждением, то он может стать и всеобщей кредитной организацией».
Но зачем центральным банкам отодвигать на задний план собственную банковскую систему? Если взглянуть на Европу и Японию, одна из причин может заключаться в том, что отрицательные процентные ставки все равно приведут к такому исходу. Кредитные организации испытывают нехватку прибыли, потому что, в то время как центральные банки взимают с них плату за хранение денег на депозите, они не могут так же легко применять эти отрицательные процентные ставки в отношении своих вкладчиков. Если мировая экономика погрязнет в долгосрочной стагнации, то официальные цифровые валюты как минимум станут эффективным средством смягчения денежно-кредитной политики без вовлечения банков.
Другая, более практическая, причина может заключаться в том, что технологический прогресс попросту не позволяет сохранять статус-кво. Не случайно Китай ускорил запуск национальной криптовалюты после того, как компания Facebook Inc. объявила о проекте Libra, валюте, которая преподносилась как альтернативный доллар. Вероятно, проект оказался слишком амбициозным, поэтому Libra столкнулась с рядом регуляторных проблем. Но если эту валюту будут распространять как подарочные карты Spotify в местных магазинах 7-Eleven, то спрос на токены, которые принимаются в разных странах, имеют стабильный курс по отношению к валютным корзинам и могут использоваться в мировой торговле и инвестировании, неизбежно возникнет. Кто-нибудь в Кремниевой долине в конце концов преуспеет в создании цифровой валюты, между делом сдув «фиговые листки» с валютного суверенитета стран с формирующимся рынком.
Изменения не ограничатся банковскими и валютными соглашениями. Транзакции с токенами будут проводиться с использованием псевдонимов: если центральный банк захочет посмотреть, кто и на что тратит деньги, он сможет это сделать. Анонимность исчезнет вместе с наличными деньгами. Хотя это усложнит жизнь лицам, которые занимаются отмыванием денег, и террористам, это также может стать инструментом наказания за политическую активность. В то же время валюта как внешнеполитическое оружие потеряет часть своей силы. Государства-изгои будут охотиться за доступной криптовалютой в обход банков, которые боятся нарушить санкции Запада. Как отмечает экономист Гарвардского университета Кеннет Рогофф, технологии «готовы лишить Америку возможности эксплуатировать веру в свою валюту для достижения собственных более широких национальных интересов».
Наступающее десятилетие может стать поистине головокружительным — не только для банков и денег, но и для приватности и политики.
Автор: Энди Мукерджи
Информационная теория денег
Цены и рынок тесно взаимосвязаны
Цены отражают информацию
«В системе свободной рыночной экономики цены представляют собой знание, а также сигналы, которые передают информацию. Цены — это не просто инструмент, позволяющий капиталистам получать прибыль; это информационная система экономического производства, передающая знание по всему миру и координирующая сложные процессы производства».
— Сайфиддин Аммус
Цены являются координирующей силой в системе рыночной экономики. Каждый человек может полагаться в принятии решений на цены товаров и услуг, так как цены сами по себе представляют всю известную рыночную информацию в форме одного показателя. Другими словами, все относящиеся к товару данные в конечном итоге находят свое выражение в виде цены (на языке более технически продвинутых людей это называется односторонней хеш-функцией).
Решения каждого человека о покупке или продаже, в свою очередь, способствуют дальнейшему изменению цен, которые выносят эту обновленную информацию обратно на рынок. Некоторые из вас, возможно, слышали о гипотезе эффективного рынка, согласно которой вся существенная информация, поступающая на рынок, влияет на цену таких активов, как акции.
Деньги — это средство измерения
«Деньги — это центральное средство передачи информации в мировой экономике. Будучи средством обмена, сохранения стоимости и расчетной единицей, деньги являются важнейшим источником информации о состоянии рынков.
Капиталистические экономики — это не равновесные системы, но динамически изменяющиеся области предпринимательских экспериментов. И деньги должны быть стандартным показателем для оценки результатов этих экспериментов».
— Джордж Гилдер
Суть капитализма заключается в эффективном распределении капитала в условиях ограниченных ресурсов и времени. Компании представляют собой эксперименты по распределению капитала, а деньги — это стандартный показатель их эффективности. Получение прибыли указывает на эффективное распределение капитала, а потеря денег говорит об обратном. Конкуренция же подразумевает децентрализованное планирование решения проблемы на рынке, которым занимается множество отдельных компаний и людей.
Информация децентрализована
«Плановая экономика никогда не сравнится по эффективности со свободным рынком, потому что знания отдельных лиц и структур составляют лишь небольшую часть от общего объема знаний, которыми обладают все члены общества».
— Фридрих Хайек («Проблема локального знания»).
Таким образом, децентрализованная экономика сочетается с распределенной природой информации, рассеянной в обществе. Каждая компания представляет собой попытку взять локальные знания, которыми она обладает, и создать с их помощью товар или услугу, которые послужат правильным распределением капитала (то есть принесут прибыль).
Чтобы подчеркнуть, насколько децентрализована эта информация, я приведу в пример слова Милтона Фридмана, который говорил следующее: «Ни один человек в мире не знает, как сделать карандаш:
· Древесину получают из дерева.
· Чтобы срубить это дерево, нужна пила.
· Чтобы сделать эту пилу, необходима сталь. Чтобы получить сталь, требуется железная руда.
· Графит добывают в шахтах Южной Америки.
· Ластик делают из резины, материалы для которой, вероятно, добывают в тропической зоне.
· А еще нужна желтая краска.
· А еще необходим клей, который скрепляет все части.
В этом процессе нет центрального отдела планирования. Это магия ценовой системы».
Неразрешимая проблема обработки данных в центральных банках
Центральные банки неизбежно сталкиваются с проблемой обработки данных. В любой электронной системе обработки сигналов существуют одни и те же сложности с получением, обработкой данных и принятием решений на их основе. Центральный орган власти не способен спланировать экономику, потому что у него не может быть всех необходимых знаний для принятия наилучшего решения в какой-либо момент времени, не говоря уже обо всех таких моментах.
«Это проблема использования знаний, которые никому не даются в полном объеме». — Фридрих Хайек
Для эффективной работы центральным банкам понадобилось бы ежедневно принимать триллионы единиц данных, и принимать их оптимальным образом, что невозможно, ведь речь здесь идет о каждой оплаченной поездке в Uber, каждом купленном сэндвиче, каждой покупке из приложения и т. д.
«Нам необходимо верить, что мы живем в предсказуемом, контролируемом мире, поэтому мы обращаемся к авторитетным людям, которые обещают удовлетворить эту потребность». — Филипп Тетлок
Мы создали центральные банки, потому что хотели сделать мир понятным и назначить кого-то ответственным. Даже если бы мы смогли эффективно принимать данные, нам было бы трудно установить даже простую причинную взаимосвязь в этой сложной хаотичной системе, в которую вовлечены миллиарды людей, принимающих решения. Хотя установить связь между погодой и сельскохозяйственными культурами, может, и легко, как определить, от чего зависит спрос на буррито? Экономика непохожа на науку. Здесь сложности возникают из-за недостаточно больших или неполных объемов выборки. Равно как мы не можем переиграть сценарий пузыря доткомов с другим центральным банком или другим президентом.
Это подводит нас к вопросу о том, как центральные банки оценивают последствия и принимают решения. Классическое высказывание о продукте гласит: «Если вы не можете его измерить, вы не можете им управлять». Если даже килограмм трудно измерить с предельной точностью, то как можно правильно измерить инфляцию? (ИПЦ, например, не включает продукты питания и энергию!).
«Поскольку крупные события возникают из ниоткуда, прогнозы могут принести больше вреда, чем пользы, создавая иллюзию предсказуемости в мире, где большинство результатов зависит от непредвиденных событий (так называемых черных лебедей)». — Карл Ричардс
Далее он продолжает: «Риск — это то, что остается, когда вы полагаете, что все продумали». Даниел Канеман тоже подчеркивает опасность использования исторических сведений в качестве ориентира:
«Оценка прошедших событий, способность объяснять прошлое, дает нам иллюзию того, что мир можно понять. Поэтому нам кажется, что происходящее в мире закономерно, даже когда это не так. Из-за этого совершается масса ошибок во многих областях».
Вот хорошая аналогия: представим, что Федеральная резервная система США управляет экономикой, как автомобилем. В таком случае она использует только зеркало заднего вида, запотевшее к тому же, и непрозрачное лобовое стекло (видеть будущее невозможно). Как в таких условиях можно вести машину аккуратно? Что если просто позволить машине самой приспосабливаться к дорожным условиям?
Историю невозможно интерпретировать без помощи воображения и интуиции. Количество примеров этому настолько велико, что отрицать это просто невозможно.
Так какая же у нас есть альтернатива?
Устойчивая валюта
«Устойчивая валюта представляет собой эквивалент научной достоверности: система не должна допускать манипуляций с данными после проведения эксперимента». — Адам Таше
Устойчивая валюта сохраняет настройки измерительной шкалы неизменными, поэтому результаты невозможно изменить с помощью механизма централизованного планирования.
И Биткоин является идеальным вариантом устойчивой валюты. Объем выпуска биткоинов жестко ограничен по нескольким причинам: так валюта может служить точным средством измерения, для устранения политических векторов атаки и стимулирования формирования спекулятивных пузырей, которые на ранней стадии действуют как вирусные петли.
Но почему 21 млн? Почему не 100 млн?
Секрет в том что... Это неважно! Точное количество не имеет значения. Важно только то, что оно фиксированное. По мере развития и усложнения экономической активности, отдельным людям становится все труднее принимать решения, не имея фиксированной расчетной единицы, по которой можно сравнивать стоимость.
Что касается политических векторов атаки, то, по мнению Сатоши, установить «правильный» уровень инфляции невозможно, поэтому он решил исключить из этого процесса человеческий фактор. Ниже приведены две цитаты Сатоши относительно фиксированного объема эмиссии, которые подтверждают такой вывод:
«Нет никого, кто бы выступал в роли центрального банка или федерального резерва, корректируя объём денежной массы по мере роста числа пользователей. Это потребовало бы участия третьей стороны, которая бы определяла ценность, потому что я не знаю способа, как программное обеспечение могло бы без участия человека определять ценность вещей в реальном мире».
Еще Сатоши сказал:
«Если бы существовал какой-то умный способ или если бы мы хотели доверить кому-то активное управление объёмом денежной массы, привязав его к некоему показателю, то такие правила можно было бы прописать в программном коде».
Наконец, Сатоши предположил, что фиксированная эмиссия может порождать спекулятивные пузыри.
«По мере роста числа пользователей повышается стоимость каждого коина. В этом есть потенциал для положительного цикла обратной связи: по мере увеличения пользовательской базы, растет цена биткойна, что может привлечь больше пользователей, желающих заработать на росте его цены».
Возможное будущее с устойчивой валютой
Биткоин — это абсолютный актив-убежище. Так как все больше людей будут закупать биткоины и принимать концепцию этой валюты, она фактически превратится в безрисковый актив.
После гипербиткоинизации, когда Биткоин станет хранилищем ценности, средством обмена и расчетной денежной единицей, он будет отражать самую точную «безрисковую» норму доходности, которая когда-либо у нас была, что позволит экономике и участникам рынка распределять ресурсы наиболее эффективно. Все участники рынка, как индивидуальные инвесторы, так и корпорации, будут принимать решения на основе недифференцированной оценки рисков, и эти решения затем будут находить отражение в цене Биткоина.
И, наконец, когда Биткоин станет расчетной единицей, которую будет использовать каждый бизнес, участники рынка смогут просматривать движение средств своих поставщиков и клиентов в режиме реального времени с помощью их публичных адресов в системе Биткоина. Такая прозрачность обеспечит лучшую обработку информации и тем самым сделает рынки сверхэффективными.
Биткоин позволит переосмыслить процесс эффективного распределения капитала в нашей экономике и в итоге позволит создать более богатый мир с большим количеством ресурсов для всех.
Автор: Дэн Хелд
Цены и рынок тесно взаимосвязаны
Цены отражают информацию
«В системе свободной рыночной экономики цены представляют собой знание, а также сигналы, которые передают информацию. Цены — это не просто инструмент, позволяющий капиталистам получать прибыль; это информационная система экономического производства, передающая знание по всему миру и координирующая сложные процессы производства».
— Сайфиддин Аммус
Цены являются координирующей силой в системе рыночной экономики. Каждый человек может полагаться в принятии решений на цены товаров и услуг, так как цены сами по себе представляют всю известную рыночную информацию в форме одного показателя. Другими словами, все относящиеся к товару данные в конечном итоге находят свое выражение в виде цены (на языке более технически продвинутых людей это называется односторонней хеш-функцией).
Решения каждого человека о покупке или продаже, в свою очередь, способствуют дальнейшему изменению цен, которые выносят эту обновленную информацию обратно на рынок. Некоторые из вас, возможно, слышали о гипотезе эффективного рынка, согласно которой вся существенная информация, поступающая на рынок, влияет на цену таких активов, как акции.
Деньги — это средство измерения
«Деньги — это центральное средство передачи информации в мировой экономике. Будучи средством обмена, сохранения стоимости и расчетной единицей, деньги являются важнейшим источником информации о состоянии рынков.
Капиталистические экономики — это не равновесные системы, но динамически изменяющиеся области предпринимательских экспериментов. И деньги должны быть стандартным показателем для оценки результатов этих экспериментов».
— Джордж Гилдер
Суть капитализма заключается в эффективном распределении капитала в условиях ограниченных ресурсов и времени. Компании представляют собой эксперименты по распределению капитала, а деньги — это стандартный показатель их эффективности. Получение прибыли указывает на эффективное распределение капитала, а потеря денег говорит об обратном. Конкуренция же подразумевает децентрализованное планирование решения проблемы на рынке, которым занимается множество отдельных компаний и людей.
Информация децентрализована
«Плановая экономика никогда не сравнится по эффективности со свободным рынком, потому что знания отдельных лиц и структур составляют лишь небольшую часть от общего объема знаний, которыми обладают все члены общества».
— Фридрих Хайек («Проблема локального знания»).
Таким образом, децентрализованная экономика сочетается с распределенной природой информации, рассеянной в обществе. Каждая компания представляет собой попытку взять локальные знания, которыми она обладает, и создать с их помощью товар или услугу, которые послужат правильным распределением капитала (то есть принесут прибыль).
Чтобы подчеркнуть, насколько децентрализована эта информация, я приведу в пример слова Милтона Фридмана, который говорил следующее: «Ни один человек в мире не знает, как сделать карандаш:
· Древесину получают из дерева.
· Чтобы срубить это дерево, нужна пила.
· Чтобы сделать эту пилу, необходима сталь. Чтобы получить сталь, требуется железная руда.
· Графит добывают в шахтах Южной Америки.
· Ластик делают из резины, материалы для которой, вероятно, добывают в тропической зоне.
· А еще нужна желтая краска.
· А еще необходим клей, который скрепляет все части.
В этом процессе нет центрального отдела планирования. Это магия ценовой системы».
Неразрешимая проблема обработки данных в центральных банках
Центральные банки неизбежно сталкиваются с проблемой обработки данных. В любой электронной системе обработки сигналов существуют одни и те же сложности с получением, обработкой данных и принятием решений на их основе. Центральный орган власти не способен спланировать экономику, потому что у него не может быть всех необходимых знаний для принятия наилучшего решения в какой-либо момент времени, не говоря уже обо всех таких моментах.
«Это проблема использования знаний, которые никому не даются в полном объеме». — Фридрих Хайек
Для эффективной работы центральным банкам понадобилось бы ежедневно принимать триллионы единиц данных, и принимать их оптимальным образом, что невозможно, ведь речь здесь идет о каждой оплаченной поездке в Uber, каждом купленном сэндвиче, каждой покупке из приложения и т. д.
«Нам необходимо верить, что мы живем в предсказуемом, контролируемом мире, поэтому мы обращаемся к авторитетным людям, которые обещают удовлетворить эту потребность». — Филипп Тетлок
Мы создали центральные банки, потому что хотели сделать мир понятным и назначить кого-то ответственным. Даже если бы мы смогли эффективно принимать данные, нам было бы трудно установить даже простую причинную взаимосвязь в этой сложной хаотичной системе, в которую вовлечены миллиарды людей, принимающих решения. Хотя установить связь между погодой и сельскохозяйственными культурами, может, и легко, как определить, от чего зависит спрос на буррито? Экономика непохожа на науку. Здесь сложности возникают из-за недостаточно больших или неполных объемов выборки. Равно как мы не можем переиграть сценарий пузыря доткомов с другим центральным банком или другим президентом.
Это подводит нас к вопросу о том, как центральные банки оценивают последствия и принимают решения. Классическое высказывание о продукте гласит: «Если вы не можете его измерить, вы не можете им управлять». Если даже килограмм трудно измерить с предельной точностью, то как можно правильно измерить инфляцию? (ИПЦ, например, не включает продукты питания и энергию!).
«Поскольку крупные события возникают из ниоткуда, прогнозы могут принести больше вреда, чем пользы, создавая иллюзию предсказуемости в мире, где большинство результатов зависит от непредвиденных событий (так называемых черных лебедей)». — Карл Ричардс
Далее он продолжает: «Риск — это то, что остается, когда вы полагаете, что все продумали». Даниел Канеман тоже подчеркивает опасность использования исторических сведений в качестве ориентира:
«Оценка прошедших событий, способность объяснять прошлое, дает нам иллюзию того, что мир можно понять. Поэтому нам кажется, что происходящее в мире закономерно, даже когда это не так. Из-за этого совершается масса ошибок во многих областях».
Вот хорошая аналогия: представим, что Федеральная резервная система США управляет экономикой, как автомобилем. В таком случае она использует только зеркало заднего вида, запотевшее к тому же, и непрозрачное лобовое стекло (видеть будущее невозможно). Как в таких условиях можно вести машину аккуратно? Что если просто позволить машине самой приспосабливаться к дорожным условиям?
Историю невозможно интерпретировать без помощи воображения и интуиции. Количество примеров этому настолько велико, что отрицать это просто невозможно.
Так какая же у нас есть альтернатива?
Устойчивая валюта
«Устойчивая валюта представляет собой эквивалент научной достоверности: система не должна допускать манипуляций с данными после проведения эксперимента». — Адам Таше
Устойчивая валюта сохраняет настройки измерительной шкалы неизменными, поэтому результаты невозможно изменить с помощью механизма централизованного планирования.
И Биткоин является идеальным вариантом устойчивой валюты. Объем выпуска биткоинов жестко ограничен по нескольким причинам: так валюта может служить точным средством измерения, для устранения политических векторов атаки и стимулирования формирования спекулятивных пузырей, которые на ранней стадии действуют как вирусные петли.
Но почему 21 млн? Почему не 100 млн?
Секрет в том что... Это неважно! Точное количество не имеет значения. Важно только то, что оно фиксированное. По мере развития и усложнения экономической активности, отдельным людям становится все труднее принимать решения, не имея фиксированной расчетной единицы, по которой можно сравнивать стоимость.
Что касается политических векторов атаки, то, по мнению Сатоши, установить «правильный» уровень инфляции невозможно, поэтому он решил исключить из этого процесса человеческий фактор. Ниже приведены две цитаты Сатоши относительно фиксированного объема эмиссии, которые подтверждают такой вывод:
«Нет никого, кто бы выступал в роли центрального банка или федерального резерва, корректируя объём денежной массы по мере роста числа пользователей. Это потребовало бы участия третьей стороны, которая бы определяла ценность, потому что я не знаю способа, как программное обеспечение могло бы без участия человека определять ценность вещей в реальном мире».
Еще Сатоши сказал:
«Если бы существовал какой-то умный способ или если бы мы хотели доверить кому-то активное управление объёмом денежной массы, привязав его к некоему показателю, то такие правила можно было бы прописать в программном коде».
Наконец, Сатоши предположил, что фиксированная эмиссия может порождать спекулятивные пузыри.
«По мере роста числа пользователей повышается стоимость каждого коина. В этом есть потенциал для положительного цикла обратной связи: по мере увеличения пользовательской базы, растет цена биткойна, что может привлечь больше пользователей, желающих заработать на росте его цены».
Возможное будущее с устойчивой валютой
Биткоин — это абсолютный актив-убежище. Так как все больше людей будут закупать биткоины и принимать концепцию этой валюты, она фактически превратится в безрисковый актив.
После гипербиткоинизации, когда Биткоин станет хранилищем ценности, средством обмена и расчетной денежной единицей, он будет отражать самую точную «безрисковую» норму доходности, которая когда-либо у нас была, что позволит экономике и участникам рынка распределять ресурсы наиболее эффективно. Все участники рынка, как индивидуальные инвесторы, так и корпорации, будут принимать решения на основе недифференцированной оценки рисков, и эти решения затем будут находить отражение в цене Биткоина.
И, наконец, когда Биткоин станет расчетной единицей, которую будет использовать каждый бизнес, участники рынка смогут просматривать движение средств своих поставщиков и клиентов в режиме реального времени с помощью их публичных адресов в системе Биткоина. Такая прозрачность обеспечит лучшую обработку информации и тем самым сделает рынки сверхэффективными.
Биткоин позволит переосмыслить процесс эффективного распределения капитала в нашей экономике и в итоге позволит создать более богатый мир с большим количеством ресурсов для всех.
Автор: Дэн Хелд
Jump to: