Excellent work, Gazeta, you are an invaluable resource for the Romanian Board and the whole forum.
As always, I will try to monitor this thread, answering questions that might arise!
Courtesy GT translation
Excelentă treabă, Gazeta, ești o resursă neprețuită pentru Consiliul României și întregul forum.
Ca întotdeauna, voi încerca să monitorizez acest thread, răspunzând la întrebările care ar putea apărea!
Topic: Tot ce voiai să știi despre Obligațiunile din ES dar îți era teamă să întrebi! (Read 63 times)
February 28, 2023, 08:00:33 AM
legendary
Activity: 1680
Merit: 6520
Fully-fledged Merit Cycler|Spambuster'23|Pie Baker
February 28, 2023, 07:19:41 AM
Am bucuria de a vă prezenta în limba română topicul "Tot ce voiai să știi despre Obligațiunile din ES dar îți era teamă să întrebi!", scris de fillippone la data de 15 decembrie 2021. fillippone este un membru emblematic al forumului, implicat in diverse acțiuni de a promova Bitcoin și de a-i ajuta pe toți ceilalți membri, cu o atenție specială pentru începători. Totodată, el este și câștigatorul BitcoinTalk Community Awards 2022, l categoria Golden Feather, care simbolizeaza înțelepciune, postările sale fiind unele de foarte înaltă calitate. Printre scrierile remarcabile ale lui fillippone se numără, pe lângă acest topic, și "Securizarea Seed-ului cu Șaibe", “Tot ce voiai să știi despre trustul BTC Grayscale dar îți era teamă să întrebi!”, “5 modalități de a-l învăța pe omul obișnuit despre Bitcoin”, “#meritulesteviata cum să fii notificat pe Smartband despre merite și menționări”, “Tot ce voiai să știi despre Bitcoin futures dar îți era teamă să întrebi!”, “Tot ce voiai să știi despre opțiunile BTC dar îți era teamă să întrebi!”, “Modelul Stoc-Flux: Evaluând Bitcoin Bazat Pe Raritatea Sa”, sau “Cumpără Bitcoin fără KYC: ATM-ul Bitcoin din Milano care respectă anonimitatea”.
legendary
Activity: 1680
Merit: 6520
Fully-fledged Merit Cycler|Spambuster'23|Pie Baker
February 28, 2023, 07:19:28 AM
Autor: fillippone
Topic original: Everything you wanted to know about ES Volcano Bond and were afraid to ask!
În cadrul ultimului eveniment al “Săptămânii Bitcoin, numit "Simte Bitul", care a avut lo în El Salvador pe 20 noiembrie 2021, președintele Nayib Bukele a anunțat un proiect pentru primele obligațiuni cu bitcoin din El Salvador, având numele de cod ESBB1.
Proiectul este destul de complex, având implicații financiare, tehnologice și practice. Am putea discuta despre toate, însă voi încerca să mă axez mai mult pe aspectele economice și tehnice, lăsând altor topicuri discuția despre detaliile referitoare la partea de cetățenie a Orașului Bitcoin.
1. Marele plan
Conform unei postări pe blogul Blockstream, El Salvador, singura țară în care bitcoin este instrument legal de plată, a anunțat emiterea unor titluri de creanță pentru creșterea capitalului, menite să "accelereze hiperbitcoinizarea și să aducă un nou sistem financiar bazat pe bitcoin". Jumătate din încasări vor fi utilizate pentru a construi un nou oraș, numit “Orașul Bitcoin”, în Golful Fonseca, aflat în imediata vecinătate a vulcanului activ, a cărui energie geotermală va fi utilizată nu doar pentru a alimenta orașul, ci și pentru a mineri bitcoin. Orașul nu va avea venituri, proprietăți, câștiguri de capital sau taxe pentru salarii, fiind finanțat doar de o taxă de 10% provenită din vânzări.
Cum doar o jumătate a capitalului va fi folosită pentru a construi această “infrastructură bitcoin”, cealaltă jumătate a încasărilor din obligațiunile vândute va fi utilizată pentru a plăti niște dividende speciale deținătorilor de obligațiuni, numite “dividende bitcoin”, acestea având rolul de a crește semnificativ randamentul final al obligațiunilor. Planul este acela de a folosi acest capital pentru a achiziționa bitcoin, urmând o perioadă de hodl timp de 5 ani, pentru ca apoi o parte din profitul obținut din aprecierea monedelor să fie rambursat investitorilor în obligațiuni din ultimii 5, rambursarea având loc sub forma unui cupon de plată finanțat de vânzarea unei cantități corespunzătoare de bitcoin.
În al treilea rând, investitorul care cumpără obligațiuni în valoare de peste 100.000$ ar avea posibilitatea de a aplica pentru cetățenie în El Salvador.
Obligațiunile urmează a fi monetizate în totalitate pe o platformă complet digitală dezvoltată împreună cu Blockstream. Aceasta ar permite preschimbarea descentralizată a obligațiunilor folosind lanțul secundar Liquid. Achiziția obligațiunilor va fi posibilă în USD, BTC și USBT și, dată fiind caracteristica digitală a operațiunii, cantitatea minimă ce poate fi cumpărată va fi de doar 100$. Această măsură va ajuta la “accesul democratic la obligațiuni”.
Le recomand celor care doresc să discute despre marele plan al El Salvador și despre contrucția Orașului Bitcoin să viziteze acest topic:
Primul Oraș Bitcoin
2. Detaliile obligațiunilor
Până acum, doar câteva detalii au fost dezvăluite. Singurele care au apărut au fost cele expuse în cadrul conferinței și în cadrul câtorva interviuri ulterioare cu antreprenorul Bitcoin Samson Mow, în condițiile în care președintele Nayib Bukele nu a participat la conferința menită să ofere mai multe detalii.
Termenii obligațiunilor au fost publicați în cadrul unei prezentări și arată astfel:
Conform acestor termeni,
În următorul exemplu se poate urmări cursul financiar al obligațiunilor, conform prețului bitcoin de pe a doua linie:
Tabel
Blockstream, o companie canadiană de soluții blockchain, a ajutat El Salvador la structurarea obligațiunilor, lucrând împreună în ultimele câteva luni. În plus, guvernul va emite o serie de legi pentru ca Bitfinex să poată vinde obligațiunile:
Probabil, aceste demersuri vor fi de durată, oferind nu doar emitentului, ci și aranjamentelor operațiunii un cadru legal înăuntrul căruia sarcina de a opera este una incredibil de solicitantă. În principal, aceasta se întâmplă deoarece acesta exte primul experiment care are atât de multe aspecte de luat în considerare.
Din cunoștințele mele, acestea vor fi primele obligațiuni digitale care vor atinge maturitatea. Ele vor fi tranzacționate pe Blockstream AMP, o platformă utilizată pentru emiterea, tranzacționarea și managementul activelor digitale emise în rețeaua Liquid. Activitatea de tranzacționare ar fi una complet digitală, funcționând 24/7 (fiind incluse și weekend-urile și sărbătorile legale) pe un blockchain (fie el unul care are nevoie de permisiuni) într-o formă în totalitate digitală: nu doar partea de tranzacție constând în obligațiuni va fi digitală, ci și partea legată de “achiziție”, aceasta efectuându-se cu fiat, BTC sau criptomonede cu valoare stabilă. Această mișcare va scădea costurile atât pentru emitent cât și pentru investitori.
Tranzacționarea propriu zisă ar urma să aibă loc folosindu-se interfața Bitfinex, care va oferi acomodare, motor de împerechere și procesare a ordinelor și tranzacțiilor.
În acest document se poate găsi o copie a tabelului de termeni.
3. El Salvador ca emitent în sistemul financiar tradițional
El Salvador are o situație financiară precară. Țara este clasificată ca fiind una CCC+, iar stabilitatea financiară este catalogată ca o “mizerie”.
Această condiție a împiedicat statul să acceseze piețele financiare tradiționale, întrucât mulți manageri din domeniul finanțelor nu pot achiziționa obligațiuni cu risc ridicat, iar cei care pot solicită valori premium mari pentru a o face.
El Salvador are doar câteva obligațiuni cu randament foarte bun:
După cum se poate vedea, acestea sunt doar 12, atingând maturitatea între 2023 și 2052. De notat, S.U.A. are peste câteva sute la dispoziție pentru a construi aceeași curbă a randamentelor.
Curba randamentelor arată precum în imaginea de mai jos:
Topic original: Everything you wanted to know about ES Volcano Bond and were afraid to ask!
În cadrul ultimului eveniment al “Săptămânii Bitcoin, numit "Simte Bitul", care a avut lo în El Salvador pe 20 noiembrie 2021, președintele Nayib Bukele a anunțat un proiect pentru primele obligațiuni cu bitcoin din El Salvador, având numele de cod ESBB1.
Proiectul este destul de complex, având implicații financiare, tehnologice și practice. Am putea discuta despre toate, însă voi încerca să mă axez mai mult pe aspectele economice și tehnice, lăsând altor topicuri discuția despre detaliile referitoare la partea de cetățenie a Orașului Bitcoin.
1. Marele plan
Conform unei postări pe blogul Blockstream, El Salvador, singura țară în care bitcoin este instrument legal de plată, a anunțat emiterea unor titluri de creanță pentru creșterea capitalului, menite să "accelereze hiperbitcoinizarea și să aducă un nou sistem financiar bazat pe bitcoin". Jumătate din încasări vor fi utilizate pentru a construi un nou oraș, numit “Orașul Bitcoin”, în Golful Fonseca, aflat în imediata vecinătate a vulcanului activ, a cărui energie geotermală va fi utilizată nu doar pentru a alimenta orașul, ci și pentru a mineri bitcoin. Orașul nu va avea venituri, proprietăți, câștiguri de capital sau taxe pentru salarii, fiind finanțat doar de o taxă de 10% provenită din vânzări.
Cum doar o jumătate a capitalului va fi folosită pentru a construi această “infrastructură bitcoin”, cealaltă jumătate a încasărilor din obligațiunile vândute va fi utilizată pentru a plăti niște dividende speciale deținătorilor de obligațiuni, numite “dividende bitcoin”, acestea având rolul de a crește semnificativ randamentul final al obligațiunilor. Planul este acela de a folosi acest capital pentru a achiziționa bitcoin, urmând o perioadă de hodl timp de 5 ani, pentru ca apoi o parte din profitul obținut din aprecierea monedelor să fie rambursat investitorilor în obligațiuni din ultimii 5, rambursarea având loc sub forma unui cupon de plată finanțat de vânzarea unei cantități corespunzătoare de bitcoin.
În al treilea rând, investitorul care cumpără obligațiuni în valoare de peste 100.000$ ar avea posibilitatea de a aplica pentru cetățenie în El Salvador.
Obligațiunile urmează a fi monetizate în totalitate pe o platformă complet digitală dezvoltată împreună cu Blockstream. Aceasta ar permite preschimbarea descentralizată a obligațiunilor folosind lanțul secundar Liquid. Achiziția obligațiunilor va fi posibilă în USD, BTC și USBT și, dată fiind caracteristica digitală a operațiunii, cantitatea minimă ce poate fi cumpărată va fi de doar 100$. Această măsură va ajuta la “accesul democratic la obligațiuni”.
Le recomand celor care doresc să discute despre marele plan al El Salvador și despre contrucția Orașului Bitcoin să viziteze acest topic:
Primul Oraș Bitcoin
2. Detaliile obligațiunilor
Până acum, doar câteva detalii au fost dezvăluite. Singurele care au apărut au fost cele expuse în cadrul conferinței și în cadrul câtorva interviuri ulterioare cu antreprenorul Bitcoin Samson Mow, în condițiile în care președintele Nayib Bukele nu a participat la conferința menită să ofere mai multe detalii.
Termenii obligațiunilor au fost publicați în cadrul unei prezentări și arată astfel:
Conform acestor termeni,
- Obligațiunile vor fi emise în ianuarie 2022. Ele vor fi denominate în dolari americani (USD fiind instrument legal de plată în El Salvador) iar suma maximă teoretică va fi de un miliard.
- Obligațiunile vor ajunge la maturitate în 10 ani sau în ianuarie 2032, urmând ca anual să fie emise cupoane de 6.5%.
- După primii 5 ani, obligațiunile vor începe să vândă în fiecare trimetru o cantitate egală de bitcoin. Vânzarea va avea loc în multe trimestre, pentru a minimiza impactul asupra pieței.
- După ce achiziția inițială de bitcoin va fi amortizată, obligațiunile vor începe să plătească “dividende bitcoin” adiționale. Vor fi plătite și niște cupoane adiționale, a căror valoare va fi determinată ca fiind 50% din potențialul câștig în bitcoin din vânzarea a 20% din cantitatea de bitcoin deținută de obligațîuni. Dacă în urma vânzărilor se va obține profit, acesta va fi împărțit în cantități egale investitorilor.
- De reținut, obligațiunile vor utiliza doar 50% din fonduri pentru achiziția de bitcoin. Prin urmare, “dividendele bitcoin” vor plăti investitorilor 50% din câștigul adus de 50% din investiție.
În următorul exemplu se poate urmări cursul financiar al obligațiunilor, conform prețului bitcoin de pe a doua linie:
Tabel
Blockstream, o companie canadiană de soluții blockchain, a ajutat El Salvador la structurarea obligațiunilor, lucrând împreună în ultimele câteva luni. În plus, guvernul va emite o serie de legi pentru ca Bitfinex să poată vinde obligațiunile:
Quote
El Salvador vizează crearea unei legi a titlurilor de valoare și garantarea unei licențe către Bitfinex pentru procesarea emiterii obligațiunilor. Aceasta ar putea fi un început de drum pentru alte titluri de valoare digitale în rețeaua Liquid, precum Blockstream Mining Note (BMN) sau Exordium (EXO), astfel încât acestea să fie listate în El Salvador pe o biață bursieră reglementată a titlurilor de valoare.
Probabil, aceste demersuri vor fi de durată, oferind nu doar emitentului, ci și aranjamentelor operațiunii un cadru legal înăuntrul căruia sarcina de a opera este una incredibil de solicitantă. În principal, aceasta se întâmplă deoarece acesta exte primul experiment care are atât de multe aspecte de luat în considerare.
Din cunoștințele mele, acestea vor fi primele obligațiuni digitale care vor atinge maturitatea. Ele vor fi tranzacționate pe Blockstream AMP, o platformă utilizată pentru emiterea, tranzacționarea și managementul activelor digitale emise în rețeaua Liquid. Activitatea de tranzacționare ar fi una complet digitală, funcționând 24/7 (fiind incluse și weekend-urile și sărbătorile legale) pe un blockchain (fie el unul care are nevoie de permisiuni) într-o formă în totalitate digitală: nu doar partea de tranzacție constând în obligațiuni va fi digitală, ci și partea legată de “achiziție”, aceasta efectuându-se cu fiat, BTC sau criptomonede cu valoare stabilă. Această mișcare va scădea costurile atât pentru emitent cât și pentru investitori.
Tranzacționarea propriu zisă ar urma să aibă loc folosindu-se interfața Bitfinex, care va oferi acomodare, motor de împerechere și procesare a ordinelor și tranzacțiilor.
În acest document se poate găsi o copie a tabelului de termeni.
3. El Salvador ca emitent în sistemul financiar tradițional
El Salvador are o situație financiară precară. Țara este clasificată ca fiind una CCC+, iar stabilitatea financiară este catalogată ca o “mizerie”.
Această condiție a împiedicat statul să acceseze piețele financiare tradiționale, întrucât mulți manageri din domeniul finanțelor nu pot achiziționa obligațiuni cu risc ridicat, iar cei care pot solicită valori premium mari pentru a o face.
El Salvador are doar câteva obligațiuni cu randament foarte bun:
După cum se poate vedea, acestea sunt doar 12, atingând maturitatea între 2023 și 2052. De notat, S.U.A. are peste câteva sute la dispoziție pentru a construi aceeași curbă a randamentelor.
Curba randamentelor arată precum în imaginea de mai jos:
 | |
Curba randamentelor din El Salvador: este inversată; cele ajunse aproape de maturitate au randamente mai mari.
Jump to:
|