Topic: Биткойн и банковский кризис - page 12. (Read 2744 times)

Самый потрясающий по красоте цимес этой истории с американским банкопадом в том, что эти самые проблемные региональные банки всю дорогу в целом всё делали правильно! В массе своей они не увлекались высокорискованными инвестициями в мусорные облигации и в акции сомнительных убыточных стартапов, они всё делали по науке в консервативном стиле - акции "голубых фишек" и облигации Казначейства США, в отличие от солидных инвестиционных фондов с акцентом не на первые, а на последние, то есть действовали ещё более консервативно. И эта сверх-консервативная низко-рискованная (и соответственно низко-маржинальная - потому что риск напрямую коррелирует с маржой) стратегия сыграла с банками очень злую шутку из серии "больше всех рискует тот, кто не рискует". Как только ФРС начал цикл повышения ключевой ставки, низко-маржинальная стратегия консервативных региональных банков внезапно вдруг стала убыточной. Пока убытки были только на бумаге, их удавалось скрывать от широкой общественности и продолжать делать хорошую мину при плохой игре. А потом началось самое страшное для любого банка - массовый отток депозитов. Потому что ну какой долбоёб станет держать бабло на депозите под символический 0.1% годовых, когда на трёх- или шестимесячных облигациях Казначейства США можно получить свои честные условно безрисковые 3-4%, что конечно всё равно ниже официальной инфляции, но хоть что-то. И бумажные убытки стали всплывать в очередных квартальных финансовых отчётах, огорчая акционеров. Ну а дальше произошла самораскручивающаяся цепная реакция с эффектом домино типа "лавинообразно нарастающий снежный ком", да ещё в самый подходящий удачно выбранный момент, когда у Правительства на балансе ноль денег из-за злоебучего потолка внешнего долга. То есть нельзя даже волшебный принтер включить, чтобы привычно спасти всех пострадавших безвозмездной адресной субсидией и успокоить всех остальных.

Как же это охуенно - мы в реальном времени наблюдаем самый настоящий крах мировой финансовой системы имени вкрай охуевшего гегемона. Уже на серьёзных щас обсуждается беспроигрышный вариант отчеканить платиновую монету в триллион баксов, чтобы хоть как-то залатать пробоину ниже ватерлинии и избежать дефолта.

Ну вот же выше Жульен дал вполне логичное объяснение, чтобы выжить банкам приходилось заниматься не совсем привычными для себя направлениями, и как результат те кто не смог стать хорошим инвестором имеют сейчас проблемы в виде больших долгов.

Но вкладчиков же спасают .... Причем спасают за деньги налогоплательщиков США. Получается немного глуповатая картина при которой в случае форс-мажоров за все платят налогоплательщики, которые вообще никаких процентов по депозиту не получали. Что касается акционеров и владельцев облигаций банка, то это люди, которых кредитная организация использовала для улучшения своего финансового положения, но их то как раз и кидают на деньги.

Вообще, на мой взгляд, мы можем придти к ситуации, когда инвестирование перестанет быть во главе угла и уйдет куда-то на задворки, а на первое место выйдет реальная экономика. Потому что в последнее время (а это десятилетия) инвесторы действительно были среди выигрывающих. Это была самая эффективная стратеги обретения богатства.

Но различные стратегии обретения богатства также сменяют друг друга на протяжении человеческой истории. И это может измениться.

Кстати вдруг кто вникал, но интересно почему сыпяться именно какие-то ноунеймы непонятные региональные банки? Там внутри штатов беда с долгами или что?
Вроде экномика сша растет, понятно что не пропорционально, кто-то больше, кто-то меньше, но все же непонятно откуда столько банкротов повылезало?
Или их регионалы заигрались в рулетку на рискованных активах типа мусорных облигациях и прочем?
По сути банк весьма консервативная структура, да и надзор с правилами там быть должен, отсюда непонятно почему в таком количестве и СРАЗУ ВМЕСТЕ такой пачкой вниз летят. Ощущения что их как котят решили всех одновременно топить, сброс там очень мощный происходит.

Ну я бы не сказал, что инвесторов воспринимают как бесполезный класс. Очень даже полезный в биржевой экосистеме. Просто тут ведь как... Если предприятие вслдествие управления рукожопами и неблагоприятных внешне-конъюнктурных обстоятельств банкротится, то хочешь-не хочешь, а кто-то должен нести убытки. Логично, если это будут акционеры. Они ведь ведь инвестировали на свой страх и риск. И в благоприятном случае получают прибыль, а в неблагоприятном - будьте добры остаться без штанов.
  Если скамится крипта, то убытки все воспринимают как нечто естественное. Если же скамится банк, то убытки всех удивляют. Как будто факт инвестиций означает, что прибыль вы должны получить в 100% случаев.

Во всем мире инвесторы это самые незащищённые люди. В случае финансовых катастроф будут спасать вкладчиков банков, работников предприятий, но не инвесторов. Потому что вкладчики и работники это потенциальные избиратели, ну и вообще люди, которые могут выйти на площадь протестовать или активно выражать недовольство в социальных сетях. А кому в западном мире нужны массовые протесты?

Это кстати очень интересный ментальный поворот. Раньше так не было.

А например при введении международных санкций против России, пострадало огромное количество иностранных инвесторов, которые например держали свои активы в каких-нибудь дочерних компаниях российских инвестиционных компаний. Им заморозили эти активы, и не собираются даже размораживать. Таких историй очень много.

Потихоньку инвесторов начинают воспринимать, как какой-то бесполезный класс, который присосался к реальной экономике и которым в случае форс-мажоров легко можно пожертвовать.

Нашёл интересную инфографику по банковским кризисам за недавнее время (десятилетия). Инфопредставление необычное, в виде пузырей. Паквеста там пока нет, но скоро, возможно, появится. На второй картинке представлен график, на котором визуализирован индекс региональных банков в США - KRE. Видно постепенное снижение индекса. Я уже приводил данные по оттоку депозитов, это независимое подтверждение регионального кризиса. Там, кстати, представлены некоторые уже знакомые нам аббревиатуры.
***

Вот именно, и я его отметил, потому что это охуеть насколько интересный момент в этой в целом весьма увлекательной истории. Сейчас акции региональных банков с точки зрения рационального инвесторского смысла являются пиздец каким токсичным финансовым активом и супер-мощным генератором убытков. Настолько супер-мощным, что даже флагманам индустрии имени финансового рынка типа ДжиПи Морган будет вряд ли под силу переварить несколько подобных поглощений подряд без ущерба для собственного рейтинга кредитного доверия. Я к тому, что проблемных региональных банков овердохуя, а ДжиПи Морганов на всех не факт что хватит.

Кстати да интересный момент ты отметил. теперь получается что никакого смысла держать акции нет. Дивидендов нет, роста их тоже нет, при первом шухере тебя раздевают до трусов. Смысл тогда вкладываться в акции, если они летят покруче щитков, еще потом не скинешь и на пампе так не отрастут.
Получается что крипта надежнее оказалась чем акции, что в принципе странно, но факт есть факт.

Неудивительно, после недавней покупки ДжиПи Морганом обломков Первого Республиканского, который лопнул - все депозиты оказались спасены, включая превышающие страховой лимит в 250к. А вот акционеры получили прямой массаж залупой по губам и сто миллиардов капитализации банка вылетели в трубу. А среди акционеров между прочим были весьма серьёзные посоны из Блэкрок и Шведского пенсионного фонда, которые убытков на своём балансе не любят даже просто по историческим причинам, а тут их снова развели как педальных лохов. Короче теперь акции региональных банков наперегонки сливают думаю даже те, кто вслух в Твиттере их нахваливает как самые надёжные. Потому что да всем похуй там на депозиты, депозиты это прошлый век, но кидать через хуй уважаемых господ тире акционеров это по всем признакам лютый зашквар. В широко известных узких финансовых кругах не задумываясь убивают и за меньшее.

Желающие будут, это же по сути будет большая распродажа. Будет что то как на подобии JPMorgan с первым республиканским банком. Но видно что процесс пошел и слабые звенья начинают рваться первыми. Кстати пока что все это происходит относительно "тихо", без каких то больших волнений, и на рынок критовалют это не оказывает никакого влияния.

Пишут, что такое падение связано с тем, что руководство этого банка рассматривает варианты для дальнейших действий, включая возможную продажу. Только вот мне кажется, что будет не особо много желающих купить такой банк, учитывая их последний финансовый отчет:


Ну и стоит отметить, что ситуация у других банков ничуть не лучше. Так, например, акции Western Alliance Bancorp кратковременно падали на ~37%, Comerica падали на ~15%, а KeyCorp на ~13%.

Вчера произошло плановое событие - заседание ФРС очередное. На котором ставку подняли на 25 базисных пунктов (0.25%) до 5.25%. Пауэлл говорит, что "инфляция укоренилась". Поскольку именно такое повышение ставки и ожидалось, то негативом для рынка оно особо не стало. Биткойн, например, вырос до 29К.
   На этом фоне тихой сапой идёт продолжение банковского кризиса в США и других развитых странах и блоках (Евросоюзе).
Пошёл третий в США, а так четвёртый уже по счёту (если считать вместе с "швейцарским кредитом") рухнувший банк.
Имя его PacWest. Похоже накрывание бордовой шляпой.
*

Сейчас к этому подключились пляски вокруг потолка госдолга, точнее, вокруг его поднятия. Кто-то пишет, что именно это способствовало недавним небольшим коррекциям. В целом поднятие потолка ожидаемо, но здесь происходит так называемый политический цикл в экономической ситуации. Поднятие потолка - традиционный предмет торговли между республиканцами и демократами. Ограничивая госдолг и или не давая ему слишком подняться, республиканцы ограничивают аппетиты демократов по финансированию ручных своих отраслей типа зелёной повестки и дотационных технологий. Ведь велик соблазн получить доступ к печатному станку и финансировать лояльные себе отрасли сферы и близкие политические круги, а соперникам по политическому процессу оставить на следующих выборах управляться с последствиями инфляции.

Тут наверное все началось еще с ковидных времен, когда останавливались производства из за карантинов и как итог спад производств привел к худшей платежеспособности крупных заемщиков, да впрочем это все хорошо коснулось, уже тогда читал мнения экономистов, о том что последствия этого мы ощутим через несколько лет. Сейчас все это накладывается, и последствия уже видны, и чем это все закончится спрогнозировать сложно, скоро увидим.   

Есть банки, которые специализируются на инвестициях и даже трейдинговые отделы есть. Пример инвест-банка - Голдман Сакс. У этих зубров всё разложено по полочкам и есть специально обученные люди - специалисты по риск-менеджменту, то бишь, рисковики. В таких банках всё довольно консервативно и трезвый подход к риску.
  Но есть банки, которые собственно банки и которые занимаются тем, для чего изначально банки и задумывались - для кредитно-депозитных операций.
Таким банкам трудно выживать в условиях низких ставок. Ну и, соответственно, занимаюлись кто во что горазд. Выживать же нужно было. По итогу имеем длинный список банков, которые являются кандидатами на банкротство и которые, возможно, будут сыпаться как костяшки домино. Силиконовый и первый республиканский - это первые ласточки. Причём это всё банки из топ-100.
   Какой банк самый крупный грохнется в конце цепочки и как на это отреагирует биток - пока можно только предполагать.

Да, скидка хорошая. 

Профессиональным инвестированием должны заниматься финансовые институты, а если для этого в банке был создан какой то отдел, с сомнительными специалистами, то и результат соответственный будет, в данный момент уже есть. Вкладчиков тоже можно понять, когда все выглядит слишком стремно, то держать что либо в банке, даже в самом надежном желания нету. Кстати еще летом 2022 года в Китае были первые звоночки, когда вкладчикам не возвращали их деньги, и на акции протеста вместо их же денег их просто избили. То есть когда доминошки начнут падать одна за другой, то не все смогут забрать свои деньги с банков.

Стоит вспомнить фразу "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks", которую Сатоши добавил в генезис-блок биткоина. Ведь если учитывать текущую нестабильную ситуацию в банковском секторе, то данная фраза сейчас актуальна, как никогда и как бы недвусмысленно намекает на то, где лучше держать свои средства и куда инвестировать. А что касается корреляции биткоина с фондовым рынком, то это, скорее всего, из-за институциональных инвесторов и я бы пока не стал ожидать каких-то сильных изменений в этом плане.

Банки проходят через обычную очистительную процедуру естественного отбора. В эпоху низких ставок,  которая была до этого, банковская система была непривлекательной из-за низких ставок. Это привело её к тому, что коммерческие банки вынуждены были становиться профессиональными инвесторами, что, мягко говоря, не все банки умеют делать. Они брали на баланс, прямо в период, предшествующий медвежьему рынку спорные активы, которые падали в цене. Это привело к наращиванию долгов-убийц. И последний набег вкладчиков на амерские банки (который, на минуту, был самым большим в истории), добил первый республиканский банк.
***

Бесконечное же повышать ставки невозможно. Эпоха повышения ставок ФРС постепенно приходит к концу. Я думаю осенью 2023 года это уже это становится. Другое дело, что то что ФРС не будет повышать ставок, ещё не означает, что он будет их снижать. Вот как раз снижение ставок скорее всего не будет. Ставки, скорее всего, будут "ходить" в определённом коридоре.

Что касается Биткоина, то Сатоши Накамото конструировал его как раз для таких случаев. 2009 год, когда Сатоши всерьёз занялся проектом Bitcoin, это как раз время мирового финансового кризиса, мирового банковского кризиса....

Я кстати, особо не удивлюсь, если Bitcoin всё-таки отвяжется от фондового рынка. Да, я понимаю, что он достаточно тесно сейчас с ним связан. Тем не менее это другой класс активов. Криптовалюта - это финансовый актив, виртуальные деньги. И этот класс активов, действительно может (в какой-то мере) заменить элементы современной банковской системы.