Topic: ¿Podrían los mineros de BTC tener problemas de graves tras el próximo halving? - page 2. (Read 541 times)

Cuando me preguntaba la pregunta reflejada en el OP hace poco más de un año, bitcoin estaba sobre los 21K $, y los fees de las TXs daba, cogiendo un bloque al azar de la fecha, 3.116 $ en fees (0,196 BTCs), con un total del bloque de 102.264 $ (6,446 BTCs).

Hoy nos encontramos con bloques rindiendo 69.652 $ en fees (1,599 BTCs), con un total del bloque de 341.977$ (7,849 BTCs).

Parece innegable que si hace tres años sobrevivían, hoy por hoy, con más del triple de ingresos que hace un año, no deberían tener tremendos problemas aun con el halving reduciendo la recompensa por bloque de los 6,25 BTCs actuales a 3,125 BTCs sobre abril 2024 (recibirían unos 136K $ menos por bloque con el contravalor de hoy).

Aun así, probablemente no sea tanto el momento entorno al halving en sí el que será el momento de la verdad, sino el momento en el cual bitcoin caiga desde su futurible ATH a valores valle nuevamente. A su vez, habrá que ver si los 9 meses de fees elevadillos/elevados que llevamos desde la irrupción de los Ordinals se mantendrán en el tiempo. Veremos …

Esto es la llamada "capitulación de los mineros". Es decir, que los mineros venden más BTC de lo habitual.

Supongo que es principalmente el grupo 3 que mencioné arriba, es decir los mineros que trabajan con poco margen de beneficio al precio actual, pero tienen reservas para aguantar un rato más, por si el precio se recupera. Estos en estas épocas venden sus reservas para cubrir los costos de electricidad, hasta pueden apagar sus equipos temporalmente y usar las reservas para los alquileres y otros gastos.

Teniendo en cuenta esta "capitulación minera", el precio actual me parece sorpresivamente alto. Dicen que fue la capitulación minera la cual causó el último gran desplome en 2018, que fue de casi el 50%. Esto equivaldría a un Bitcoin a unos $9000. Pero actualmente me parece que hay muchos compradores que mantienen el precio estable. Veremos si esto sigue así.

https://twitter.com/CryptoNoob_1/status/1591392171256840192?cxt=HHwWgIDQofGv4ZUsAAAA

Dejo esto por aca para los que saben mas, ustedes que opinan, yo la verdad no sigo mucho eso y por ende no puedo opinar demasiado.

Si que obviamente es epoca de vacas flacas.

Si el precio de 17 pasa a 34 para el día del halving, queda igual que hoy. De todos modos la minería está destinada a encogerse con el tiempo los últimos serán los de la categoría 5, ya en ese entonces la ganancia será por las transacciones mas que todo.

Los que invirtieron por anticipado en autogeneración durarán mas tiempo que los que vivieron pagando al margen de la red. El mercado se encargará de sacar a los ineficientes y los que toman decisiones erradas como endeudarse en lugar de haber ahorrado para invertir con mayor seguridad.

De hecho no tiene nada nuevo es repetición de lo que ha venido ocurriendo todos estos años. Un precio por encima del propuesto y la última generación de ASICs todavía mas eficientes, retrasarán un poco el fenómeno pero inevitablemente viene pues así se diseñó Bitcoin.

La minería está destinada a disminuir gradualmente en el tiempo, tal como ocurrió históricamente con la extracción del oro. (Aunque recién aparecieron nuevas reservas, cosa que no ocurrirá con bitcoin).

Incomparable con la estafa que son las altcoin "estables" y las "ancladas" a estas (de nuevo Tether perdió paridad con el dolar, por ejemplo).

Algunos mineros seguramente tendrán problemas en un escenario en el cual el halving coincide con un mercado bajista, pero los más eficientes prevalecerán.

Veamos qué pasaría concretamente. Nos podemos imaginar que hay varios "categorías" de mineros, de acuerdo a su margen de beneficio, el cual se calcularía según los costos locales para minar (electricidad + infraestructura) y su hardware. Para simplificar, hablemos de 5 categorías. (Los porcentajes son inventados, pero el mecanismo es siempre el mismo.)

- Categoría 1: Buen margen de beneficio - 40%
- Categoría 2: Margen aceptable - 20%
- Categoría 3: Poco o nulo margen, pero con posibilidades de "aguantar" porque cuenta con reservas de BTC o efectivo - 20%
- Categoría 4: Poco o nulo margen, y sin reservas - 10%
- Categoría 5: Altruista (no hace ganancias) - 10%

Ahora que pasa en el halving: se reducen las ganancias a 50%.

- Categoría 5: no le importa, porque igual no depende del beneficio.
- Categoría 4: Se retira del mercado casi inmediatamente. Perdemos el 10% del hashrate.
- Categoría 3: Muchos pasan a la categoría 4, algunos se retiran porque ven inviable el negocio a largo plazo. Digamos que el hashrate cae un 10% más.
- Categorías 2 y 1 quedan dentro del mercado pero muchos del nivel 1 caen al 2, y algunos del 2 al 3.

Ahora la dificultad se reacomoda después de 2 semanas. Tenemos el 80% del hashrate anterior. Por lo tanto, algunos mineros logran mejorar un poco sus ganancias nuevamente ya que todos encuentran un 25% más bloques (Esto obviamente lo saben de antemano, por eso la caída es tan poco brusca, sino podríamos esperar que también la categoría 3 saldría completamente del mercado, pero tratarán de aguantar y "quedar adentro"). Si el precio queda estable, llegamos a un nuevo equilibrio.

Claramente si el precio cae, además del halving, podemos perder más hashrate, pero no tanto como para que la red quede en estado crítico - ni siquiera se llegó a tal reducción del hashrate cuando se baneó la minería en China.

Otro modo de verlo: El halving equivaldría a una reducción del precio de BTC a 50%, por lo tanto se puede comparar, por ejemplo, con el crac de Terra/Luna. Simplemente hay que ver por cuanto se redujo el hashrate en este evento. Según este gráfico se perdieron bastante menos del 20% (alrededor de 10%).

Quedan aproximadamente algo más de 500 días para el próximo halving de bitcoin, momento en el cual, entorno a (+/-) abril 2024, la recompensa por bloque minado pasará de los 6,25 BTCs actuales a los 3,125 BTCs.

En el fondo, no queda tanto tiempo, pero en la coyuntura actual (guerras, inflación, precio de las energías, campañas anti PoW, etc.), bajo la cual algunas corporaciones de minería han tenido problemas de rentabilidad, uno se plantea si el precio de BTC realmente despegará en algún momento de manera que la minería no se vea sometida a enormes tensiones derivadas del halving.

Vale que históricamente todo ha salido bien en cada halving, pero las circunstancias actuales no tengo claro que se despejen con anterioridad al halving venidero, y si bien confluyen muchos factores, uno pondera un escenario potencial de BTC en rangos similares de precio, energía a precios elevados, competencia elevada por cuotas del hash global (lo cual implica renovación de equipos, y por ende costes), y una demanda quizás no tan incremental. Ante este hipotético escenario, la reducción de la recompensa a la mitad no sucedería sin consecuencias en el corto/medio plazo.

Q) ¿Cómo de probable veis que pueda suceder un escenario con problemas para los mineros a consecuencia del próximo halving?