Ik ga beginnen vanaf Juli dit jaar al dateren de mails van Augustus 2017, maar laat ons niet zover terug gaan
Juli:
De afgelopen maand heeft de Bitcoinprijs zich geconsolideerd rond de 10 000 USD. Na de hevige prijsactie van afgelopen maand is dit positief, na enkele groeispurts en hun correctie lijkt een nieuwe steun gevonden van waaruit de prijs terug positief momentum kan verderzetten. Altcoins blijven zwarte sneeuw zien en de meeste maken nieuwe laagtepunten tegenover Bitcoin. Onze beslissing om slechts kleine allocaties te nemen zorgt ervoor dat hun impact op de portfolio beperkt is. De fundamentals voor Altcoins zijn altijd al wankel geweest en het lijkt dat de markt dit nu ook na jaren vertraging wat meer lijkt in te zien.Het first-mover advantage van Bitcoin en de all-round veel betere fundamentele eigenschappen maken het de motor van de door ons verwachte volgende cryptocurrency groeibeweging.
Augustus:
Als we kijken naar de prijsactie van Bitcoin was de maand augustus er één met twee gezichten. Een sterke stijging om de maand te starten.
Deze appreciatie kende een terugval vanaf het punt waar de prijs eind juni/begin juli ook een terugval had.
Dit impliceert dat er in deze prijszone een neerwaartse druk is op de prijs. Dit is niet verrassend na een quasi verticale prijsstijging sinds 1 april.
We eindigden de maand op bijna exact hetzelfde prijsniveau als we gestart waren.
Dit maakt dat we tijdens de zomermaanden een zijwaartse beweging van de de prijs hebben gezien.
We verwachten dat de volatiliteit tijdens het laatste kwartaal weer zal toenemen.
Voor de altcoins in onze portfolio was augustus weer een donkerrode maand. Er lijkt op dit moment weinig tot geen interesse te zijn voor de zogenaamde alternatieven voor Bitcoin.
Naast de prijsactie houden wij ook rekening met fundamentele zaken die invloed hebben op de prijs van Bitcoin.
Zo zal Bakkt op 23 september zijn langverwachte futures contracten beginnen aanbieden die het voor grote financiële instituties makkelijker moet maken om te investeren in het ecosysteem. Voor zij die hier graag wat meer over willen weten kan ik het volgende artikel aanbevelen:
https://medium.com/bakkt-blog/cleared-to-launch-8dfc3e6f9ed0Wij kijken ook naar eventuele macro economische ontwikkelingen en een eventuele correlatie met de prijs van Bitcoin.
Zo volgen wij de handelsoorlog tussen de VS en China op de voet alsook de strubbelingen in Hong Kong aangezien dit op termijn een positief effect kan hebben op de prijs van Bitcoin.
September:
Het derde kwartaal van 2019 is afgerond. Voorafgaand aan dit kwartaal hebben we een van de sterkste kwartalen gezien in prijstoename in de geschiedenis van Bitcoin. Ergens is het dan ook niet onlogisch dat we een correctie hebben gezien tijdens het afgelopen kwartaal.
Als we kijken naar de prijsevolutie van de laatste drie maanden zien we dat de prijs een zijwaartse beweging heeft gemaakt wat wijst op een equilibrium tussen kopers en verkopers in de markt.
Echter heeft de prijs de laatste week van september een daling in dubbele cijfers gekend. Tussen de piek eind juni en de huidige dagprijs zit een verschil van 40%. Dit is significant maar het is belangrijk dat we alles in perspectief bekijken.
Bitcoin is nog steeds de best presterende asset in de wereld in 2019 met een rendement van +100%.
Ook hebben we in de voorgaande cycli gezien dat correcties tussen 30-40% in de opwaartse spiraal niet uitzonderlijk zijn.
Dit valt te verklaren doordat investeerders met een beleggingshorizon op korte termijn hun winsten willen realiseren. Dit geeft een negatieve druk op de prijs aangezien het aanbod de vraag op korte termijn overstijgt.
Wij willen nogmaals benadrukken dat onze visie gebaseerd is op de lange termijn. Als passief beheerd fonds willen wij vermijden om de ultieme appreciatie in prijs mis te lopen door kortstondig onze blootstelling aan de markt te verlagen.
Wij blijven steeds op onze hoede mochten er signalen zijn dat we een nieuwe bear-market ingaan maar we willen absoluut geen emotionele of impulsieve beslissingen nemen. Een bekend gezegde van beurslegende Warren Buffett is hier op zijn plaats: ‘’Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful’’.
Wij zien de prijsdaling van het afgelopen kwartaal als een opportuniteit voor velen om hun blootstelling aan de markt te verhogen.
Op het vlak van macro-economische ontwikkelingen zien we dat we wereldwijd op de rand van een recessie staan. We belanden in een recessie wanneer de economische groei 2 maanden op een rij negatief is.
Het wordt interessant om te zien hoe Bitcoin als niet-gecorreleerde asset gaat reageren in deze nieuwe economische omgeving.
Bitcoin is namelijk ontstaan in de nasleep van de financiële crisis in 2008. Nadien hebben we gezien dat centrale banken wereldwijd hun balans hebben vergroot door geld te drukken en schulden op te stapelen.
Hierdoor zijn alle assets die gewogen worden tegen de munt van een land zoals vastgoed, aandelen en ook Bitcoin enorm in waarde zijn gestegen. Een zogenaamde asset inflatie.
We zien dat de reactie op een eventuele recessie de centrale banken doet teruggrijpen naar dit fenomeen van het printen van geld en opstapelen van schulden. Aangezien dit nog geen voorgaande kent wordt het afwachten hoe meer risicovolle beleggingen zoals Bitcoin gaan presteren.
De verwachting blijft echter dat we in de loop van 2020 een nieuw hoogtepunt zullen bereiken.
Oktober:
Na de sterke daling van de prijs op het einde van september zagen we een zijwaartse beweging van de prijs voor een aantal weken. De volatiliteit kende een sterke daling.
Een daling van de prijsschommelingen gaat vaak vooraf aan een sterke toename in deze schommelingen. Dit bleek ook nu weer het geval. De derde week van oktober viel de prijs meer dan 10% gevolgd door een enorme prijstoename van meer dan 40% op 1 dag. Dit is de 4e grootste stijging op 1 dag in de historie van Bitcoin.
We proberen niet steeds een reden te zoeken waarom de prijs zo een sterke stijging heeft maar in dit geval is er wellicht een direct verband tussen een nieuwsfeit en de appreciatie van de prijs.
De Chinese overheid bracht via Chinese media een bericht naar buiten waarin Xi Jingping (president van China) het belang van de adoptie van Blockchain technologie voor China onderstreepte. Dit kwam als een grote verrassing aangezien China tot op heden maatregelen nam om de ontwikkeling van zaken omtrent Blockchain technologie af te remmen.
Wanneer de inwoners van een land met meer dan een miljard inwoners een nieuwsbericht te zien krijgen waarin hun president positief spreekt over een nieuwe technologie zal dit automatisch interesse opwekken bij een deel van de bevolking. Zeker in een land waar de censuur in de media enorm hoog is.
Op de korte termijn wordt zo een nieuwsfeit gebruikt door marktparticipanten om de prijs naar een hoger niveau te tillen. Wanneer de storm omtrent zo een nieuwsfeit gaat liggen zal moeten blijken of het ook effectief de vraag naar Bitcoin en alternatieven doet stijgen vanuit China.
Op macro economisch gebied zijn er de afgelopen maand ook een aantal ontwikkelingen gebeurd die invloed kunnen hebben op de prijs van Bitcoin de komende maanden. Afgelopen woensdag heeft de Federal Reserve (centrale bank van de Verenigde Staten) zijn rentevoet opnieuw verlaagd. Dit met de bedoeling om de economie te stimuleren. Een verlaagde rente zorgt ervoor dat mensen sneller een lening zullen aangaan en het geld op hun spaarboekje sneller zullen uitgeven. Deze beslissing stuwde de S&P500 (Aandelenindex met 500 grootste Amerikaanse bedrijven) naar nieuwe hoogtes. Dit toont aan dat de belegger zijn appetijt voor risicovolle beleggingen opnieuw hoog is. Dit is het economische sentiment waar een risicovolle belegging als Bitcoin nood aan heeft.
De waarschijnlijkheid dat de correctie vanaf de tijdelijke top van eind juni ten einde is lijkt ons zeer groot.
Dit alles geeft ons goede hoop op een sterke afsluiting van 2019 en de maanden daaropvolgend.
