Topic: La volatilidad del Bitcoin: causas y posibles estrategias para protegerte (Read 109 times)

...este punto es el semáforo, tiene los tres colores...pero después de llegar el color verde debes saber a donde ir y se define muy bien en tu pregunta.

Justo esta sucediendo y tenemos un ejemplo "in live" como dirían en el Norte, El Presidente de El Salvador acaba de comprar en dip y compro ayer, tiene un plan? debería y en la teoría parece saber que es lo que quiere. 

Tal vez es sin duda una visión muy personal y puntual, y me dejo llevar por las emociones del caso, no solo la del El Salvador si no la de tu post.

En el asunto O:T
El concepto "volatilidad" en si mismo es complejo para el que llega al Bitcoin y lo sigue siendo para el que ya esta, pero la mejor medicina y básicamente requiere de algo simple, informarse. Leer, interpretar y aprender.

Es un entrenamiento constante, es un habito, no solo hay que entender que es la volatilidad hay que dominarle y en esencia se requiere de ayuda, conseguir temas (como este OP) y tener la voluntad de aprender.

Pero en la practica debería ser algo orgánico, simple y de mucho sentido común.

Muy buenos puntos DdmrDdmr, voy a ver como los integro al post. Me parece que el punto "recibí Bitcoins, ¿ahora qué hago? ¿Los acumulo, vendo/cambio o hago otra cosa?", es decir tips para comerciantes, se podría merecer un nuevo post (no un nuevo hilo, probablemente simplemente reemplazaré este post y lo enlazaré en el OP).

Edit: Añadí el punto al OP, y decidí crear un nuevo hilo sobre el tema ¿acumular o vender?.

Quizás, un factor a ponderar en lo relativo a cómo protegerse ante la volatilidad es el factor "necesidad", correlacionado con el horizonte temporal. Puede que sea una componente del punto uno (Invertir con un Plan), o que merezca un apartado aparte.

Pongamos por caso el arranque en el Salvador de la Ley Bitcoin. Para muchos, el Plan como tal no existirá, pues deberán aceptar el bitcoin como medio de pago, aunque ellos mismos no tengan un plan de inversión con sus bitcoins. Muchos tendrán la "necesidad" de no verse sometidos a los vaivenes de la volatilidad, al tratarse de sus ingresos mensuales. Por necesidad, muchos entiendo que pasarán los BTCs a USD (que no a stablecoins) a las primeras de cambio. Su horizonte temporal será muy escaso, y su objetivo no perder. Claro que podrían ganar, pero el ejemplo del flash-crash/crash de estos momentos puede que gane adeptos entre los conservadores, precisamente por la necesidad a la cual aducía.

Ahora bien, los que tienen menos "necesidad" tienen más margen de juego, y pueden jugar con la volatilidad sin que les afecte de manera drástica en sus vidas. Los bitcoins son menos un medio de vida y más una inversión, y pueden parametrizar su tolerancia a la volatilidad y las soluciones con perspectiva de un horizonte temporal más amplio (hodl más tiempo hasta recuperar cierto valor por ejemplo).

Una de las características del Bitcoin es que su precio cambia constantemente. Comenzó el año 2021 valiendo 30.000 dólares estadounidenses, para luego subir a 65.000 en marzo y caer nuevamente a 30.000 en junio y julio. Luego se recuperó, pasando la barrera de los 50.000 nuevamente en agosto/septiembre. Algo similar occurrió en otros años.

Dicho sea, que esta volatilidad ha beneficiado a muchos que poseen Bitcoins, ya que la tendencia general fue alcista. Pero queda la duda: ¿Esto no dificulta el uso del Bitcoin como "moneda"? Por lo menos crea desfíos para los que quieran usar al Bitcoin para la vida diaria. Sin embargo, en general hay varias buenas noticias: la volatilidad gradualmente se está reduciendo, y muy lentamente están emergiendo soluciones para lidiar con esta característica del BTC.

La volatilidad lentamente se está reduciendo

Primero echemos un vistazo a la evolución de la volatilidad. En el mundo financiero es bastante común medirla, por ejemplo, el índice VIX [1] mide la volatilidad del índice estadounidense S&P 500. En cuanto a Bitcoin existen dos de estos indicadores: el Bitcoin Volatility Index [2], más antiguo, que mide la volatilidad del precio en un lapso de tiempo del pasado (por ejemplo, los últimos 30 días), y el BitVol [3], establecido en 2021, que sigue principios similares al VIX e intenta medir la "expectativa" de volatilidad que tienen lo participantes de los mercados. Miremos al primero ya que es el único que permite analizar la tendencia a largo plazo:

Evolución del Bitcoin Volatility Index en Imgur

Como vemos, la volatilidad más alta se ha registrado en el año 2011, luego se ve una baja paulatina. Hubo un repunte en el año 2020, el cual corresponde al crac mundial de los mercados financieros debido a la crisis del Coronavirus. Si ignoramos este hecho aislado la tendencia parece ser positiva (aunque ciertamente el año 2016 fue el que menos volatilidad registró hasta el momento).

¿Por qué se está reduciendo la volatilidad? Si bien no está comprobado del todo científicamente, hay muchos indicios que es por la subida de la liquidez. En la actualidad existen bolsas de intercambio de BTC para gran parte de las monedas del mundo, hay arbitraje entre distintas bolsas, muchos tipos de traders (comerciantes) que siguen estrategias diferentes, y esto hace que sea cada vez más difícil mover el precio del Bitcoin.

Las causas de la alta volatilidad

Sin embargo, todavía la volatilidad del Bitcoin es mucho más alta que la de las monedas "fiat" de los países. Se asemeja actualmente más a la de una acción en la bolsa. ¿Cuales podrían ser las causas?

En Investopedia, hay un artículo en inglés [4] que nombra ocho de las posibles razones:

• 1. Influencia de las "malas noticias". Los inversores en Bitcoin tienden a reaccionar ante noticias como posibles regulaciones y prohibiciones, o historias sobre criminales que usan o usaban el Bitcoin. Sin embargo, estas influencias generalmente solo son temporarias, el precio generalmente se recupera rápidamente.
• 2. Expectativas cambiantes ligadas a la escasez. La limitación del Bitcoin a 21 millones de unidades lleva a algunos inversores a considerar al Bitcoin como protección contra la inflación y crisis financieras, similar a lo que ocurre con el oro. Esto puede hacer subir el precio en momentos en los que hay miedo que alguna crisis ocurra, mientras que en momentos en los que el sistema financiero tradicional aparece como sólido, pierde atractividad.
• 3. Dificultad de estimar el "valor intrínseco". Es difícil calcular cual debería ser el "precio justo del Bitcoin". Al no existir referencias generalmente aceptadas, la percepción sobre el posible valor futuro cambia. Hay momentos en los que aparentemente el mundo perdió el interés en el Bitcoin (los llamados "inviernos cripto", como en 2015 o 2018), mientras que en otros parece que podría transformarse en uno de los activos dominantes del mundo (por ejemplo, fines de 2017). Sin embargo, hay algunos indicios sobre la propuesta de valor que estoy explorando en otro hilo.
• 4. Miedo a ventas por grandes tenedores. Hay varias personas y empresas que acumularon decenas o hasta cientos de miles de Bitcoins. Algunos temen que si alguno de ellos liquida su posición, esto podría causar grandes pérdidas en el precio del Bitcoin.
• 5. Miedo por posibles problemas de seguridad. Noticias sobre posibles vulnerabilidades del código de Bitcoin causan miedo y en algunos casos, ventas masivas. El software de Bitcoin es de código abierto, por lo cual las discusiones sobre posibles problemas de seguridad de componentes del software muchas veces son públicas (un ejemplo: la discusión sobre un error en OpenSSL en 2014).
• 6. Miedo por hacks, hurtos y pérdidas. Hubo muchos servicios de Bitcoin que fueron hackeados. Muchas personas depositan sus tenencias en uno de estos servicios centralizados. Como consecuencia, se exponen a estos hacks; y noticias sobre otros hurtos pueden causar que estas personas vendan sus Bitcoins y se alejen del mercado.
• 7. Influencia de la inflación en países con sistema financiero inestable. En países como Venezuela, Argentina y Turquía, la moneda nacional es frecuentemente devaluada. En algunos momentos esto aumenta la demanda para Bitcoin, causando volatilidad.
• 8. Influencia de la regulación impositiva. Algunas decisiones de organismos estatales, por ejemplo en materia impositiva, han creado inseguridad entre algunos tenedores de Bitcoin. Cuando se introducen nuevos requisitos legales o burocráticos, algunos pueden creer que no vale la pena cumplir con éstos y por ende terminan vendiendo sus posiciones en Bitcoin.

Como vemos, existen varias causas de la volatilidad. La mayoría de los puntos aquí nombrados tiene una influencia negativa sobre el precio y suele generar pánicos, con la excepción de los puntos 2, 3 y 7. Sin embargo, como ya se ha dicho, la tendencia a largo plazo es actualmente positiva. Por ejemplo, el promedio del precio por 200 días (SMA-200 y EMA-200) en el pasado casi subió de valor constantemente, con muy ocasionales pérdidas en momentos de extremo pesimismo en el mercado (como 2015).

Horizonte temporal: Volatilidad a corto y largo plazo

Podemos observar que la volatilidad, en el pasado, llevó a pérdidas para los tenedores de Bitcoin sobre todo en el corto y mediano plazo. En plazos más largos, sobre todo de dos años y más, el precio del Bitcoin en la gran mayoría de los momentos se comportó de manera alcista o al menos estable.

Un cálculo hecho en este foro en 2019 (y actualizado en 2021 con un gráfico) tuvo como resultado que una persona con Bitcoins en su poder, nunca perdió poder de compra con respecto al dólar estadounidense si los resguardó por lo menos por 175 semanas (un poco más de tres años), aún si compró en un momento muy poco conveniente (en el tope de una burbuja). Debido a que las burbujas en Bitcoin son generalmente cortas, en la gran mayoría de las compras este plazo es bastante menor. También hay que señalar que las 174 semanas fueron observadas en 2013-15, en una fase que muchos han descrito como "el peor momento del Bitcoin", justo después de la caída del exchange MtGox que había dominado el mercado en 2011-2014.

Sin embargo, es importante remarcar que esto no significa que existe una ganancia garantizada a largo plazo, nadie sabe si esta tendencia alcista seguirá. Aún si el Bitcoin continúa evolucionando exitosamente, es posible que en algún momento el Bitcoin encuentre un rango de precios en el que permanezca por mucho tiempo.

Soluciones: Qué hacer para protegerme de la volatilidad

Nadie quiere invertir en un activo y que su valor se desplome en poco tiempo. Por eso aquí algunas recomendaciones, tanto para los que piensan comprar Bitcoins como para los que reciben Bitcoin habitualmente (por ejemplo, por ser comerciantes y aceptar BTC) y se preguntan si es mejor acumularlos ("hodlear" en la jerga bitcoinera) o cambiarlos a monedas como el dólar.

Ver también los tips para comerciantes que reciben pagos en Bitcoin: ¿vender o acumular?

1) Reflexionar acerca del horizonte temporal: ¿Cuando voy a necesitar el dinero? Si la respuesta es "dentro de poco tiempo", el Bitcoin puede resultar riesgoso debido a su volatilidad a corto plazo y es mejor invertir "solo lo que no es imprescindible". En cambio, si tengo margen para "aguantar" una fase bajista, que puede durar varios meses e incluso más de un año, hasta la actualidad una inversión en Bitcoin siempre ha dado fruto.
2) Invertir con un plan.  Muchos recomiendan invertir - o acumular - pequeñas sumas regularmente (por ejemplo, una vez por mes unos $20 o $100), independiente del precio actual. Con esto se pueden conseguir precios cercanos al promedio de períodos más largos, en vez de quizá pagar "demasiado" dejándose llevar por una expectativa demasiado optimista. También hay muchas otras estrategias - lo importante es tratar de reflexionar, sobre todo sobre la pregunta: ¿qué quiero conseguir con la inversión?
3) No dejar llevarse por las emociones. Es normalmente poco recomendable vender cuando todos venden ("pánico") o comprar cuando todos compran ("FOMO"). Probablemente habrá mejores momentos para comprar y vender. Ver punto 1.
4) Usar stablecoins. Cuando uno quiera preservar el valor actual del Bitcoin, tomar ganancias o por similares razones, puede ser una opción invertir en una stablecoin - una criptomoneda atada, por ejemplo, al dólar estadounidense. Esto evita las posiblemente altas comisiones para la transferencia del dinero a la cuenta propia. Sin embargo, hay que mencionar que la mayoría de las stablecoins son centralizadas y por ende dependen de la confianza en la entidad que las emite.
5) Usar opciones y otros instrumentos financieros. Esto todavía es una posibilidad más bien avanzada, pero uno se puede proteger de caidas bruscas del precio, sin renunciar totalmente a ganancias por posibles subidas, com instrumentos como las opciones. Existen varias plataformas centralizadas que ofrecen esta posibilidad, y en teoría algunos de estos instrumentos se pueden crear de manera descentralizada (ver opciones y forwards). Sin embargo, es necesario adentrarse un poco en el tema ya que las opciones cuentan con riesgos propios.

Fuentes

[1] https://fundspeople.com/es/glosario/vix-el-indice-del-miedo-mide-expectativas-volatilidad-futura/
[2] https://www.buybitcoinworldwide.com/volatility-index/
[3] https://t3index.com/indices/bit-vol/
[4] https://www.investopedia.com/articles/investing/052014/why-bitcoins-value-so-volatile.asp


Actualizaciones

8/9/21 Añadido nuevo punto "1" en las recomendaciones, de acuerdo a este post de DdmrDdmr.