Решил пробежаться по графикам корреляции. Хотел для себя найти ответы на некоторые вопросы. Рассматривают ли сейчас трейдеры и инвесторы биток как защитный актив? Есть ли в его росте влияние «печатного станка ФРС»?
Это, в сущности, 2 взаимосвязанных вопроса. По золоту, с известными оговорками, на 2 этих вопроса можно ответить утвердительно. Даже в целом по группе драгметаллов. У золота, кстати, был очень маленький провал при падении от 12-13 марта, в отличие от SnP и других рисковых активов.
Это индекс драгметаллов от Блумберг, наложенный на баланс ФРС. Как по мне, так картинка довольно наглядная. Хотя графики, скорее, отражают опасения инвесторов, чем реальную инфляцию. Так вот, давайте возьмём золото в качестве стандарта защитного актива. И посмотрим, коррелирует ли с ним биткойн. Кроме того, сравним корреляцию биткойна с золотом с одной стороны и корреляцию биткойна с индексом широкого рынка SnP c другой. Посмотрим 90-дневную корреляцию и 360-дневную. Индекс SnP будем использовать в качестве классического рискового класса активов.
В итоге у нас должно получится 4 графика корреляции.
1. Биток с золотом, 90-дневная корреляция.
2. То же, 360-дневная.
3. Биткойн с SnP, 90-дневная корреляция.
4. То же, 360-дневная.
Первый график, биткойн и золото, 90-дневная корреляция.
Мы видим почти «идеальную» нулевую корреляцию. Не часто такое встретишь.
Второй график, то же, 360-дневный период корреляции.
Тоже не сильно отлично от нуля, к тому же к нулю стремящаяся корреляция.
В общем, приходится констатировать, что если принять золото в качестве стандарта защитного актива, то биткойн с этим явно не коррелирует.
Возьмем индекс широких акций, как стандарт рискового актива.
Корреляция биткойна и индекса SnP, 90 – дневная. Тоже небольшая на данный момент (0.2), но уже намного больше золота, во-первых; а, во-вторых, совсем недавно 90-дневная корреляция с фондой у битка была внушительной – аж целых 0.5!
360-дневная корреляция с фондой ещё более показательна. На данный момент 0.4 и продолжает расти!
Хотя это не 0.7 или 0.8, как у криптовалют друг с другом, но всё же это очень много, если учесть крошечную капу крипторынка. Обычно, по мере роста капы, корреляция ещё больше растёт.
Приходится констатировать, что пока на защитный актив биток не тянет. Гораздо больше он похож на рынок акций, как бы это странным не казалось многим криптанам.
Продолжая тему корреляции, можно упомянуть и альтсезон. Корреляция альтов с битком позволяет хорошо это увидеть. На данный момент топовые альты (эфириум и риппл) слишком тесно ходят с битком для альтсезона. Корреляция очень высокая. При альтсезоне такого быть не должно. Достаточно посмотреть на то, какая раскорреляция между этими активами была в 2017-м году и всё сразу станет понятно. Сейчас альтсезоном по крупным альтам даже не пахнет. Впрочем, возможно мы находимся на вершине корреляции (и, кстати, уже очень давно).
Они блокировали именно счета пользователей, а не счета крупных смарт-контрактов. Поэтому прецетентов пока не было.
Безусловно это не значит, что нет возможности заблокировать и рисков нет, они есть, но именно, что ниже.
Плюс, если это начнеться, то появиться больший спрос именно на децентрализованные стейблкоины, а иначе так любой смарт-контракт можно убить, достаточно туда всадить немного грязных денег.
Спрос, конечно, появится. Захотят ликвидировать эфирные залоги в дефи-стейблах. Кто-то потом купит залоги за бесценок на аукционах, кто-то просто удовлетворится общим падением курса эфира и перезакупится.
DeFi пока не полностью автономны и децентрализованны, а потому будут и пирамиды и прочие вещи напоминающие обычные финансы.
Они никогда не будут полностью автономны и децентрализованы. Зависимость от доллара и регуляторов - самое слабое место. Ещё более слабое место - зависимость от курса залогового актива. Ну и общая бессмысленность существующего ДеФи-банкинга как такового. Когда в крипте появится возможность брать кредит без залога - это будет нечто интересное.