Topic: CME Futures - Erklärung und Auswirkungen - page 2. (Read 2283 times)

Der Future auf den BTC ist ein Instrument, um mit den eigenen Mittlen der Trader den BTC-Kurs handeln zu können bzw. zu dürfen. Die ganzen unsicheren, unregulierten und unüberwachten Crypto-Börsen kann kein Finanzdienstleister seinen Kunden antun.
Die CME ist absolut vertrauenswürdig und stabil, eine BTC-Börse nennt sich zwar Börse, verschwindet aber schonmal über Nacht.
Mit dem Fut. lässt sich also das Risiko für die Pros extrem vermindern.

Der BTC-Kassa- und der BTC-Future-Kurs werden sich, wie in jedem anderen Markt auch gegenseitig beeinflussen. Denn es wird dann um die Geschwindigkeit gehen, mit der die Händler an neue Daten kommen. Wenn der Future auf einmal steigt (ohne den Kassa-BTC) werden die Kassa-Händler erstmal sofort mitziehen um nichts zu verpassen. Das ganze funktioniert auch andersrum. Dass man einen Fut. auch leerverkaufen kann wirkt sich dann ebenso auch auf den Kurs aus.

BTC, das evtl. zum Absichern der Fut. gehalten werden muss, ist wenn überhaupt nur in der Größenordnung der Nettoposition der CME zu sehen. Die rechnen allen Longpositionen die Shortpositionen gegen und sichern nur den Überhang ab.

Hi!

@kalkulatorix: super, vielen Dank für die ausführliche Erklärung. Nun habe ich das besser verstanden!

Wenn die Futures also in so einem hohen Rahmen gehandelt werden (>5 BTC), dann kann man ja davon ausgehen, dass die Futures eher was für Leute an der Wallstreet sind. Das würde erklären, wieso ich schon öfter gelesen habe, dass Futures den Bitcoin-Markt für Hedgefonds und ETFs (was auch immer das genau wieder ist) öffnen werden.

Was ich bei den Futures dann jedoch nicht verstehe: so wie ich es verstanden habe, muss CME bei einem Cash-Settlement in Wahrheit nicht einen einzigen BTC halten. Dies würde ja bedeuten, dass der BTC-Kurs eigentlich davon kaum beeinflusst wird.

Ich könnte mir durchaus trotzdem vorstellen, dass CME BTC halten wird, um die Margin ausgleichen zu können. Das ist aber nur eine absolute Laienvermutung von mir und ob das den Markt beeinflusst, weil es eine ausreichende Menge wäre - keine Ahnung.

Kurz zusammengefasst ein Vorstand einer Broker Firma der an der CME Geschäfte tätigt spricht sich öffentlich gegen den Handel von Bitcoin Futures an der CME aus.

Wie ein Future mit Cash Settlement funktioniert, ist ja bereits hier erklärt worden.

Der Käufer eines eines Bitcoin Futures verpflichtet sich an einem festgesetzten Tag in der Zukunft einen Bitcoin zum derzeitigen Preis zu kaufen.
Was passiert, wenn der Bitcoin Preis steigt? Er bekommt den Bitcoin günstiger, als er an einer Börse dafür bezahlen würde.
Was passiert, wenn der Bitcoin Preis fällt? Er bekommt den Bitcoin teurer, als er an der Börse dafür bezahlen müsste.

Der Verkäufer eines Bitcoin Futures verpflichtet sich, an einem festgesetzten Tag in der Zukunft einen Bitcoin zum derzeitigen Preis zu verkaufen.
Für den Verkäufer eines Bitcoin Futures ist das genau andersherum:
Bei steigenden Bitcoin Preisen muss er den Bitcoin billiger als der Preis an einer Exchange wäre verkaufen, bei fallenden Preisen muss er den Bitcoin teurer als am Markt verkaufen.

Bei Futures ist meist Cash - Settlement vereinbart, damit ist gemeint, dass keine Bitcoins den Besitzer wechseln, sondern nur die Differenz aus Marktpreis heute und Markepreis zum Zeitpunkt des Kaufes / Verkaufs des Futures überwiesen wird.

Ein Beispiel: Sei heute der Preis eines Bitcoin 8000 USD, der Future lauft z.B. am 18.12.2017 aus.

Herr A kauft heute einen Future, Herr B verkauft heute einen.  Heute muss theoretisch keiner der beiden etwas bezahlen. Angenommen der Bitcoin steigt am 18.12.2017 auf 10000 USD, darf sich Herr A über 2000 USD freuen, Herr B muss 2000 USD bezahlen. Aber es zahlt dabei nicht Herr B direkt an Herrn A, da ist ein Clearer dazwischen, der einerseits von Herrn B 2000 USD einkassiert, und an Herrn A 2000 USD auszahlt.

Die berechtigte Frage: Was passiert, wenn Herr B die 2000 USD nicht zahlen kann, oder will? Hier sorgt der Clearer vor, indem er von beiden Herren eine Margin fordert. Beide müssen Geld in ausreichender Höhe hinterlegen, sodass sicher ist, egal wie sich der Markt bewegt, genug Geld von den Verlierern da ist, damit die Gewinner ausgezahlt werden können. Aber wieviel Margin ist nötig, damit das mit den Cash - Settlement am Ende der Laufzeit klappt? Klar ist, je höher die Schwankungsbreite des Kurses ist, umso mehr Margin wird nötig sein, aber eine höhere Margin als den Preis eines Bitcoins wird keiner zahlen wollen. Aber gerade für die Verkäufer von Futures kann die Margin mitunter höher werden als der Preis des Bitcoins, da die Verkäufer bei extremen Kursanstiegen ein extremes Risiko eingehen.

Wenn aber zu wenig Margin einbehalten wird, hat der Clearer ein Problem, der kann ja Herrn A nichts zahlen, nur weil Herr B pleite ist.

Genau darum geht es im Schreiben vom Beitrag 10. Der Verfasser fordert, dass Clearer, die traditionelle Futures bearbeiten, wo der zugrundeliegende Rohstoff / Index / Aktie .. nicht so stark schwankt wie der Bitcoin, keine Bitcoins clearen sollten, damit ein Crash im Bitcoin Futures Markt nicht die gesamte Weltwirtschaft mitreißt. Er ist für spezialisierte Bitcoin Clearer, damit ein Zusammenbruch der Bitcoin Clearer keinen Einfluß auf die Realwitschaft hat

Im Beitrag 9 sind die Spezifikationen für die Bitcoin Futures angegeben. Ein Future entspricht 5 Bitcoins, der Preis des Futures springt in Schritten von 25 USD. Nichts für kleine Brieftaschen!

Was bedeuten die letzten beiden Einträge? Insbesondere habe ich Schwierigkeiten bei der Übersetzung des Briefs aus #10.

hm.

Contract Specifications

Contract Unit

5 bitcoin, as defined by the CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR)


Minimum Price Fluctuation
   
Outright: $5.00 per bitcoin = $25.00 per contract

Calendar Spread and Basis Trade at Index Close (BTIC): $1.00 per bitcoin = $5.00 per contract


Trading Hours
   
CME Globex and CME ClearPort: 5:00 p.m. – 4:00 p.m. CT Sunday – Friday

BTIC: 5:00 p.m. - 10:00 a.m. or 11:00 a.m. CT (4:00 p.m. London Time) Sunday - Friday


Product Code
   
Outright: BTC

BTIC: BTB


Listing Cycle
   
Nearest 2 months in the March Quarterly cycle (Mar, Jun, Sep, Dec) plus the nearest 2 "serial" months not in the March Quarterly cycle.

Contract months for initial listing: Dec 2017, Jan 2018, Feb 2018, Mar 2018.


Termination of Trading
   
Last Day of Trading is the last Friday of contract month.

Trading in expiring futures terminates at 4:00 p.m. London time on Last Day of Trading.


Position Limits
   
Spot Position Limits are set at 1,000 contracts. A position accountability level of 5,000 contracts will be applied to positions in single months outside the spot month and in all months combined.  The reportable level will be 25 contracts.


Block Minimum
   
5 contracts


Price Limits
   
Price limits for a given Business Day are made by reference to the most recent Bitcoin Futures settlement price, settled at 4:00 p.m. London time each Business Day.

Special price fluctuation limits equal to 7% above and below prior settlement price and 13% above and below prior settlement price and a price limit of 20% above or below the previous settlement price. Trading will not be permitted outside the 20% above and below prior settlement price.


Settlement
   
Cash settled by reference to Final Settlement Price, equal to the CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR) on Last Day of Trading.

Subject to all requisite approvals and filings

http://www.cmegroup.com/trading/bitcoin-futures.html

Wenn du nicht 1 Jahr halten willst (HODL), dann ist der eventuelle "Vorteil", dass bei BTC-Optionsscheinen Kapitalerstragssteuer fällig wird.

Der Einfluss wird enorm positiv sein, wenn Hedgefonds den Kryptomarkt betreten.

Deshalb bin ich ja hier :-)

Ich selber habe aber wenn dann eh nicht vor, selber mit Futures zu handeln sondern lieber bei BTC zu bleiben. Nur kann ich halt nicht einschätzen, welchen Einfluss die Futures auf den Kurs haben, weshalb ich mir ja gerade versuche, Infos reinzuholen.

Danke an alle!

Eine kurze und einfache Erklärung. Vielen Dank.
Da hier aber noch so einige Stolpersteine lauern, sollte sich der TE wirklich erstmal richtig schlau machen. Sonst darf er bei Verlusten bei Hebelpdukten eventuell noch draufzahlen.

Wer weiß wollte nur hilfsbereit sein!
Ein paar Ausdrücke sind einfach aus der Börsianer Sprache aber im Grunde ist es ganz gut Verständlich denke ich!

Den Futures Handel gibt es schon sehr lange im Aktiengeschäft.

Das sind sozusagen Wetten auf den zukünftigen Kurs. Das kann auf einen Index wie den DAX sein, oder auf einzelne Aktienwerte. In Falle von Bitcoin ist es dessen Wert, den der Coin in der Zukunft haben wird.

Du kannst bei diesen Futures sowohl auf steigende als auch auf sinkende Kurse setzen. Das nennt sich dann long gehen oder short. (Longposition oder shortposition eingehen.)
Um Gewinne zu erzielen musst du natürlich mit deiner Prognose richtig liegen.

Es wird unterschiedliche Laufzeiten der Papiere (Futures) geben. Man kann diese Papiere auch schon während der Laufzeit zum jeweiligen Tageskurs veräußern.

Es werden viele professionelle Investoren (Hedgefonds) in diesen Markt gehen, das wird den BTC Kurs zunächst steigen lassen, dann wird er aber auch noch volatiler (schwankungsanfälliger) sein.

Das ist die schnellste und einfachste Erklärung zu dem Thema

Hi!

Danke - ohne dir zu nahe treten zu wollen: Google Translator von Reddit-Beiträgen kann ich auch selber bedienen

Vielleicht hat noch jemand eine Erklärung in Laiensprache :-)

Danke!

PRO-
Big Players können Futures nutzen, um Risiken auszugleichen, wenn sie große Positionen in Bitcoin einnehmen.. ( z.B Dax Kasse und Future Kurs ... die beeinflussen sich auch )
Geregelter Markt macht Bitcoin legitimer als Währung
Ermöglicht die Erstellung von ETFs, die wiederum die Investition in Bitcoins über ihre Broker-Konten ermöglichen

KONTRA-
Könnte verwendet werden, um Märkte zu Manipulieren, von großen Investoren etc..
BARAUSGLEICH ( Cash Settlement ) bedeutet dass kein Bitcoin mit diesen tatsächlich ausgetauscht wird...


Es erhöht die Aussichten für Bitcoin ETFs, die kurzfristig für den Preis von BTC gut sein können,
aber es treibt nur weitere Spekulationen an, nein? Eine größere Akzeptanz in der Öffentlichkeit ist groß,
aber das Endziel ist das tatsächliche BTC / Krypto-Eigentum an Schlüsseln, nicht der Ausdruck von Euphorie durch die etablierten Marktinstitutionen.

Futures, Wetten auf den zukünftigen Preis, bieten Bitcoin-Bären auch eine Möglichkeit, ihre Ansichten umzusetzen und möglicherweise
den Gleichgewichtspreis nach unten zu beeinflussen. Nach diesem Preisanstieg in diesem Jahr wird es zwangsläufig bearishe Stimmung unter den Investoren geben.
Angesichts der Marktpsychologie könnte eine bearishe Stimmung, zu einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung werden.
Schließlich befürchte ich, dass es einen wesentlichen Faktor für die Manipulation durch sehr große Akteure im Finanzsystem eröffnen könnte.


Institutionelle wollen BTC long gehen, auf Preiserhöhungen setzen, wollen sich aber nicht mit Brieftaschen und Computersicherheit und unseriösen Börsen beschäftigen.
Sie kaufen diesen Futures-Kontrakt.

Futures Market Maker finden sich als Netto-Short-BTC (die Gegenparteien zu den Long-Käufern oben), was sie nicht unbedingt sein wollen.
Diese Market Maker sichern ihre Positionen ab, indem sie die tatsächliche BTC kaufen, bis sie netto Null sind.

Es steht ihnen frei, dies ohne viele regulatorische Hürden zu tun, da sie nur BTC auf eigene Rechnung halten.


es gibt natürlich viel mehr dazu, aber das mal so im groben!

Hallo!

CME hat angekündigt, ab Dezember Bitcoin Futures zu handeln. Leider bin ich aktuell nicht damit bewandert und kenne das Thema auch aus dem Aktienhandel nicht.

Auf Reddit findet man ein Thema dazu, jedoch ist mein Englisch im Finanzbereich nicht gut genug, um alles 100% zu verstehen.

Kann jemand von Euch simpel und einfach erklären, was genau ein Bitcoin Future sein soll und ggf. auflisten, welche Vor-/Nachteile dies für Bitcoin bzw. den Bitcoin-Kurs haben wird?

Würde mich echt freuen :-)

Vielen Dank!