Скорее всего к моменту реальных исторических хаёв по биткойну (предположим, что они будут на уровне 150К) Майкл перезаложит вообще всё, что у него есть и построит гиганствкую финансовую аферу пирамиду. А к моменту начала того медвежьего рынка залоговые биткойны начнут обесцениваться и пирамида Сейлора начнёт рушиться. Возможно, кто-то захочет ускорить её падение. Прикол в том, что сейчас стоимость акций микростратегов производна от цены битка. Биток падает - акции падают ещё быстрее. Облигации тоже будут обесцениваться с уменьшением цены залога. Это всё будет требовать вносить дополнительное обеспечение под облигации (маржин колл). Новые облиги не выпустишь, ибо доверие инвестров будет подорвано.
Ну, высокорисковые активы на то и высокорисковые, что действительно вполне могут обрушиваться, но могут и выстреливать и тогда давать результаты, которые более консервативные активы никогда не дадут. Понятно, что тут идёт игра ва-банк на один высокорисковый актив. И более-менее понятно, что произойдёт в случае негативного развития событий. А вот в случае позитивного развития все потом будут показывать пальцами и говорить о финансовом гении Сейлора. И тут урок в том, что нередко финансовая гениальность от полного фиаско отличается, большей частью, достаточной долей везения, потому что все факторы, которые пока что биткойн привели туда, где он есть, просчитать заранее было практически нереально, только верить иррационально в успех.
Согласен. Тот же FTX вполне могла выстоять и дождаться бычьего рынка, и тогда у них бы всё было в шоколаде все бы обязательства они выполнили. Просто Сэм полез в политику и нажил себе множество врагов, в том числе руководство Binance.
Сейлор гораздо опытнее Сэма и знает много уловок из финансового мира. Краткосрочные облигации можно конвертировать в долгосрочные облигации, такая процедура тоже существует.
А когда медвежий рынок сменится бычьим, он всё отыграет. Владельца облигации тоже мало выиграют от банкротства Микростратегов, и им выгоднее будет дать ему отсрочку.
В общем, если вести масштабную, но разумную игру и не наживать слишком много врагов, вполне можно выкрутиться.